La estatal minera reportó una caída de 70% en sus ganancias y un aumento de 87% en su deuda neta, en un ejercicio marcado por la ausencia de ingresos extraordinarios y un menor volumen físico de ventas. Pese a ello, la compañía asegura haber consolidado un punto de inflexión en su desempeño operativo.
La Empresa Nacional de Minería (Enami) informó sus resultados financieros correspondientes al ejercicio 2025, evidenciando un deterioro significativo en sus utilidades respecto del año anterior, al tiempo que su deuda financiera neta registró un aumento relevante. En concreto, la estatal obtuvo ganancias por US$39 millones, cifra que contrasta con los US$131 millones alcanzados en 2024, lo que implica una caída de 70% interanual.
La comparación, sin embargo, está fuertemente condicionada por el efecto extraordinario que tuvo la venta de la participación de Enami en Quebrada Blanca en diciembre de 2024. Aquella operación explicó una parte sustantiva de los resultados del ejercicio previo, por lo que su ausencia impactó directamente en la última línea de 2025.
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Ebitda afectado por operaciones discontinuadas
El Ebitda de la empresa también reflejó este ajuste. Durante 2025, Enami reportó un Ebitda de US$101 millones, lo que representa una disminución de 51% frente a los US$209 millones del año anterior. Según explicó la compañía, este retroceso se debe principalmente a la venta de Quebrada Blanca y a operaciones descontinuadas, entre ellas la detención operativa de la fundición Hernán Videla Lira.
No obstante, al excluir el impacto de la venta del activo minero, el panorama cambia. Bajo esa metodología, el Ebitda de 2025 habría superado en US$11 millones al del ejercicio 2024 comparable, que habría alcanzado US$90 millones, lo que refuerza la tesis de una mejora estructural en la operación principal de la estatal.
Deuda casi se duplica en un año
El flanco más débil del balance estuvo en la deuda financiera neta. Enami cerró 2025 con pasivos por US$256 millones, frente a los US$137 millones de 2024, lo que representa un incremento de 87%. Este aumento se produjo en un contexto de mayores necesidades de financiamiento, pese a la mejora en el resultado operacional.
En contraste, las ventas totales crecieron 26%, alcanzando US$1.605 millones. Sin embargo, los volúmenes físicos mostraron una contracción: las ventas de cátodos de cobre cayeron 14%, totalizando 55 mil toneladas, mientras que las ventas de oro y plata disminuyeron 34% y 38%, respectivamente. La empresa explicó que esta variación respondió a cambios en el contenido mineral de los concentrados enviados a Codelco – Ventanas, además del cese de ventas de ácido sulfúrico por la paralización de Paipote.
Señales de estabilización operativa
Uno de los aspectos destacados por la administración fue el resultado operacional, que aumentó 24% y alcanzó US$62,9 millones, el mejor desempeño en este ítem en 15 años. Asimismo, el patrimonio de la empresa creció 20%, situándose en US$352 millones.
El vicepresidente ejecutivo de Enami, Iván Mlynarz, afirmó que “los números rojos son parte del pasado” y sostuvo que la compañía ha demostrado que es posible operar la compra, procesamiento y venta de minerales de la pequeña minería sin pérdidas. En su visión, la estatal ha logrado un quiebre en su tendencia histórica, tras haber registrado pérdidas por US$201 millones en 2023.
Pese a la caída de utilidades frente a un año excepcional, la administración insiste en que los resultados de 2025 confirman una estabilización financiera y operativa, en un escenario ya libre de ingresos extraordinarios.
