La reestructuración de las sociedades ligadas al control de SQM superó sin contratiempos su primera prueba clave, luego de que el retiro de accionistas minoritarios quedara muy por debajo de los umbrales legales, permitiendo dar continuidad al proceso societario.
La reorganización de las denominadas cascadas a través de las cuales Julio Ponce Lerou mantiene cerca del 26% de la propiedad de Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) seguirá adelante según lo planificado. Así lo informaron este martes las sociedades involucradas, tras constatar que el ejercicio del derecho a retiro por parte de accionistas disidentes no alcanzó los límites máximos establecidos en la Ley de Mercado de Valores.
El proceso, aprobado en juntas extraordinarias realizadas el 19 de diciembre de 2025, contemplaba la posibilidad de que los minoritarios optaran por retirarse ante operaciones de fusión y compraventa de acciones. Para que la reestructuración pudiera continuar, el monto total de dichos retiros no debía superar los US$31,6 millones, distribuidos en topes específicos por cada sociedad. Finalmente, en ningún caso se estuvo siquiera cerca de esos umbrales.
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Montos marginales y señal de respaldo implícito
De acuerdo con los hechos esenciales enviados a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), en Oro Blanco el retiro representó apenas $323.544, equivalente a un ínfimo 0,000023% del total de acciones. En Pampa Calichera, las solicitudes ascendieron a $38,9 millones (0,002194% del capital), mientras que en Potasios el monto fue de $4,84 millones y en Nitratos de $3,68 millones. En conjunto, las cifras confirman un escaso uso del derecho a retiro, lo que en la práctica despeja el camino para avanzar.
Este bajo nivel de disidencia es interpretado en el mercado como una señal de aceptación tácita del proceso, o al menos de ausencia de resistencia significativa por parte de los accionistas minoritarios, en una reestructuración que busca simplificar y ordenar un esquema societario históricamente complejo.
Los pasos inmediatos del calendario
Con el cumplimiento de las condiciones, se activará la primera fase del reordenamiento. Esta contempla la compra por parte de Norte Grande del 10% de Pampa Calichera actualmente en manos de Potasios, además de la fusión de Pampa Calichera en Oro Blanco y la de Nitratos en Potasios. Los efectos legales de estas fusiones se producirán desde el primer día hábil del mes siguiente a la firma de las escrituras públicas que certifiquen el cumplimiento de los acuerdos.
Posteriormente, se realizará la inscripción de nuevas acciones de Oro Blanco y Potasios ante la CMF, títulos que serán ofrecidos en canje a los accionistas de Calichera y Nitratos. Este intercambio está previsto para febrero de 2026.
Segunda fase y estructura final
Superada esta etapa, se dará inicio a la segunda fase de la reestructuración: la fusión de Oro Blanco con Global Mining (actual filial de Pampa Calichera) y la absorción de Norte Grande por Oro Blanco. Estas operaciones deberán ser nuevamente aprobadas por juntas de accionistas, las que deberán convocarse antes del 31 de marzo.
Si se cumplen los plazos informados al mercado, el proceso concluiría hacia fines del primer semestre de 2026. El resultado final será una estructura más acotada, con solo dos sociedades: Oro Blanco, que concentraría un 19,39% de SQM, y Potasios, con un 6,16%, cerrando así uno de los procesos societarios más relevantes del mercado chileno reciente.
