El metal recuperó terreno impulsado por menores inventarios en Londres, el regreso de compradores chinos y la huelga en Minera Centinela. Cochilco informó que el precio promedio de 2026 alcanza US$6,11 por libra, un 40,4% superior al registrado en igual período del año pasado.
El precio del cobre cerró este viernes 9 de octubre de 2026 en US$6,66 por libra, acumulando un incremento semanal de 2,33%, en un mercado marcado por la reducción de inventarios disponibles en Londres, la reactivación de las compras chinas y las preocupaciones por eventuales interrupciones de producción en Chile. El informe semanal de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) también confirmó que el promedio anual del metal alcanzó US$6,11 por libra, lo que representa un aumento de 40,4% frente al mismo período de 2025.
La recuperación se produjo después de una semana anterior caracterizada por una caída de 2,61%, cuando el cobre terminó en US$6,51 por libra.
El nuevo avance refleja la sensibilidad del mercado ante cambios en la disponibilidad física del metal, particularmente cuando coinciden señales de mayor demanda asiática con riesgos operacionales en Chile, el principal productor mundial.
Sin embargo, las expectativas sobre las tasas de interés de Estados Unidos y la fortaleza del dólar limitaron parte del impulso alcista.
China reactiva sus compras y la prima del cobre alcanza máximos desde 2022
Uno de los principales factores detrás del aumento fue el regreso de los compradores chinos después de las festividades de la Semana Dorada, período durante el cual los mercados del país permanecieron cerrados.
La reanudación de las operaciones comerciales generó expectativas de reposición de inventarios por parte de consumidores industriales y empresas vinculadas a la transformación del cobre.
Una de las señales más relevantes apareció en la prima de Yangshan, indicador que refleja el costo adicional que están dispuestos a pagar los compradores por cobre importado hacia China.
Durante el jueves 8 de octubre, este diferencial alcanzó US$125 por tonelada, su nivel más elevado desde noviembre de 2022.
El incremento sugiere una mayor disposición a adquirir cobre físico importado, aunque no implica necesariamente una recuperación generalizada de toda la actividad industrial china.
La economía del país continúa enfrentando debilidades en algunos segmentos del consumo interno, por lo que será necesario observar si la demanda se mantiene durante las próximas semanas.
Las medidas fiscales anunciadas para estimular el gasto local y la infraestructura también contribuyeron a mejorar las expectativas del mercado.
China es el principal consumidor mundial de cobre, utilizado en redes eléctricas, construcción, maquinaria, transporte, electrónica y manufactura.
Por ello, los cambios en sus compras pueden modificar rápidamente los precios internacionales, especialmente cuando los inventarios disponibles en determinados mercados se encuentran bajo presión.
Huelga en Centinela aumenta la preocupación por la oferta chilena
El segundo factor relevante fue la huelga iniciada el miércoles 7 de octubre en Minera Centinela, operación de Antofagasta Minerals ubicada en la Región de Antofagasta.
La paralización involucra a 709 trabajadores de los sindicatos Minera Esperanza y Distrito Centinela, equivalentes aproximadamente al 22% de la dotación propia de la compañía.
El conflicto comenzó después de que las organizaciones sindicales y la empresa no alcanzaran un acuerdo durante la negociación colectiva, incluida la mediación desarrollada ante la Dirección del Trabajo.
Los sindicatos han advertido que una prolongación de la huelga podría afectar progresivamente la extracción y el movimiento de materiales.
De acuerdo con sus estimaciones, la producción podría disminuir cerca de 50% durante noviembre si la paralización se mantiene y se agota la disponibilidad de mineral para alimentar las plantas.
Sin embargo, esa cifra corresponde a una proyección sindical y no a una pérdida de producción confirmada.
Antofagasta Minerals sostiene que mantiene sus estimaciones productivas para 2026 y ha manifestado disposición a continuar las conversaciones.
La diferencia entre ambas posiciones resulta importante para interpretar el mercado.
Aunque la huelga representa un riesgo real para la continuidad de determinadas actividades, todavía no existe una medición definitiva de su impacto sobre la producción mensual de cobre.
No obstante, los operadores internacionales reaccionan también a las expectativas de posibles interrupciones futuras, especialmente en momentos de restricciones de oferta.
Los inventarios mundiales superan el millón de toneladas, pero Londres pierde metal
El tercer elemento que explica la recuperación del precio corresponde al comportamiento de los inventarios registrados en las principales bolsas de metales.
Cochilco informó que las existencias visibles aumentaron 12.917 toneladas durante la semana, equivalentes a un incremento de 1,3%, hasta alcanzar 1.003.379 toneladas.
Sin embargo, la distribución fue desigual.
La Bolsa de Metales de Londres (LME) registró una disminución semanal de 4,8%, mientras que las existencias de Shanghái y Estados Unidos aumentaron.
Al cierre del período, la distribución fue la siguiente:
- COMEX, Estados Unidos: 711.610 toneladas.
- Bolsa de Metales de Londres: 233.025 toneladas.
- Bolsa de Futuros de Shanghái: 58.744 toneladas.
Las existencias estadounidenses representaron aproximadamente el 70,9% del inventario visible total, mientras que Shanghái registró un incremento semanal de 51,6% tras la reapertura de sus mercados.
Esta distribución demuestra que el aumento de los inventarios mundiales no necesariamente se traduce en mayor disponibilidad inmediata en todas las regiones.
En Londres, los retiros de metal contribuyeron a mantener una mayor presión sobre las entregas físicas.
El jueves, la diferencia entre el precio del cobre para entrega inmediata y el contrato a tres meses alcanzó aproximadamente US$109 por tonelada a favor de la entrega inmediata.
Esta condición, denominada backwardation, aparece cuando el metal disponible para entrega cercana presenta una prima respecto de los contratos de vencimiento posterior.
En términos comerciales, puede reflejar una mayor disposición de los compradores a pagar por disponibilidad inmediata.
Estados Unidos concentra inventarios y reduce la brecha con Londres
La elevada acumulación de cobre en depósitos vinculados a COMEX continúa influyendo en la distribución internacional del metal.
Durante la semana, los contratos a tres meses se ubicaron aproximadamente en US$6,57 por libra en COMEX y US$6,54 en Londres.
La diferencia fue de apenas tres centavos de dólar por libra.
Esta brecha limita el incentivo económico para trasladar cobre hacia Estados Unidos, especialmente cuando se consideran los costos de transporte marítimo, seguros, financiamiento y almacenamiento.
La incertidumbre sobre las medidas comerciales estadounidenses también influye en las decisiones de exportadores, importadores y operadores financieros.
El resultado es un mercado donde pueden coexistir inventarios globales relativamente elevados con restricciones de disponibilidad en centros específicos de comercialización.
Para interpretar correctamente las cotizaciones, resulta necesario distinguir entre el volumen total registrado en las bolsas, su ubicación geográfica y las condiciones para acceder al metal.
Las tasas estadounidenses frenan parte del aumento
La recuperación del cobre también enfrentó presiones provenientes de los mercados financieros.
Las expectativas de nuevas alzas de tasas de interés en Estados Unidos mantuvieron cautelosos a los inversionistas, particularmente después de las señales entregadas por la Reserva Federal.
Las tasas elevadas pueden fortalecer el dólar y aumentar los costos de financiamiento para empresas que mantienen inventarios o realizan operaciones internacionales de materias primas.
Un dólar más fuerte también encarece el cobre para compradores que utilizan otras monedas, lo que puede moderar la demanda.
En paralelo, los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses aumentan la competencia por capital entre instrumentos financieros y activos vinculados a materias primas.
Durante el viernes, una moderación parcial del dólar y del precio del petróleo contribuyó a aliviar algunas de estas presiones.
Sin embargo, el mercado continúa expuesto a cambios en las expectativas monetarias estadounidenses y a nuevos antecedentes sobre inflación y actividad económica.
Qué significa un cobre promedio de US$6,11 para Chile
El promedio acumulado de US$6,11 por libra durante 2026, informado por Cochilco, constituye uno de los indicadores más relevantes para evaluar el escenario económico de la minería nacional.
El valor supera en 40,4% el promedio del mismo período del año anterior y refleja un contexto de precios considerablemente más altos para el principal producto de exportación chileno.
Para las compañías mineras, una cotización elevada puede mejorar los ingresos por ventas y los márgenes operacionales, siempre que la producción y los costos evolucionen favorablemente.
También puede fortalecer la evaluación económica de proyectos de expansión, modernización y desarrollo de nuevos yacimientos.
Sin embargo, un aumento de 40,4% en el precio promedio no significa que las utilidades de las compañías hayan crecido en la misma proporción.
Los resultados dependen de factores como el volumen vendido, los costos energéticos, la ley del mineral, las recuperaciones metalúrgicas y los gastos de tratamiento y refinación.
Para el Estado chileno, un escenario de altos precios puede favorecer los ingresos provenientes de la actividad minera, aunque su efecto fiscal depende de la rentabilidad efectiva de las empresas y de los mecanismos tributarios aplicables.
También resulta importante considerar que el precio promedio acumulado es un indicador diferente del cierre diario de US$6,66 y no garantiza que las próximas cotizaciones se mantengan en ese nivel.
Cuatro factores determinarán la evolución del precio
De cara a la próxima semana, el mercado seguirá particularmente atento a cuatro variables.
La primera será la evolución de las compras chinas tras la reapertura de sus mercados y la capacidad de la industria para absorber parte del inventario acumulado.
La segunda estará relacionada con los retiros de cobre en Londres y la persistencia de primas por entrega inmediata.
El tercer factor será la negociación colectiva en Minera Centinela y la posibilidad de que una prolongación de la huelga comience a traducirse en reducciones verificables de producción.
Finalmente, los próximos indicadores económicos estadounidenses podrían modificar las expectativas sobre las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal.
Estos elementos actuarán sobre un mercado donde las restricciones de oferta pueden sostener los precios, mientras el fortalecimiento del dólar y las condiciones financieras restrictivas pueden limitar nuevas alzas.
El cierre semanal de US$6,66 por libra confirma una recuperación del cobre, pero no elimina los riesgos de volatilidad. Para Chile, la atención estará concentrada tanto en la evolución del precio internacional como en la continuidad productiva de sus principales yacimientos.
La combinación de inventarios decrecientes en Londres, renovadas compras de China y tensiones laborales en el norte chileno mantiene al cobre en una posición sensible a cualquier cambio en las perspectivas de suministro durante el último trimestre de 2026.
REDIMIN Responde
¿Cuál fue el precio promedio del cobre en 2026 según Cochilco?
El precio promedio del cobre en 2026, según Cochilco, alcanzó US$6,11 por libra, lo que representa un aumento de 40,4% en comparación con el mismo período de 2025.
¿Qué impacto tuvo la huelga en Minera Centinela en la producción de cobre?
La huelga en Minera Centinela, que involucra a 709 trabajadores, podría reducir la producción cerca de un 50% durante noviembre si se mantiene la paralización. Sin embargo, esta cifra es una proyección sindical y no una pérdida de producción confirmada.
¿Cómo afectaron los inventarios de cobre en Londres al mercado?
Los inventarios de cobre en la Bolsa de Metales de Londres disminuyeron un 4,8% durante la semana, lo que contribuyó a mantener una mayor presión sobre las entregas físicas. Esta reducción en Londres contrastó con aumentos en Shanghái y Estados Unidos.
¿Qué cambios se observaron en la prima de Yangshan?
La prima de Yangshan, que refleja el costo adicional por cobre importado hacia China, alcanzó US$125 por tonelada el 8 de octubre, su nivel más alto desde noviembre de 2022. Este incremento sugiere una mayor disposición a adquirir cobre físico importado.
¿Cómo influyeron las tasas de interés de Estados Unidos en el mercado del cobre?
Las expectativas de nuevas alzas de tasas de interés en Estados Unidos mantuvieron cautelosos a los inversionistas, ya que un dólar más fuerte encarece el cobre y aumenta los costos de financiamiento para empresas que manejan inventarios o realizan operaciones internacionales.
