Los futuros a tres meses avanzaron 0,2% hasta US$14.446 por tonelada, en una jornada marcada por la votación de huelga en la minera chilena y por nuevas señales de estrechez en la oferta mundial del metal.
El cobre registró una leve subida este martes 29 de septiembre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), mientras los operadores incorporaban un nuevo foco de riesgo para la oferta después de que trabajadores de Minera Centinela, una de las principales operaciones de Antofagasta Minerals en Chile, aprobaran la huelga en el marco de su negociación colectiva.
Los contratos de cobre a tres meses avanzaban 0,2% hasta US$14.446 por tonelada, equivalentes a aproximadamente US$6,55 por libra, a las 12:50 horas de Londres. El movimiento mantiene al metal cerca de los elevados niveles alcanzados durante septiembre, mes en que llegó a un máximo de US$14.875 por tonelada y acumulaba un avance cercano al 9%.
La subida se produce en un mercado que ya enfrenta señales de menor disponibilidad física y en momentos en que distintos conflictos laborales y problemas de producción están aumentando la atención sobre la capacidad de las grandes minas para mantener sus niveles de suministro.
Centinela agrega un nuevo riesgo para la oferta
Los sindicatos de Trabajadores de Minera Esperanza y Distrito Centinela aprobaron el lunes la huelga con 98,73% de respaldo, en una votación en la que participó la totalidad de los trabajadores habilitados. Ambas organizaciones agrupan a cerca de 730 empleados y desarrollan por primera vez una negociación colectiva conjunta con la compañía.
El principal punto de conflicto planteado por los trabajadores corresponde a diferencias en remuneraciones y beneficios respecto de empleados que, según las organizaciones sindicales, realizan funciones equivalentes dentro de la operación.
La última oferta de la empresa fue presentada el 23 de septiembre, pero no consiguió el respaldo de las organizaciones. La votación favorable a la huelga eleva el nivel de tensión en la negociación, aunque no significa que las faenas hayan comenzado una paralización.
El Código del Trabajo contempla una etapa adicional antes de que una huelga aprobada pueda hacerse efectiva. Cualquiera de las partes puede solicitar una mediación obligatoria ante la Dirección del Trabajo dentro de los cuatro días posteriores a la votación.
Esa instancia suspende temporalmente la ejecución de la huelga y entrega inicialmente cinco días hábiles para intentar alcanzar un acuerdo. El período puede extenderse otros cinco días hábiles si empresa y trabajadores lo acuerdan.
Por qué Centinela importa para el mercado del cobre
Centinela constituye uno de los activos principales de Antofagasta Minerals y tiene suficiente peso productivo para que una interrupción prolongada genere atención entre operadores internacionales.
La operación produjo 240.400 toneladas de cobre durante 2025, un aumento de 7% frente al año anterior. Para 2026, Antofagasta Minerals proyectó una producción de entre 195.000 y 215.000 toneladas, dentro de una guía consolidada para el grupo de entre 650.000 y 700.000 toneladas.
Centinela también produjo 156.500 onzas de oro durante 2025 y registró un Ebitda de US$2.234 millones, reflejando la relevancia de la operación dentro del portafolio de la minera controlada por Antofagasta plc.
El distrito se encuentra además en medio de una importante expansión. Antofagasta Minerals está desarrollando allí el proyecto Segundo Concentrador de Centinela, una de las mayores inversiones actualmente en ejecución dentro de la minería chilena y parte relevante del programa de capital del grupo.
Para 2026, la compañía contempla aproximadamente US$1.500 millones en inversiones de desarrollo, principalmente asociadas a ese proyecto.
Un mercado con señales de menor disponibilidad
La negociación laboral chilena aparece en un momento especialmente sensible para el mercado internacional del cobre.
El metal se encamina a completar su tercer mes consecutivo de ganancias, apoyado por señales de restricción de oferta y por la acumulación de cobre refinado en Estados Unidos ante las expectativas de cambios en la política comercial de ese país.
En China, otro indicador seguido de cerca por el mercado también ha mostrado mayor tensión. La prima de importación de Yangshan, utilizada como referencia para medir la demanda física de cobre importado, se encuentra cerca de sus niveles más altos desde 2022.
A ello se suma una desaceleración de la producción de cobre refinado en China. Estimaciones recopiladas por Reuters apuntan a que la producción del país crecería entre 3% y 3,4% durante 2026, muy por debajo del 10,4% registrado el año anterior. Las restricciones de concentrado, menores márgenes de las fundiciones y paradas de mantenimiento previstas para octubre y noviembre están aumentando la preocupación por la disponibilidad futura de metal.
El cobre continúa cerca de máximos
El avance de este martes es moderado en términos diarios, pero ocurre después de una fuerte apreciación del metal durante los últimos meses.
A comienzos de septiembre, el cobre alcanzó US$14.875 por tonelada, un máximo histórico, y desde entonces se ha mantenido en niveles elevados pese a episodios de corrección vinculados al dólar, las tasas de interés y las expectativas sobre la economía china.
El escenario mantiene al mercado particularmente sensible a cualquier interrupción adicional en grandes operaciones mineras. En ese contexto, la negociación de Centinela no implica todavía una reducción efectiva de producción, pero incorpora un nuevo factor de incertidumbre en momentos en que la disponibilidad mundial de cobre ya enfrenta restricciones.
Los próximos días serán determinantes. Si empresa y trabajadores alcanzan un acuerdo durante la etapa de mediación, el riesgo de interrupción podría disiparse. Si las conversaciones fracasan y la huelga llega a materializarse, el mercado deberá evaluar cuánto tiempo puede mantenerse una eventual paralización y qué impacto tendría sobre la producción de una operación que aporta cientos de miles de toneladas de cobre al año.
