El mineral de hierro registró un repunte este lunes 2 de noviembre de 2026, impulsado por una caída de la demanda china menor a la prevista. El movimiento entregó un respiro al mercado después de dos meses consecutivos de retrocesos, aunque las expectativas de una mayor disponibilidad del mineral durante el último trimestre del año continúan limitando las posibilidades de recuperación.
En las primeras operaciones de la jornada, el contrato más negociado en la Bolsa de Materias Primas de Dalian, en China, avanzó un 0,59%, hasta los 679 yuanes por tonelada, equivalentes aproximadamente a US$102,05.
Por su parte, el contrato de referencia para diciembre en la Bolsa de Singapur subió un 0,61%, hasta los US$91,30 por tonelada, reflejando una recuperación moderada tras las fuertes presiones bajistas registradas durante septiembre y octubre.
Las cifras corresponden a operaciones de la madrugada del lunes en horario GMT y no representan los precios definitivos de cierre.
La producción de acero en China sorprende al mercado
El principal factor detrás del repunte fue la evolución de la actividad siderúrgica china, considerada determinante para establecer las perspectivas de consumo mundial de mineral de hierro.
Durante las últimas semanas, diferentes productores de acero comenzaron labores de mantenimiento en sus instalaciones debido a sus reducidos márgenes de rentabilidad.
Paralelamente, varias acerías ubicadas en el norte de China redujeron temporalmente sus operaciones para contribuir al mejoramiento de la calidad del aire.
Ambos factores habían generado expectativas de una disminución considerable en la producción de arrabio, también conocido como hierro líquido o hot metal, uno de los principales indicadores utilizados para medir la demanda de mineral de hierro en la industria siderúrgica.
Sin embargo, las cifras mostraron una contracción bastante más moderada.
Los registros de la consultora especializada Mysteel revelaron que la producción diaria promedio entre las acerías chinas encuestadas disminuyó solamente un 0,2% respecto de la semana anterior, situándose alrededor de 2,32 millones de toneladas al 29 de octubre.
El resultado alivió parte de las preocupaciones de los inversionistas, porque indica que la actividad de los altos hornos se mantiene relativamente estable pese a las restricciones operativas y a las dificultades económicas que afectan al sector.
Esta resistencia resulta especialmente relevante porque el funcionamiento de los altos hornos requiere un abastecimiento continuo de mineral de hierro, coque y otros insumos industriales.
No obstante, la menor caída de la producción no significa que el consumo siderúrgico chino haya recuperado una trayectoria de crecimiento.
El mineral acumula fuertes pérdidas desde septiembre
El avance registrado este lunes ocurre después de un período especialmente desfavorable para las cotizaciones internacionales.
En la Bolsa de Dalian, los futuros de mineral de hierro acumularon retrocesos del 3,4% en septiembre y del 4,3% en octubre.
La evolución fue todavía más pronunciada en algunos contratos negociados en Singapur, donde las caídas mensuales alcanzaron el 6,1% y el 2,6%, respectivamente.
La presión llevó al mineral a registrar el 27 de octubre sus niveles más bajos en más de dos años.
Durante aquella jornada, el contrato más activo en Dalian llegó a 661,5 yuanes por tonelada, mientras que la referencia de noviembre en Singapur descendió hasta US$89,30.
El deterioro estuvo asociado a la debilidad de la demanda de acero, los reducidos márgenes de las acerías y las perspectivas de mayores suministros internacionales.
Analistas de Guoxin Futures consideran que las condiciones fundamentales del mineral siguen mostrando riesgos bajistas, aunque reconocen una recuperación parcial del sentimiento del mercado después de que los precios se aproximaran a niveles considerados de soporte.
Por lo tanto, el reciente incremento puede interpretarse como una señal de estabilización, pero todavía no permite confirmar un cambio sostenido de tendencia.
Los inventarios chinos mantienen la presión sobre los precios
Uno de los principales obstáculos para una recuperación más importante continúa siendo la acumulación de mineral de hierro en los puertos chinos.
Los datos de Shanghai Metals Market (SMM) mostraron que, al 30 de octubre, los inventarios distribuidos entre 35 puertos principales del país alcanzaban 148,05 millones de toneladas.
La misma medición identificó una reducción en el volumen promedio diario retirado desde las instalaciones portuarias, que se situó en 3,175 millones de toneladas.
La combinación de mayores llegadas de mineral y compras cautelosas por parte de las acerías incrementa la presión sobre el equilibrio entre oferta y demanda.
El comportamiento de las importaciones también ayuda a explicar esta situación.
Durante los primeros nueve meses de 2026, China importó aproximadamente 954,97 millones de toneladas de mineral de hierro, un incremento del 4,1% respecto del mismo período del año anterior.
El aumento de las compras externas contrasta con las dificultades de la industria siderúrgica para sostener sus niveles de producción y rentabilidad.
A ello se suman las expectativas de mayores suministros durante el cuarto trimestre, incluyendo el incremento progresivo de la producción del proyecto Simandou, en Guinea, y los embarques de los principales productores internacionales.
Una expansión de la oferta que no encuentre un crecimiento equivalente de la demanda podría mantener las cotizaciones bajo presión.
La debilidad industrial china sigue siendo una preocupación
El comportamiento general de la economía china tampoco permite anticipar una recuperación inmediata del mercado siderúrgico.
La Oficina Nacional de Estadísticas de China informó que el índice de gestores de compras del sector manufacturero descendió hasta 49,3 puntos en octubre, frente a los 50,1 puntos registrados en septiembre.
Una lectura inferior a 50 puntos indica contracción de la actividad manufacturera.
El sector de la construcción también presentó señales de debilitamiento, con un índice de actividad de 48 puntos en octubre, después de retroceder 2,3 puntos respecto del mes anterior.
Estos antecedentes son relevantes porque la construcción y la actividad industrial representan importantes fuentes de consumo de productos de acero.
La fragilidad del mercado también quedó reflejada en las cotizaciones de otros insumos siderúrgicos.
Durante las primeras operaciones del lunes, el carbón coquizable retrocedió un 0,95%, mientras que el coque disminuyó un 1,6%.
En la Bolsa de Futuros de Shanghái, las barras de acero para construcción bajaron un 0,59% y las bobinas laminadas en caliente perdieron un 0,57%. En contraste, el acero inoxidable avanzó un 0,34%.
El comportamiento dispar de estos productos muestra que la recuperación del mineral de hierro todavía no se extiende al conjunto de la cadena siderúrgica.
Para las próximas semanas, la evolución de la producción de arrabio, los márgenes de las acerías, los inventarios portuarios y las llegadas de mineral a China serán determinantes para establecer si el repunte de noviembre logra sostenerse o termina cediendo nuevamente ante la presión de una oferta abundante.
REDIMIN Responde
¿Cómo se comportó el precio del mineral de hierro en la Bolsa de Materias Primas de Dalian?
El contrato más negociado en la Bolsa de Materias Primas de Dalian avanzó un 0,59%, alcanzando los 679 yuanes por tonelada, equivalentes aproximadamente a US$102,05.
¿Cuál fue el comportamiento del contrato de referencia para diciembre en la Bolsa de Singapur?
El contrato de referencia para diciembre en la Bolsa de Singapur subió un 0,61%, llegando a US$91,30 por tonelada.
¿Qué factores influyeron en el repunte del mineral de hierro?
El repunte fue impulsado por la evolución de la actividad siderúrgica en China, donde la producción diaria promedio de arrabio disminuyó solo un 0,2% respecto de la semana anterior, manteniéndose alrededor de 2,32 millones de toneladas al 29 de octubre.
¿Cuál es la situación de los inventarios de mineral de hierro en los puertos chinos?
Al 30 de octubre, los inventarios en 35 puertos principales de China alcanzaban 148,05 millones de toneladas, con un volumen promedio diario retirado de 3.175 millones de toneladas.
¿Cómo ha sido el comportamiento de las importaciones de mineral de hierro en China durante los primeros nueve meses de 2026?
China importó aproximadamente 954,97 millones de toneladas de mineral de hierro, lo que representa un incremento del 4,1% respecto del mismo período del año anterior.