El ajuste afecta a Gasco Solar Térmico Uno, filial que desarrolla una solución energética para la operación de BHP en Antofagasta. Mayores costos de construcción tras el reemplazo del contratista principal presionaron la valorización del proyecto.
Empresas Gasco reconoció un deterioro de US$ 18,763 millones en la valorización de activos de Gasco Solar Térmico Uno SpA, filial que construye un proyecto de suministro de energía térmica para Minera Escondida, en la Región de Antofagasta. El ajuste tendrá un impacto de US$ 13,697 millones en el resultado consolidado de la compañía.
La decisión fue aprobada por unanimidad por el directorio de Empresas Gasco y responde a una actualización de las proyecciones económicas de la iniciativa. La revisión determinó que el valor recuperable de determinados activos vinculados al proyecto se encuentra actualmente por debajo de su valor registrado en libros.
El principal factor detrás del deterioro está en la etapa de construcción. Gasco debió reemplazar al subcontratista principal encargado de las obras, proceso que obligó a negociar un nuevo contrato para completar los trabajos pendientes y generó mayores costos asociados a una permanencia más extensa en terreno.
El proyecto continúa en ejecución y mantiene su relevancia dentro de la estrategia de Gasco para ampliar su presencia como proveedor de soluciones energéticas para la gran minería.
Un contrato de largo plazo con Escondida
Gasco Solar Térmico Uno fue creada para desarrollar una solución de energía térmica destinada a las operaciones de Minera Escondida, controlada por BHP y ubicada en la Región de Antofagasta.
El contrato fue suscrito en mayo de 2023 y originalmente consideró una inversión estimada de US$ 50 millones, junto con un período de suministro de 20 años.
La iniciativa forma parte de la entrada de Empresas Gasco al negocio de soluciones térmicas renovables para procesos mineros, un segmento donde la compañía ha buscado complementar sus operaciones tradicionales de gas con infraestructura energética de largo plazo.
El sistema proyectado considera colectores solares y almacenamiento térmico mediante agua caliente, permitiendo capturar energía durante las horas de radiación solar y utilizar posteriormente ese calor en procesos industriales.
La tecnología apunta particularmente a operaciones donde existe una demanda térmica continua, abriendo espacio para sustituir parcialmente combustibles convencionales mediante energía solar térmica.
Los sobrecostos que presionan el proyecto
El deterioro reconocido ahora no representa el primer ajuste relacionado con esta iniciativa durante 2026.
A fines de abril, Empresas Gasco ya había aprobado un deterioro por US$ 10,4 millones sobre activos de Gasco Solar Térmico Uno, con un efecto de US$ 7,592 millones en resultados. En aquella oportunidad, el ajuste estuvo vinculado principalmente con sobrecostos derivados de extensiones en el cronograma de construcción.
El nuevo reconocimiento profundiza la presión financiera asociada a la ejecución del proyecto.
En esta ocasión, el cambio del subcontratista principal obligó a reestructurar la ejecución de las obras pendientes. La incorporación de un nuevo proveedor significó negociar nuevas condiciones contractuales y asumir costos adicionales relacionados con la extensión de la etapa constructiva.
El deterioro es principalmente contable: refleja una reducción en la estimación del valor recuperable de los activos asociados al proyecto respecto de su valor libro. Sin embargo, el ajuste también evidencia cómo los atrasos, modificaciones contractuales y mayores costos de construcción pueden modificar significativamente la rentabilidad proyectada de infraestructura energética de largo plazo.
Construcción sigue adelante
Pese al ajuste financiero, la construcción del proyecto para Minera Escondida continúa en ejecución.
Gasco está trabajando bajo un programa actualizado para completar el desarrollo de las instalaciones, aunque la fecha de comisionamiento todavía podría experimentar modificaciones en función de eventuales optimizaciones y eficiencias que puedan incorporarse durante las etapas restantes de construcción y puesta en marcha.
Esto mantiene abierta una variable relevante para la compañía: mientras más se prolongue el período previo a la operación comercial, mayor será la exposición a costos asociados a construcción, contratistas y permanencia de equipos en terreno.
El proyecto fue concebido bajo una lógica diferente a una venta convencional de equipos. El contrato de 20 años supone que el retorno económico debe materializarse durante la operación prolongada del sistema y el suministro de energía a la faena minera, haciendo especialmente importante controlar los costos de inversión inicial.
Energía térmica gana espacio en la descarbonización minera
La situación también pone foco sobre un segmento que viene ganando terreno en la minería chilena: la sustitución de combustibles utilizados para generar calor industrial.
Mientras buena parte del proceso de descarbonización minera ha estado concentrado en contratos de electricidad renovable, electromovilidad y reducción del uso de diésel en equipos, distintas etapas productivas también necesitan energía térmica.
Gasco identificó este espacio como parte de su estrategia de diversificación y creó filiales específicas para desarrollar soluciones destinadas a la minería.
Además del contrato con Escondida, el grupo mantiene otro proyecto mediante Gasco Solar Térmico Dos, asociado al suministro de calor para Minera Spence, también operación de BHP en Antofagasta. Ese contrato fue estructurado originalmente con una inversión estimada de US$ 21 millones y una duración de diez años.
Ambas iniciativas fueron diseñadas como proyectos de generación térmica renovable instalados en faenas mineras del desierto de Atacama.
Un ajuste relevante para la estrategia minera de Gasco
El deterioro de Gasco Solar Térmico Uno ocurre mientras Empresas Gasco ejecuta un programa de expansión que incluye infraestructura y nuevos negocios energéticos.
Para 2026, la compañía definió un plan de inversiones superior a $135 mil millones, equivalente a unos US$ 146 millones al momento de su anuncio, destinado tanto a fortalecer su negocio tradicional como a impulsar infraestructura y ampliar su presencia en el segmento minero.
En ese escenario, controlar los costos del proyecto de Escondida será relevante no solo por su efecto sobre los estados financieros, sino también por el papel que tiene la gran minería dentro de la diversificación del grupo.
La experiencia muestra además uno de los principales desafíos para los nuevos proveedores energéticos que ingresan a proyectos mineros: contratos de suministro de varias décadas pueden entregar estabilidad de ingresos durante la operación, pero requieren ejecutar primero infraestructura especializada bajo exigentes condiciones técnicas, logísticas y contractuales.
Para Gasco, el foco inmediato estará en terminar las obras pendientes, contener nuevos sobrecostos y alcanzar el comisionamiento del sistema. Para el mercado minero, la evolución del proyecto será también una referencia sobre la implementación a gran escala de soluciones solares térmicas destinadas a reemplazar combustibles en procesos productivos del cobre en el norte de Chile.
