Las perspectivas inflacionarias para Chile se mantienen bajo presión durante el último trimestre de 2026. Pese a que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre registró un incremento de 0,4%, inferior a lo esperado por el mercado, distintas instituciones financieras proyectan que la inflación podría alcanzar hasta un 5% al cierre del año, superando la estimación de 3,8% del Gobierno.
Según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) este jueves 8 de octubre, la inflación acumulada entre enero y septiembre llegó a 4,0%, mientras que la variación en doce meses se mantuvo en 4,1%.
El resultado mensual estuvo marcado por aumentos en alimentos y bebidas no alcohólicas (0,6%) y transporte (0,9%). En contraste, la división de seguros y servicios financieros registró una caída de 5,9%, contribuyendo a moderar el indicador general.
Bancos anticipan una inflación superior al 4,5%
Entre las estimaciones más elevadas destaca Scotiabank, que proyecta una inflación de 5% para diciembre de 2026. La entidad advirtió que, pese al menor IPC de septiembre, persisten presiones sobre los precios vinculadas al mercado laboral, la depreciación del peso y los costos de producción.
El banco también anticipó nuevas alzas en las tarifas aéreas durante los próximos meses, mientras que la disminución observada en los precios de los seguros sería un fenómeno transitorio que difícilmente se repetirá.
Por su parte, Coopeuch proyecta una inflación de 4,5% al cierre del año, considerando un incremento mensual del IPC de entre 0,3% y 0,4% durante octubre. La institución atribuyó parte de la moderación de septiembre a correcciones en productos que habían impulsado el indicador de agosto, como la carne de vacuno, las hortalizas y el transporte aéreo internacional.
Las proyecciones de otras entidades también se mantienen por encima del escenario gubernamental. Fintual estima una inflación de 4,6%, mientras que BICE Inversiones anticipa un 4,7% para diciembre.
Dólar y combustibles mantienen presión sobre los precios
La economista jefa de Fintual, Priscila Robledo, proyectó que el IPC de octubre podría aumentar 0,6%, principalmente por los ajustes anunciados en los precios de los combustibles.
La especialista también advirtió que el comportamiento reciente del tipo de cambio representa un riesgo adicional para la inflación durante los próximos tres a seis meses, debido al posible encarecimiento de bienes importados y otros costos asociados al dólar.
En la misma línea, BICE Inversiones identificó riesgos vinculados al conflicto en Medio Oriente y su impacto sobre los mercados energéticos internacionales.
Estas presiones son relevantes para sectores productivos como la minería, el transporte y la industria, debido a su exposición a los costos de energía, combustibles y servicios logísticos.
Banco Central enfrenta un escenario de mayor incertidumbre
Las estimaciones privadas contrastan con la proyección de 3,8% de inflación para 2026 contenida en el último Informe de Finanzas Públicas del Gobierno.
El escenario también mantiene la atención sobre las decisiones del Banco Central. En su Informe de Política Monetaria de septiembre, el organismo advirtió que el encarecimiento de los combustibles continúa influyendo en la evolución de los precios, en un contexto de debilitamiento de la actividad económica.
El instituto emisor prevé que la inflación converja hacia niveles cercanos al 3% durante el segundo trimestre de 2027, aunque reconoce que la trayectoria dependerá de las condiciones económicas internas y externas.
Con este panorama, los registros del IPC de octubre, noviembre y diciembre serán determinantes para evaluar si la inflación se aproxima a las proyecciones privadas y qué efectos podrían tener las presiones de costos sobre las próximas decisiones de política monetaria.
REDIMIN Responde
¿Cuál fue el incremento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en septiembre de 2026?
El IPC de septiembre de 2026 registró un incremento de 0,4%.
¿Qué proyección de inflación tiene Scotiabank para diciembre de 2026?
Scotiabank proyecta una inflación de 5% para diciembre de 2026.
¿Qué factores están influyendo en las presiones inflacionarias según Scotiabank?
Scotiabank señala que las presiones inflacionarias están vinculadas al mercado laboral, la depreciación del peso y los costos de producción.
¿Qué proyección de inflación tiene Coopeuch para el cierre de 2026?
Coopeuch proyecta una inflación de 4,5% al cierre de 2026.
¿Qué riesgos adicionales para la inflación menciona Fintual?
Fintual menciona que el comportamiento reciente del tipo de cambio representa un riesgo adicional para la inflación, debido al posible encarecimiento de bienes importados y otros costos asociados al dólar.
