La exploradora mantiene participaciones en dos sistemas epitermales de alta ley en México y Guatemala, mientras concentra su capital en proyectos de cobre y plata ubicados en Perú.
Radius Gold anunció una colocación privada de hasta $1,2 millones canadienses para financiar sus programas de exploración en Perú y reforzar su capital de trabajo, junto con una revisión estratégica de sus proyectos de oro y plata Amalia, en México, y Holly, en Guatemala.
La decisión refleja un cambio en las prioridades de la compañía canadiense. Aunque conserva participaciones relevantes en ambos activos de metales preciosos, la empresa está dirigiendo sus recursos hacia Tierra Roja, un proyecto de cobre, y Jonco, una propiedad de plata, ambos situados en territorio peruano.
El financiamiento contempla la emisión de hasta 10 millones de unidades a un precio de $0,12 cada una. Cada unidad estará compuesta por una acción ordinaria y un warrant que permitirá adquirir una acción adicional a $0,20 durante los 12 meses posteriores al cierre de la operación.
La transacción deberá recibir la aprobación de la Bolsa de Valores de Toronto para Empresas de Riesgo, TSX Venture Exchange.
Amalia mantiene zonas abiertas después de 23.058 metros perforados
El proyecto Amalia corresponde a un sistema epitermal de oro y plata localizado en México. Radius Gold ingresó a la propiedad mediante un acuerdo de opción firmado en junio de 2017, cuando el terreno presentaba labores artesanales menores, pero no registraba campañas modernas de exploración ni perforación conocidas.
Un año más tarde, Radius otorgó a Pan American Silver la opción de adquirir inicialmente un 65% del proyecto. El acuerdo consideró pagos en efectivo por un total de US$1,5 millones y gastos de exploración por US$2 millones dentro de un período de cuatro años.
Pan American completó las obligaciones requeridas y consolidó su participación de 65%, mientras Radius retuvo el 35% restante. La opción que permitía a Pan American elevar su propiedad en otros diez puntos porcentuales mediante el avance del proyecto hasta una etapa de prefactibilidad ya expiró.
Las primeras campañas permitieron establecer el potencial de alta ley de Amalia. En diciembre de 2018, la perforación AMDD18-09 interceptó aproximadamente 26 metros de ancho verdadero con 7,08 gramos de oro por tonelada y 517 gramos de plata por tonelada.
Radius continuó operando el programa durante buena parte de 2019, antes de que Pan American asumiera el control técnico de los trabajos. Las campañas ejecutadas posteriormente elevaron la perforación acumulada a 23.058 metros distribuidos en 67 sondajes, además de identificar nuevas zonas mineralizadas.
Entre los resultados destacados figura el sondaje AMDD22-066, ejecutado en el objetivo El Cuervo. La perforación cortó 13,55 metros con 10,25 gramos de oro por tonelada y 841 gramos de plata por tonelada, incluyendo un tramo de 5,65 metros con 19,16 gramos de oro y 1.560 gramos de plata por tonelada.
Estos resultados muestran leyes elevadas tanto en oro como en plata, aunque todavía deben ser integrados dentro de un modelo geológico que permita dimensionar la continuidad, geometría y volumen potencial de la mineralización.
Desde el segundo semestre de 2022 no se han desarrollado trabajos materiales adicionales en las propiedades. Radius mantiene conversaciones con Pan American Silver mientras analiza mecanismos para capturar valor desde su participación minoritaria.
Entre las alternativas se encuentran la reactivación de la exploración, un acuerdo para modificar la estructura de propiedad, la incorporación de nuevos socios o una eventual monetización de la participación. Hasta ahora no existe una transacción definida.
Holly combina un recurso de alta ley con desafíos territoriales
En Guatemala, Radius posee un 40% de Holly mediante una sociedad conjunta con Volcanic Gold Mines, que controla el 60% restante.
Radius entregó en opción sus propiedades guatemaltecas a Volcanic en mayo de 2020. El acuerdo otorgaba a esta última el derecho de adquirir una participación de 60% mediante gastos de exploración por US$7 millones dentro de los 48 meses siguientes a la obtención de los permisos de perforación.
Volcanic completó el proceso de adquisición de participación en agosto de 2024.
La exploración confirmó la presencia de un sistema epitermal de oro y plata compuesto por múltiples estructuras vetiformes. Uno de los primeros descubrimientos relevantes se produjo en julio de 2021, cuando el sondaje HDD-21-003 interceptó 10,65 metros con 5,29 gramos de oro por tonelada y 256 gramos de plata por tonelada.
Las campañas posteriores identificaron tramos de leyes considerablemente mayores. El sondaje HDD-21-27, difundido en febrero de 2022, registró 4,57 metros con 54,24 gramos de oro por tonelada y 3.925 gramos de plata por tonelada.
La veta Peña concentra el principal recurso definido hasta ahora. La estimación vigente considera 1,32 millones de toneladas inferidas con leyes promedio de 6,46 gramos de oro y 256 gramos de plata por tonelada, con fecha efectiva al 7 de junio de 2022.
La categoría inferida corresponde a una etapa temprana de confianza geológica. Por esa razón, el avance del activo requiere nuevas perforaciones que confirmen la continuidad de las vetas, amplíen las zonas conocidas y permitan evaluar una eventual conversión hacia categorías de mayor certeza.
El principal obstáculo de Holly no ha sido estrictamente geológico. Las perforaciones fueron interrumpidas tras la pérdida del respaldo social necesario para continuar las actividades en terreno, en medio de manifestaciones y oposición a la minería en el área.
Radius y Volcanic han mantenido contactos con comunidades y actores locales para intentar reconstruir las condiciones que permitan retomar el trabajo. Sin una autorización territorial efectiva, el recurso permanecerá limitado en su capacidad de avanzar hacia evaluaciones económicas, estudios de ingeniería y nuevas campañas de sondajes.
La construcción de la mina subterránea Era Dorada, operada por Aura Minerals aproximadamente 40 kilómetros al sur de Holly, incorpora un nuevo elemento al escenario regional. El desarrollo de otro proyecto minero puede generar infraestructura, capacidades laborales y una mayor presencia institucional, aunque no resuelve automáticamente los desafíos sociales específicos de Holly.
El capital se desplazará hacia cobre y plata en Perú
La colocación privada propuesta evidencia que Radius está priorizando sus activos peruanos. Los recursos serán destinados principalmente a los programas de exploración de Tierra Roja y Jonco, además de cubrir necesidades corporativas generales.
Tierra Roja representa la exposición de la empresa al cobre, mineral que continúa concentrando interés exploratorio por las perspectivas de demanda asociadas a redes eléctricas, electromovilidad, energías renovables y expansión de infraestructura energética.
Jonco, en tanto, corresponde a una apuesta por plata en un país con una extensa trayectoria minera y condiciones geológicas favorables para sistemas polimetálicos.
La estructura del financiamiento también incorpora una posible fuente adicional de capital. En caso de que los warrants sean ejercidos completamente, la compañía podría recibir nuevos recursos a un precio superior al de la colocación inicial. Ese ingreso, sin embargo, dependerá del desempeño futuro de la acción y de la decisión de los inversionistas.
Una cartera con potencial geológico y distintas velocidades de avance
Radius enfrenta el desafío habitual de las exploradoras junior con múltiples activos: asignar capital limitado entre proyectos que presentan oportunidades geológicas, pero también diferentes niveles de riesgo técnico, social y corporativo.
Amalia cuenta con resultados de perforación de alta ley, varias zonas descubiertas y más de 23 kilómetros de sondajes acumulados. Su avance dependerá de la estrategia que acuerden Radius y Pan American Silver después de casi cuatro años sin actividad material relevante.
Holly dispone de un recurso inferido y registros de oro y plata de alta ley, pero necesita recuperar las condiciones sociales para reingresar con equipos de exploración y completar el trabajo requerido.
Mientras esos procesos continúan, la compañía concentrará su inversión inmediata en Perú. La revisión estratégica de los activos de México y Guatemala deja abierta la posibilidad de asociaciones, ventas parciales u otras fórmulas que permitan transformar participaciones no prioritarias en capital para nuevas campañas exploratorias.
