La compañía canadiense presentó el estudio de factibilidad definitivo del proyecto Diablillos, en Argentina, con una TIR post impuestos de 41,9%, capex inicial de US$722 millones y primera producción prevista antes de fines de 2029.
AbraSilver Resource Corp. ubicó a Diablillos entre los principales proyectos de plata y oro sin desarrollar a nivel global tras publicar los resultados de su Estudio de Factibilidad Definitivo, DFS, para el activo ubicado entre las provincias de Salta y Catamarca, en el noroeste de Argentina.
De acuerdo con la información entregada por AbraSilver, el proyecto alcanza un VAN post impuestos, a una tasa de descuento de 5%, de US$3.003 millones, equivalente a CAD$4.204 millones, una TIR de 41,9% y un periodo de recuperación de 1,7 años bajo precios base de US$50 por onza de plata y US$3.650 por onza de oro.
El resultado consolida a Diablillos como uno de los desarrollos argentíferos y auríferos más relevantes del pipeline minero argentino, en un momento en que el país busca acelerar inversiones bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones, RIGI, y captar capital para proyectos de cobre, litio, oro y plata.
Un proyecto de plata y oro con escala minera
El DFS considera una operación a rajo abierto convencional, con una planta de lixiviación en tanque de 9.000 toneladas por día. El plan minero contempla una vida útil de 25 años y prioriza mineralización de mayor ley durante los primeros años, con el objetivo de acelerar la generación de caja.
Durante los primeros cinco años de producción plena, Diablillos produciría en promedio 20,3 millones de onzas equivalentes de plata al año, compuestas por 13,9 millones de onzas de plata y 89.000 onzas de oro. En el promedio de vida útil, la producción anual sería de 10,3 millones de onzas equivalentes de plata, con 5,9 millones de onzas de plata y 62.000 onzas de oro.
La compañía informó además un costo sostenido todo incluido, AISC, de US$19,89 por onza equivalente de plata durante la vida de la mina, lo que, según AbraSilver, ubicaría al proyecto entre los productores primarios de plata de menor costo a nivel global una vez en operación.
El capex inicial estimado asciende a US$722 millones, incluyendo US$98 millones de contingencia. A ello se suma capital de sostenimiento por US$520 millones, que la empresa espera financiar mediante el flujo operacional del propio proyecto.
Reservas y recursos respaldan el salto de escala
El estudio se apoya en una estimación actualizada de reservas minerales probadas y probables de 77,9 millones de toneladas con una ley de 146 gramos por tonelada de plata equivalente. Ese inventario contiene 183,5 millones de onzas de plata, 1,76 millones de onzas de oro y 365,9 millones de onzas equivalentes de plata.
El avance se suma a la actualización de recursos minerales publicada por la empresa en mayo de 2026, que elevó los recursos medidos e indicados combinados, bajo rutas de lixiviación en tanque y pilas, a 232 millones de toneladas. Ese inventario contiene aproximadamente 248 millones de onzas de plata y 2,54 millones de onzas de oro, equivalentes a 454 millones de onzas de plata equivalente, según el reporte técnico de recursos de Diablillos.
La diferencia entre recursos y reservas es relevante para la lectura minera. Mientras los recursos muestran el potencial geológico total reconocido por la compañía, las reservas incluidas en el DFS corresponden al material económicamente extraíble bajo supuestos técnicos, metalúrgicos y de precios definidos. En este caso, las reservas fueron estimadas usando precios conservadores de US$29,50 por onza de plata y US$2.800 por onza de oro para el diseño de rajo.
Datos clave
Empresa: AbraSilver Resource Corp.
Proyecto: Diablillos.
Ubicación: zona limítrofe entre Salta y Catamarca, Argentina.
Minerales principales: plata y oro.
Tipo de operación: rajo abierto convencional.
Capacidad de planta: 9.000 toneladas por día.
Vida útil estimada: 25 años.
VAN post impuestos 5%: US$3.003 millones.
TIR post impuestos: 41,9%.
Payback: 1,7 años.
Capex inicial: US$722 millones.
Reservas probadas y probables: 77,9 millones de toneladas.
Primera producción prevista: antes de fines de 2029.
Decisión final de inversión: esperada para el segundo trimestre de 2027.
RIGI y permisos: el factor argentino detrás del proyecto
Diablillos ya cuenta con aprobación para incorporarse al RIGI, régimen creado por Argentina para proyectos de gran escala con beneficios fiscales, aduaneros y cambiarios. La inclusión fue formalizada en la Resolución 562/2026 del Ministerio de Economía, que reconoce al proyecto ubicado en la zona limítrofe entre Salta y Catamarca y considera una planta de procesamiento de oro y plata con capacidad nominal de 3,15 millones de toneladas anuales.
Este punto es central para la industria porque reduce parte de la incertidumbre regulatoria y fiscal que históricamente ha pesado sobre grandes inversiones mineras en Argentina. Para un proyecto con capex superior a US$700 millones, acceso a financiamiento, estabilidad tributaria y reglas cambiarias son variables tan determinantes como la ley mineral o la recuperación metalúrgica.
AbraSilver informó que trabaja en conversaciones de financiamiento, selección final de EPCM y actividades de permisos ambientales. La empresa apunta a completar el financiamiento del proyecto hacia el cuarto trimestre de 2026 y tomar una decisión final de inversión en el segundo trimestre de 2027.
Energía, relaves y expansión futura
El DFS considera inicialmente suministro eléctrico mediante generadores diésel, con conexión a la red nacional prevista desde el tercer año de operación. Según la empresa, ese cambio permitiría reducir costos operacionales y emisiones de carbono, un punto relevante para la competitividad de largo plazo del proyecto.
En relaves, el diseño incorpora una instalación con contrafuerte de roca estéril aguas abajo, esquema que AbraSilver plantea como una mejora para reducir riesgos de falla, costos de transporte y generación de polvo. Para un proyecto ubicado en ambiente de Puna, la gestión de relaves, agua, energía e infraestructura será parte del seguimiento técnico y regulatorio de la industria.
La compañía también mantiene abiertas opciones de crecimiento. Entre ellas, una eventual expansión mediante lixiviación en pilas para procesar material de menor ley, una posible ampliación de capacidad de planta y nuevos resultados de exploración en el distrito Diablillos. AbraSilver indicó que la Fase VI de perforación contempla al menos 15.000 metros en zonas como Oculto NE, JAC, Cerro Blanco y Cerro Viejo, cuyos resultados no están incluidos en las actuales estimaciones de reservas y recursos.
Qué observará la industria
El próximo punto crítico será la conversión del DFS en una decisión de inversión financiada y ejecutable. Diablillos ya cuenta con una base técnica más robusta, escala productiva, reservas definidas y respaldo regulatorio bajo el RIGI, pero todavía debe cerrar financiamiento, permisos y ejecución de infraestructura.
Si AbraSilver cumple su cronograma, Diablillos podría transformarse en una de las nuevas minas de plata y oro más relevantes de Argentina hacia fines de la década, en un mercado donde los proyectos con escala, costos competitivos y exposición a metales preciosos están captando mayor atención de inversionistas y operadores mineros.
