Grupo CAP cerró el ejercicio 2025 con señales claras de recuperación financiera y operativa, tras reducir en 80% su pérdida neta consolidada y registrar un desempeño especialmente sólido durante el cuarto trimestre del año. El conglomerado chileno, ligado a la minería del hierro y a negocios de infraestructura, informó un EBITDA de US$513,2 millones, acompañado de mayores ingresos y una mejora progresiva en sus principales líneas de negocio.
La compañía reportó una pérdida neta de US$84,7 millones, una cifra significativamente menor frente a los US$426,9 millones negativos registrados en 2024. En paralelo, los ingresos del grupo alcanzaron US$1.930 millones, lo que representa un crecimiento interanual de 7,1%.
El resultado refleja una recuperación relevante tras el complejo escenario que enfrentó el grupo en 2024, marcado por el impacto extraordinario de la suspensión indefinida de la actividad siderúrgica en Huachipato. Según la empresa, el repunte responde a mejoras en eficiencia operacional, disciplina financiera y al fortalecimiento del negocio minero.
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Cuarto trimestre impulsa la recuperación del grupo
El período comprendido entre octubre y diciembre fue determinante para el desempeño anual. Durante ese trimestre, CAP duplicó su EBITDA respecto del mismo período de 2024, alcanzando US$215,5 millones.
Además, los ingresos trimestrales crecieron 35,2%, impulsados principalmente por mayores despachos y una mejora significativa en los costos del negocio minero. En este contexto, la pérdida atribuible a la controladora se redujo a US$13 millones, consolidando la tendencia de recuperación hacia el cierre del año.
El gerente general del grupo, Nicolás Burr, destacó que los resultados reflejan una compañía que ha logrado estabilizar su operación tras un período complejo. El ejecutivo sostuvo que, si bien los próximos trimestres seguirán presentando desafíos, la empresa continuará ejecutando su estrategia con foco en eficiencia y generación de valor de largo plazo.
Negocio minero lidera el desempeño
El principal motor del repunte provino del negocio minero, a través de Compañía Minera del Pacífico (CMP). Este segmento registró ingresos por US$1.517,8 millones, equivalentes a un crecimiento de 10,6% respecto de 2024.
La producción anual alcanzó 15,1 millones de toneladas, mientras que los despachos totalizaron 15,2 millones de toneladas, cifras alineadas con las proyecciones entregadas previamente al mercado.
Entre los factores que explican la mejora operacional destacan:
Reinicio de la mina Pleito
Avances en el proyecto Romeral Subterráneo
Mayor extracción en Mina Los Colorados, tras la contingencia que afectó la Fase 5
Pese a que el precio promedio realizado del mineral fue 8,9% menor que el del año anterior, la compañía logró mejorar su eficiencia. El cash cost C1 cerró en US$51,7 por tonelada, por debajo del rango proyectado, y durante el cuarto trimestre descendió a US$43,1 por tonelada, retornando a niveles previos a la contingencia operativa.
El EBITDA del segmento minero alcanzó US$454,7 millones, consolidando a CMP como el principal motor del desempeño del grupo.
Infraestructura mantiene estabilidad y rentabilidad
El segmento de infraestructura —integrado por Aguas CAP, CAP Puertos Multipropósito y Tecnocap— mostró un desempeño estable con mejoras en rentabilidad.
Durante 2025, este negocio generó ingresos por US$103,6 millones, levemente superiores a los del año anterior. El EBITDA alcanzó US$59,9 millones, manteniéndose en línea con 2024, mientras que la utilidad neta creció 8,4%, hasta US$26,6 millones.
El resultado se explicó principalmente por una mayor producción de agua desalinizada en Aguas CAP, que alcanzó 8,2 millones de metros cúbicos, junto con una mayor transmisión en Tecnocap y mejores ingresos no operacionales en el negocio portuario.
Huachipato reduce pérdidas en proceso de reconversión
El segmento industrial —que incluye Grupo Cintac en Chile y Perú, Tubos Argentinos (TASA) y las operaciones de continuidad de Huachipato— también mostró mejoras relevantes.
Aunque los ingresos del segmento cayeron 9%, hasta US$374,5 millones, debido principalmente a la reclasificación de TASA como operación discontinuada, el resultado final evidenció una fuerte reducción de pérdidas.
El EBITDA aumentó 19,9%, alcanzando US$8,9 millones, mientras que la pérdida neta del segmento se redujo desde US$521,1 millones en 2024 a US$109,1 millones en 2025.
En particular, Huachipato disminuyó sus pérdidas desde US$484,6 millones a US$55,8 millones, en el marco del proceso de reconversión industrial impulsado por la compañía.
Estrategia 2030: foco en minerales críticos y sostenibilidad
Durante 2025, CAP avanzó además en la implementación de su Estrategia 2030, orientada a fortalecer su presencia en materiales críticos para la transición energética y en negocios de infraestructura sostenible.
Entre los hitos destacados del año se encuentran:
Aumento de la participación en Aclara Resources hasta 10,2%, reforzando su exposición al mercado de tierras raras
Consolidación del 100% de Aguas CAP, financiada mediante el primer crédito azul otorgado en Chile
Creación de CAP Puertos Multipropósito, que integra activos portuarios estratégicos en Biobío y Atacama
La compañía también avanzó en la reconversión del complejo Huachipato hacia un polo logístico, industrial, de innovación y biodiversidad, además de adjudicarse fondos de CORFO para desarrollar un Centro Tecnológico de Manufactura Avanzada e Industria 4.0 junto a la Universidad de Concepción y la Universidad del Bío-Bío.
En paralelo, CAP lanzó un nuevo Marco de Financiamiento Sostenible, elaborado con el apoyo de BNP Paribas, con el objetivo de alinear su estructura financiera con metas ambientales y de sostenibilidad.
