El metal rojo retrocedió tras cerrar septiembre en niveles históricamente altos, aunque mantiene un promedio superior a US$6 por libra durante 2026. Los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres también disminuyeron durante la jornada.
El precio contado del cobre cerró este jueves 1 de octubre en US$6,502 por libra en la Bolsa de Metales de Londres (LME), equivalente a cerca de US$14.335 por tonelada métrica. La cotización cayó 1,05% respecto de la sesión anterior y comenzó el cuarto trimestre con una corrección después de los elevados precios observados durante septiembre.
El descenso llevó al metal desde los US$6,571 por libra registrados el miércoles 30 de septiembre hasta los US$6,502 de este jueves.
La baja diaria, sin embargo, no modifica por ahora el escenario de altos precios que ha caracterizado al mercado durante 2026. El promedio acumulado del cobre se sitúa en torno a US$6,095 por libra, aproximadamente 40,6% por encima del nivel comparable del año pasado.
Ese valor también permanece sobre la última proyección entregada por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), que en agosto elevó a US$5,95 por libra su estimación para el promedio de 2026.
Inventarios en Londres también disminuyen
La caída del precio no estuvo acompañada por un aumento de las existencias de cobre disponibles en la Bolsa de Metales de Londres.
Los inventarios registrados en la LME bajaron desde 249.400 toneladas el miércoles hasta 248.075 toneladas este jueves, lo que implica una reducción de 1.325 toneladas, equivalente a cerca de 0,53%.
La evolución de las existencias sigue siendo uno de los principales indicadores observados por el mercado debido a las restricciones de oferta que han sostenido los precios durante gran parte del año.
En otras plazas, los inventarios registrados en COMEX se situaron en 703.813 toneladas, tras aumentar en 1.463 toneladas. En la Bolsa de Futuros de Shanghái, en tanto, el último registro disponible ubicó las existencias en 38.744 toneladas, luego de una fuerte reducción durante las jornadas previas al feriado chino.
El contrato de cobre a tres meses en Londres también retrocedió durante la sesión y cerró en torno a US$6,48 por libra, con una disminución de aproximadamente 1,14%.
China inicia feriado y reduce la actividad del mercado
La sesión estuvo marcada por el cierre de los mercados chinos debido al feriado por el Día Nacional, período durante el cual la Bolsa de Futuros de Shanghái permanecerá sin operaciones hasta el 8 de octubre.
La ausencia temporal de China reduce la actividad de uno de los mercados más relevantes para el cobre. El país asiático concentra una parte sustancial del consumo mundial del metal y su demanda industrial constituye una referencia clave para las cotizaciones internacionales.
Durante las jornadas previas al feriado se habían registrado compras anticipadas y una reducción de inventarios en Shanghái. Las existencias de 38.744 toneladas se encontraban en su nivel más bajo desde enero de 2024.
Otro factor que coincidió con la corrección del cobre fue el fortalecimiento del dólar estadounidense, que durante la jornada avanzó acompañado por un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Un dólar más fuerte suele ejercer presión sobre los metales denominados en esa moneda debido a que encarece su adquisición para compradores que operan con otras divisas.
No existe, sin embargo, evidencia suficiente para atribuir la caída de este jueves a un único factor. La menor actividad china, el comportamiento del dólar y la toma de posiciones tras las fuertes alzas recientes configuraron el escenario en el que se produjo el retroceso.
El cobre llega al cuarto trimestre desde niveles récord
La corrección ocurre después de un tercer trimestre de fuertes avances para el metal.
El contrato a tres meses en Londres alcanzó el 10 de septiembre un máximo de US$14.875 por tonelada, mientras que durante el tercer trimestre acumuló un avance cercano a 8%.
Cochilco ya había advertido durante septiembre que el mercado estaba siendo sostenido por la limitada disponibilidad inmediata de cobre en China y Londres, junto con riesgos de suministro y compras previas a los feriados chinos.
La entidad también ha identificado elementos de presión, entre ellos la fortaleza del dólar y las expectativas vinculadas a la política monetaria estadounidense.
En agosto, Cochilco proyectó que la producción mundial de cobre mina alcanzaría 23,5 millones de toneladas en 2026, apenas 0,2% más que el año anterior, en un escenario marcado por interrupciones operacionales, menores leyes minerales y retrasos en distintos proyectos.
La demanda mundial de cobre refinado, en cambio, fue estimada en 27,8 millones de toneladas, con un crecimiento anual de 1,9%.
Chile enfrenta menor producción pese a los altos precios
Para Chile, el elevado precio internacional contrasta con un período de menor producción minera.
El Instituto Nacional de Estadísticas informó que la producción nacional de cobre alcanzó 369.500 toneladas métricas de fino en agosto, mientras el Índice de Producción Minera registró una caída interanual de 11,7%. La minería metálica, por su parte, disminuyó 16,9% frente al mismo mes de 2025.
Cochilco proyecta que Chile producirá 5,27 millones de toneladas de cobre durante 2026, cifra que representaría una contracción de 2,6% respecto del año anterior.
Este escenario implica que los altos precios internacionales no necesariamente se traducen de manera directa en un aumento proporcional de los ingresos del sector o de la recaudación fiscal, ya que el resultado también depende del volumen producido, los costos, el tipo de cambio y el desempeño de las principales compañías.
La evolución del cobre durante las próximas jornadas estará marcada por la reapertura de los mercados chinos, el comportamiento de los inventarios, el dólar estadounidense y eventuales interrupciones en grandes operaciones mineras.
Por ahora, la caída de 1,05% registrada este jueves representa una corrección diaria dentro de un mercado que continúa operando en niveles elevados: el promedio del cobre durante 2026 permanece sobre US$6 por libra y por encima de la última previsión anual de Cochilco.
