El metal cerró en la Bolsa de Metales de Londres en US$6,33487 por libra, mientras el promedio anual sube 38,96% frente a igual fecha de 2025, según Cochilco.
El precio del cobre volvió a instalarse en zona de máximos históricos. Según la Rueda Diaria de Cochilco, la cotización contado del cobre grado A en la Bolsa de Metales de Londres cerró este martes 2 de junio en 633,487 centavos de dólar por libra, equivalente a US$6,33 por libra, con un avance diario de 1,06%.
El dato más relevante para Chile no está solo en el cierre diario, sino en el promedio acumulado del año: US$5,894 por libra, un alza de 38,96% respecto de igual fecha de 2025. Ese nivel refuerza el impacto fiscal, exportador y operacional de un ciclo alcista que combina estrechez de oferta, inventarios tensionados y demanda industrial todavía activa en Asia.
Qué informó Cochilco
La Comisión Chilena del Cobre reportó que el cobre contado en la LME llegó a US$13.966 por tonelada, mientras el contrato a tres meses se ubicó en US$13.975 por tonelada, equivalente a US$6,33896 por libra.
El informe también muestra que el promedio del mes llega a US$6,30153 por libra, por sobre el promedio de mayo, que fue de US$6,12673 por libra. En términos anuales, el avance es significativo: el promedio acumulado de 2026 alcanza US$5,89430 por libra, frente a los niveles observados a igual fecha del año anterior.
Datos clave
Precio contado LME: US$6,33487 por libra.
Variación diaria: +1,06%.
Precio a tres meses LME: US$6,33896 por libra.
Precio contado por tonelada: US$13.966.
Promedio mensual: US$6,30153 por libra.
Promedio anual: US$5,89430 por libra.
Alza del promedio anual frente a igual fecha de 2025: 38,96%.
Inventarios LME: 384.250 toneladas, con baja diaria de 1.800 toneladas.
Inventarios COMEX: 582.502 toneladas, con alza de 1.739 toneladas.
Inventarios SHFE: 176.414 toneladas, con baja de 7.033 toneladas.
Inventarios y arbitraje: el factor físico detrás del rally
El alza del cobre se explica en parte por la menor disponibilidad efectiva del metal fuera de Estados Unidos. Cochilco ya había señalado en su informe semanal del mercado internacional del cobre que el precio se mantenía en niveles históricamente altos por señales de crédito en China, menor disponibilidad física y sensibilidad a factores geopolíticos y financieros.
A ese cuadro se suma el reordenamiento de inventarios entre bolsas. Mientras las existencias en la LME retrocedieron a 384.250 toneladas, los inventarios registrados en COMEX se mantienen elevados, en torno a 582.502 toneladas. Reuters ha informado que el mercado estadounidense absorbió grandes volúmenes de cobre durante el último año por expectativas de posibles aranceles a las importaciones del metal, lo que ha tensionado la disponibilidad en otros centros de consumo.
Ese movimiento no necesariamente refleja abundancia global: muestra una redistribución del metal hacia Estados Unidos, con presión sobre la liquidez física disponible para compradores industriales en otros mercados.
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China sigue siendo el punto de referencia
La demanda china continúa siendo uno de los principales soportes del precio. Aunque el PMI manufacturero oficial de China se ubicó en 50 puntos en mayo, justo en el umbral entre expansión y contracción, el indicador privado RatingDog/S&P Global marcó 51,8 puntos, acumulando seis meses en zona expansiva.
La lectura es mixta para el cobre. Por un lado, la economía china no muestra una recuperación homogénea y el sector inmobiliario sigue débil. Por otro, la actividad manufacturera ligada a bienes industriales, redes eléctricas, electromovilidad, equipos tecnológicos e infraestructura mantiene una demanda relevante por cobre refinado.
Cochilco elevó en mayo su proyección de precio promedio del cobre para 2026 a US$5,55 por libra y estimó que el consumo mundial de cobre refinado crecería 1,5% este año, hasta 28,2 millones de toneladas, con China como principal soporte del consumo global.
Por qué importa para Chile
Para Chile, un cobre sobre US$6 por libra tiene efectos directos en exportaciones, ingresos fiscales, resultados de compañías mineras y caja de proveedores. El país sigue siendo el mayor productor mundial de cobre, por lo que cada variación sostenida en el precio impacta tanto al sector público como a la inversión privada.
El ciclo alcista también pone presión sobre la capacidad de respuesta de la industria local. Precios altos mejoran márgenes, pero no resuelven por sí solos los desafíos estructurales: menores leyes minerales, restricciones hídricas, costos energéticos, tiempos de permisos, continuidad operacional y necesidad de inversión en reposición de producción.
En ese contexto, el precio actual puede acelerar decisiones de inversión, pero también aumenta el costo de oportunidad de los retrasos en proyectos mineros, ampliaciones, infraestructura eléctrica, desalación, relaves y automatización.
Qué observará la industria
El mercado seguirá mirando tres variables principales: inventarios físicos, señales de demanda china y decisiones comerciales de Estados Unidos sobre eventuales aranceles al cobre. A corto plazo, la volatilidad puede mantenerse alta, porque el precio ya incorpora estrechez de oferta y expectativas de demanda estructural asociada a redes eléctricas, centros de datos, transición energética y manufactura avanzada.
Para Chile, el desafío será convertir este ciclo de precios altos en producción efectiva, inversión y mayor continuidad operacional. Si el promedio anual se mantiene cerca de los niveles actuales, 2026 podría transformarse en uno de los años de mayor valorización para el cobre chileno en la última década.
