El balance semestral de Codelco dejó cifras mixtas: la cuprera estatal registró una caída del 59% en sus utilidades netas, pero al mismo tiempo incrementó su producción y sus aportes al Fisco.
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Producción en alza gracias a proyectos clave
Entre enero y junio de 2025, Codelco produjo 634 mil toneladas de cobre propio, lo que equivale a un alza de 9,3% frente al mismo período del año anterior. Este crecimiento se explica principalmente por el buen desempeño de Ministro Hales, El Teniente y el aporte del proyecto estructural Rajo Inca en Salvador, que está en proceso de ramp up y ya sumó 17 mil toneladas en el semestre.
Si se consideran las participaciones de la estatal en otras operaciones –El Abra (49%), Anglo American Sur (20%) y Quebrada Blanca (10%)–, la producción total ascendió a 689 mil toneladas, 9,6% más que en 2024.
Utilidades presionadas por costos y tipo de cambio
Las ganancias llegaron a US$ 116,6 millones, una baja de 59% frente a los US$ 282,3 millones de 2024. El resultado se vio afectado por pérdidas no operacionales, principalmente el efecto del tipo de cambio en los pasivos en pesos, que superó el aumento en los márgenes brutos.
El Ebitda semestral alcanzó US$ 2.762 millones, lo que equivale a una utilidad diaria de US$ 15 millones. Sin embargo, representó una caída de 4,6% respecto a 2024, debido al aumento en los costos directos (C1), que subieron 6% y llegaron a 215,7 centavos de dólar por libra, reflejando el inicio de las operaciones de Rajo Inca.
Aportes al Fisco en alza
Pese al menor resultado neto, los aportes al Fisco aumentaron en 24%, llegando a US$ 814 millones en el semestre. La estatal proyecta superar los aportes de 2024 al cierre del año, reforzando su rol estratégico en el financiamiento del Estado.
El desafío de combinar inversión y rentabilidad
El contraste entre mayor producción y menores utilidades refleja el desafío de Codelco: avanzar en proyectos estructurales de largo plazo, que elevan los costos iniciales, mientras mantiene su compromiso con la rentabilidad y con el desarrollo del país.
