La Corte Suprema de Canadá resolvió que los inversionistas pueden seguir adelante con una demanda colectiva contra Lundin Mining Corp. (TSX: LUN), al considerar que los accionistas tienen base para demandar a la compañía por presuntamente retrasar la divulgación de un importante derrumbe en su mina de cobre Candelaria, en Chile.
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El fallo revoca la interpretación más restrictiva de una instancia inferior sobre qué constituye “información material”, criterio que, de haberse mantenido, habría bloqueado la acción colectiva. La decisión se interpreta como una aclaración clave sobre cuándo las empresas abiertas canadienses deben actualizar al mercado sobre hechos relevantes internos.
Un derrumbe de 700.000 toneladas y más de C$1.000 millones en valor bursátil
El caso se remonta a un incidente ocurrido en 2017 en la mina a rajo abierto Candelaria. Lundin detectó inestabilidad en el muro del rajo en parte de la operación y, pocos días después, el 31 de octubre, se produjo un derrumbe de aproximadamente 700.000 toneladas métricas de material estéril.
La compañía no informó el hecho al mercado sino hasta el 29 de noviembre, cuando anunció además un recorte de 20% en su proyección de producción 2018 para Candelaria. La reacción bursátil fue inmediata: la acción de Lundin cayó 16% al día siguiente, borrando más de C$1.000 millones (US$715 millones) en capitalización de mercado.
Los inversionistas alegan que el derrumbe y su potencial impacto en la producción constituían hechos materiales que debieron haberse comunicado oportunamente, y no casi un mes después.
Qué es información material y cuándo debe informarse
Al dejar sin efecto la visión más estrecha de la corte inferior sobre el concepto de “información material”, la Corte Suprema reafirmó que las emisoras públicas tienen la obligación de divulgar sin demora injustificada los hechos internos que resulten importantes para los inversionistas.
“La Corte Suprema ha ratificado la orientación que ya había dado a las empresas abiertas: cuando algo interno ocurre en tu negocio y es importante para los inversionistas, debes divulgarlo de inmediato”, señaló Doug Sarro, profesor asistente de Derecho en la Universidad de Ottawa, cuyo análisis fue citado en la sentencia.
Sarro añadió que, en la antesala del recurso, hubo comentarios que sugerían que las compañías solo debían informar cambios materiales cuando estos equivalían, prácticamente, al “fin del negocio”.
“Es positivo que la Corte Suprema haya intervenido para corregir el registro para todos”, sostuvo.
“Bueno para los inversionistas y bueno para los mercados”
Organizaciones de inversionistas celebraron el fallo, al considerar que refuerza la idea de que las emisoras conocen mejor que nadie su propio negocio y, por lo tanto, deben actuar con responsabilidad al compartir información que pueda influir en las decisiones de inversión.
“Esto es bueno para los inversionistas y es bueno para los mercados”, afirmó Michael Thom, director gerente de CFA Societies Canada, entidad que intervino en el caso. “No lleva la ley hacia una dirección nueva ni difícil de entender”.
La decisión fortalece el régimen canadiense de divulgación continua, según el cual las empresas abiertas deben informar de manera oportuna los cambios materiales en sus operaciones, situación financiera o perspectivas.
