La actividad acumuló su segunda caída interanual consecutiva y la minería retrocedió 17,4%. Economistas privados recortaron sus proyecciones para el año, mientras el Banco Central mantiene un rango de crecimiento de entre 0,25% y 0,75%.
La economía chilena volvió a contraerse en agosto de 2026. El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) cayó 1,0% frente al mismo mes del año anterior, mientras que en términos desestacionalizados retrocedió 0,7% respecto de julio, afectado principalmente por un fuerte deterioro de la minería del cobre.
El dato, publicado por el Banco Central, confirmó un nuevo episodio de debilidad después de la caída interanual registrada en julio y elevó el riesgo de que la economía termine 2026 con un crecimiento cercano a cero o incluso una contracción, escenario que algunos economistas privados ya incorporaron a sus proyecciones.
El resultado de agosto estuvo fuertemente concentrado en la minería. El componente minero del Imacec se desplomó 17,4% en doce meses, debido principalmente a una menor extracción de cobre asociada a menores leyes del mineral, trabajos de mantención y condiciones climáticas adversas.
El resto de la economía mostró un comportamiento considerablemente mejor: el Imacec no minero creció 1,4% interanual y 0,7% respecto de julio en términos desestacionalizados.
Minería concentra el deterioro de la actividad
La producción de bienes disminuyó 4,9% en doce meses durante agosto, arrastrada por el sector minero. En contraste, el denominado resto de bienes avanzó 4,9%, impulsado principalmente por una mayor generación eléctrica vinculada a una mayor disponibilidad de agua.
La industria manufacturera incluida en el Imacec registró un crecimiento interanual de 0,3%, mientras que el comercio avanzó 2,2% y los servicios aumentaron 0,8%.
Los indicadores del Instituto Nacional de Estadísticas también reflejaron el deterioro productivo durante agosto. El Índice de Producción Industrial cayó 5,7% interanual, mientras el Índice de Producción Minera retrocedió 11,7% y la minería metálica disminuyó 16,9%.
La producción nacional de cobre alcanzó 369.500 toneladas métricas de fino durante el mes.
Las variaciones mineras informadas por el INE y el Banco Central no corresponden a una misma serie estadística. Mientras el primero mide la producción industrial mediante índices sectoriales, el instituto emisor calcula el valor agregado de la minería dentro del Imacec.
Dos trimestres débiles antes del retroceso de agosto
La caída del Imacec ocurre después de un primer semestre marcado por un bajo desempeño de la economía.
Durante el primer trimestre de 2026, el Producto Interno Bruto cayó 0,5% interanual y disminuyó cerca de 0,3% respecto del trimestre anterior en términos desestacionalizados.
En el segundo trimestre, la economía volvió a retroceder, esta vez 0,2% frente al mismo período de 2025, aunque el PIB desestacionalizado no registró variación respecto del trimestre anterior.
Esa trayectoria impide, hasta ahora, afirmar que Chile haya entrado técnicamente en una recesión basada en dos caídas trimestrales consecutivas del PIB desestacionalizado.
Después de un crecimiento de 2,4% del Imacec en junio, la actividad volvió a debilitarse con fuerza en julio, cuando el indicador cayó 1,5% interanual y 1,7% respecto del mes anterior en términos desestacionalizados.
Agosto profundizó ese escenario y se convirtió en el segundo mes consecutivo con una variación interanual negativa.
Proyecciones privadas se acercan a crecimiento cero
La publicación del nuevo Imacec llevó a distintos economistas y departamentos de estudios a reducir sus estimaciones para el desempeño de Chile durante 2026.
Las proyecciones recopiladas después del dato de agosto se ubican en un rango que va desde una contracción de 0,7% hasta un crecimiento de 0,5%.
Fintual proyecta actualmente una caída de 0,7% del PIB durante el año, mientras EuroAmerica y Credicorp Capital estiman un crecimiento de 0%. Bci Estudios calcula una expansión de 0,2%, mientras Santander y el Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales manejan estimaciones cercanas a 0,5%.
Estas cifras corresponden a proyecciones privadas y no implican que una contracción anual esté confirmada.
El último escenario oficial del Banco Central, contenido en el Informe de Política Monetaria de septiembre, contempla todavía un crecimiento del PIB de entre 0,25% y 0,75% para 2026.
Ese rango fue recortado significativamente durante el año. En marzo, el instituto emisor todavía esperaba una expansión de entre 1,5% y 2,5%, después de haber proyectado entre 2% y 3% en diciembre de 2025.
Desempleo alcanza 9,6%
La debilidad de la actividad coincide con un deterioro del mercado laboral.
La tasa de desocupación nacional llegó a 9,6% en el trimestre móvil junio-agosto, un aumento de un punto porcentual respecto del mismo período de 2025.
La fuerza de trabajo aumentó 0,3%, mientras el número de personas ocupadas disminuyó 0,9%. Los desocupados, en tanto, aumentaron 13% en doce meses.
Aunque ambos fenómenos forman parte del cuadro de desaceleración económica, las estadísticas disponibles no permiten atribuir directamente el aumento del desempleo al resultado particular del Imacec de agosto.
El cuarto trimestre será decisivo
El comportamiento de la actividad durante los últimos meses del año determinará si Chile logra mantener una expansión positiva en 2026 o termina registrando su primera contracción anual desde el último período recesivo.
El próximo dato relevante será el Imacec de septiembre, cuya publicación está programada para el 2 de noviembre. Más adelante, el 18 de noviembre, el Banco Central dará a conocer las Cuentas Nacionales correspondientes al tercer trimestre.
Esas cifras permitirán determinar si la economía volvió a caer respecto del trimestre anterior y entregar una señal más precisa sobre la trayectoria con que Chile enfrentará los últimos tres meses del año.
El escenario oficial también volverá a actualizarse el 16 de diciembre, cuando el Banco Central publique su próximo Informe de Política Monetaria.
Hasta entonces, una contracción del PIB en 2026 sigue siendo un riesgo y no un resultado confirmado. El dato de agosto, sin embargo, redujo el margen disponible para alcanzar incluso las estimaciones de crecimiento más moderadas y dejó la recuperación de los últimos meses del año como un factor decisivo para el balance anual.
REDIMIN Responde
¿Cuál fue la caída interanual de la minería en agosto de 2026?
La minería retrocedió 17,4% en agosto de 2026, acumulando su segunda caída interanual consecutiva.
¿Qué proyecciones tiene el Banco Central para el crecimiento del PIB en 2026?
El Banco Central mantiene un rango de crecimiento del PIB de entre 0,25% y 0,75% para 2026, aunque este rango ha sido recortado significativamente a lo largo del año.
¿Cuántas toneladas métricas de cobre se produjeron en agosto de 2026?
La producción nacional de cobre alcanzó 369.500 toneladas métricas de fino durante el mes de agosto de 2026.
¿Cuál fue la tasa de desempleo en Chile durante el trimestre móvil junio-agosto de 2026?
La tasa de desocupación nacional llegó a 9,6% en el trimestre móvil junio-agosto de 2026, lo que representa un aumento de un punto porcentual respecto al mismo período de 2025.
¿Qué impacto tuvo la minería en el Imacec de agosto de 2026?
El componente minero del Imacec se desplomó 17,4% en doce meses, afectando significativamente el resultado general del Imacec, que cayó 1,0% interanual.
