El Gobierno de Estados Unidos concretó una inversión por aproximadamente US$35,6 millones en Trilogy Metals y pasó a controlar cerca del 10% de la minera, una operación destinada a acelerar el desarrollo de proyectos de cobre y otros minerales críticos en el distrito de Ambler, en el noroeste de Alaska.
La transacción, anunciada inicialmente en 2025 y cerrada el 11 de septiembre, fue ejecutada a través del Departamento de Guerra estadounidense. Los recursos serán destinados íntegramente a los Upper Kobuk Mineral Projects (UKMP), una cartera que incluye los depósitos Arctic y Bornite y que es desarrollada por Ambler Metals, sociedad controlada en partes iguales por Trilogy Metals y South32.
La operación que convirtió al Gobierno estadounidense en accionista
El acuerdo contempla dos operaciones por unos US$17,8 millones cada una. En la primera, el Gobierno estadounidense adquirió 8.215.570 unidades de Trilogy Metals a US$2,17 por unidad. Cada una incluye una acción común y tres cuartos de un warrant con una vigencia de diez años.
En paralelo, el Departamento de Guerra pagó otros US$17,8 millones a South32 para adquirir 8.215.570 acciones de Trilogy que estaban en poder de la minera australiana. Con ambas operaciones, la participación directa del Gobierno estadounidense alcanza aproximadamente el 10% del capital de Trilogy Metals.
El acuerdo también entrega derechos que podrían ampliar la exposición estatal a la compañía. El Departamento de Guerra informó que, considerando warrants y otras opciones asociadas a la transacción, la posición económica total del Gobierno podría llegar al 17,5%. Parte de esos derechos podrá ejercerse una vez completada la primera fase del proyecto vial Ambler o ante un eventual cambio de control de Trilogy Metals.
Arctic y Bornite concentran el interés por cobre y minerales críticos
Los Upper Kobuk Mineral Projects abarcan aproximadamente 190.929 hectáreas. Dentro de esa superficie se encuentran Arctic, un depósito polimetálico con cobre, zinc y plomo, y Bornite, donde las exploraciones se han concentrado principalmente en mineralización de cobre y cobalto.
Arctic ingresó en mayo de 2026 al programa federal FAST-41, que establece un calendario coordinado para la revisión de permisos de grandes proyectos de infraestructura. La iniciativa considera una futura mina a cielo abierto y permanece en etapa de desarrollo y tramitación, por lo que la incorporación al programa no equivale a una autorización definitiva para iniciar su explotación.
Otro componente relevante es Ambler Road, una carretera industrial proyectada de 211 millas —cerca de 340 kilómetros— que permitiría conectar el distrito minero con la Dalton Highway. Como parte del acuerdo, el Gobierno estadounidense se comprometió a colaborar con el Estado de Alaska y la Alaska Industrial Development and Export Authority para facilitar la búsqueda de financiamiento para esa infraestructura.
La entrada directa del Estado estadounidense en Trilogy Metals forma parte de una política más amplia de Washington para respaldar proyectos considerados estratégicos para el abastecimiento de minerales críticos. La administración estadounidense ha recurrido durante los últimos años a participaciones accionarias en compañías vinculadas al cobre, litio, tierras raras y otros materiales para reforzar cadenas de suministro nacionales y reducir su dependencia externa.
