Las ganancias de BHP subieron en el semestre cerrado el 31 de diciembre de 2025, en un resultado donde el alza del cobre fue determinante: por primera vez, el metal aportó más de la mitad del EBITDA subyacente del grupo (51%), con un foco operativo que vuelve a poner a Chile en el centro de la ecuación. Todo el detalle está en el informe de resultados financieros del semestre terminado el 31 de diciembre de 2025.
Las cifras del semestre: ingresos al alza y mayor rentabilidad operativa
BHP reportó un desempeño financiero con mejoras en los principales indicadores:
Ingresos: US$27.900 millones (+11% interanual).
EBITDA subyacente: US$15.500 millones (+25%), con margen de 58,4% (vs. 51,1% en el semestre comparable).
Utilidad atribuible: US$5.600 millones (+28%).
Utilidad atribuible subyacente: US$6.200 millones (+22%).
Dividendo interino: US$0,73 por acción (equivalente a 60% de payout).
En su explicación del desempeño, la compañía atribuyó el incremento de ingresos principalmente a un aumento significativo en los precios del cobre, además de mejores precios del hierro.
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Cobre por encima del 50%: el cambio estructural en el aporte a resultados
El dato que marcó el semestre fue el peso del cobre en el resultado operativo del grupo:
El cobre aportó 51% del EBITDA subyacente, frente a 39% del mismo periodo del año anterior.
El EBITDA del segmento cobre llegó a un récord de US$8.000 millones.
En el mismo tramo, el reporte consigna que fue la primera vez que la mayoría del EBITDA subyacente del grupo provino del cobre.
Este giro se da con márgenes elevados en el segmento y con una lectura explícita del management sobre un mercado del cobre más firme, en un contexto de costos más altos a nivel global.
Chile vuelve a pesar: Escondida y el ajuste de guía de cobre para FY26
En el reporte, BHP destacó el desempeño en Escondida, señalando récord de procesamiento en concentradora, incluso con caída de ley, y un aporte sólido del resto de sus operaciones cupríferas.
Para el ejercicio FY26, la compañía subió su guía de producción de cobre a un rango de 1,9 a 2,0 millones de toneladas.
En paralelo, para entender por qué Escondida se mantiene como activo crítico dentro del portafolio, se cruza con dos elementos ya instalados en el debate local: el seguimiento permanente de la cotización del cobre en dólares y el peso de la mina en la estrategia de largo plazo descrita en BHP y Escondida: cómo el cobre chileno define el destino minero.
Inversión, caja y deuda: lo que sostienen los dividendos
El mismo documento entrega señales sobre flujo y balance:
Flujo de caja operativo neto: US$9.400 millones (+13%).
Capex + exploración: US$5.300 millones (+1%).
Flujo de caja libre: US$2.900 millones (+10%).
Deuda neta: US$14.700 millones, dentro del rango objetivo de US$10.000 a US$20.000 millones.
En inversión, el reporte identifica gasto relevante en cobre para avanzar un pipeline orgánico en Chile y otros distritos, consistente con un mapa donde Escondida sigue siendo la plataforma principal.
Rangos que dejó el reporte para los próximos tramos
Los principales parámetros que quedaron fijados en el documento para el ciclo inmediato fueron:
Producción de cobre FY26: 1,9–2,0 Mt.
Capex y exploración FY26–FY27: ~US$11.000 millones por año (guía).
Tasa efectiva de impuesto ajustada FY26: 36%–40% (guía).
Primera producción de Jansen Stage 1: mediados de CY27, con expenditure actualizado a US$8.400 millones.
Acuerdos de monetización de activos: expectativa de >US$6.000 millones en caja desbloqueada y potencial de hasta US$10.000 millones (según lo descrito en el documento).