Antofagasta Minerals, el brazo minero ligado al grupo Luksic, cerró 2025 con una utilidad antes de impuestos de US$3.159,5 millones, un 53% más que en 2024, en un año marcado por precios récord del cobre y mayores aportes de subproductos. La compañía reportó además un flujo de caja operativo (cash flow from operations) de US$4.252,9 millones, con un alza de 30%.
Resultados 2025: utilidades, ingresos, Ebitda y caja
En su reporte de resultados 2025, Antofagasta plc —matriz del negocio minero del grupo— informó los principales indicadores del ejercicio:
Ingresos: US$8.620,3 millones (+30% vs. 2024).
Ebitda: US$5.201,9 millones (+52%), con margen Ebitda de 60,3%.
Utilidad antes de impuestos (incluyendo ítems excepcionales): US$3.159,5 millones (+53%).
Flujo de caja desde operaciones: US$4.252,9 millones (+30%).
En el mercado, el anuncio se conoció en paralelo a la lectura bursátil del día, en un contexto donde la propia compañía y el mercado pusieron atención tanto al dividendo como al nivel de inversión del ciclo de crecimiento, como se abordó en este reporte sobre ingresos y Ebitda 2025.
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El mismo informe corporativo detalló la evolución de la posición financiera:
Efectivo, equivalentes y liquid investments: US$4.900 millones al 31 de diciembre de 2025 (vs. US$4.300 millones en 2024).
Net debt/EBITDA: 0,53x (vs. 0,48x al cierre de 2024).
Dividendo final recomendado: 48,0 centavos por acción.
Dividendo total 2025: 64,6 centavos por acción.
Producción y costos: cobre estable y fuerte baja del costo neto de caja
En Chile, Antofagasta Minerals complementó el panorama con su informe de producción y costos 2025, donde reportó:
Producción de cobre: 653.700 toneladas en 2025 (vs. 664.000 en 2024).
Producción de oro: 211.100 onzas (+13,1%).
Producción de molibdeno: 15.800 toneladas (+47,7%).
Costo neto de caja: US$1,19 por libra, una baja de 27% frente a 2024 (US$1,64/lb).
En ese mismo documento, Iván Arriagada señaló: “nuestra continua disciplina en cuanto a los costos de caja y los fuertes ingresos por la venta de subproductos contribuyeron a que el costo neto de caja disminuyera a un mínimo en cinco años”.
Inversiones: peak de capex en 2025 y continuidad del plan de crecimiento
El año 2025 estuvo marcado por un aumento del gasto de capital, en línea con los proyectos estructurales del grupo:
Capital expenditure 2025: US$3.700 millones (vs. US$2.400 millones en 2024).
Capex estimado 2026 (consolidado, excluye Zaldívar): US$3.400 millones.
En Chile, Antofagasta Minerals también indicó que la inversión planificada para 2026 es de US$3.400 millones y la vinculó a las obras en Centinela y Los Pelambres, junto con mayor actividad para desarrollar Encuentro Sulfuros.
Para dimensionar la hoja de ruta reciente del grupo, en 2025 ya se había puesto el foco en su cartera y montos de inversión, como se detalló en este análisis sobre la expansión y la inversión proyectada de US$3.900 millones para 2025.
2026: producción, costos y principales rangos informados
De cara a 2026, la compañía mantuvo su orientación operativa y de costos, según el mismo reporte anual:
Guía de producción de cobre 2026: 650.000 a 700.000 toneladas.
Cash costs antes de créditos por subproductos: US$2,30 a US$2,50 por libra.
Costo neto de caja: US$1,15 a US$1,35 por libra.
Capex 2026 (consolidado, excluye Zaldívar): US$3.400 millones.
En el trasfondo del ciclo, la discusión sobre cobre, costos y proyectos de largo plazo —incluida la resiliencia hídrica— ya venía instalada en el debate sectorial, como se abordó en el Informe Minero 2025 sobre perspectivas y proyectos.
