El estudio de factibilidad elevó los recursos medidos e indicados a 859.500 onzas de oro y definió las primeras reservas de Granite Creek. Sin embargo, los costos proyectados aumentaron con fuerza respecto de la evaluación preliminar publicada en 2025.
i-80 Gold actualizó las perspectivas de su mina subterránea Granite Creek, en Nevada, Estados Unidos, con un estudio de factibilidad que más que triplicó los recursos de oro en las categorías de mayor confianza geológica, pero también mostró un incremento relevante de los costos de producción. El proyecto, actualmente en proceso de aumento de producción, cuenta ahora con reservas probadas y probables iniciales de 556.500 onzas de oro y una vida útil estimada de 8,5 años.
El nuevo estudio constituye un avance respecto de la evaluación económica preliminar —PEA, por sus siglas en inglés— presentada en marzo de 2025, pero refleja condiciones operacionales más exigentes. El costo de caja promedio durante la vida útil fue calculado en US$2.076 por onza, mientras que el costo total sostenido, o AISC, alcanza US$2.273 por onza, excluyendo la asignación de capital correspondiente a la remodelación de la planta Lone Tree.
En el PEA de 2025, esas mismas métricas se situaban en US$1.366 y US$1.597 por onza, respectivamente. Esto implica un incremento cercano al 52% en el costo de caja y de alrededor de 42% en el AISC, aunque ambos estudios utilizan planes mineros, supuestos y niveles de información diferentes.
Recursos medidos e indicados aumentan 229%
Uno de los principales cambios está en la base de recursos. Granite Creek registra ahora 3,73 millones de toneladas con una ley promedio de 7,17 gramos de oro por tonelada, equivalentes a 859.500 onzas en recursos medidos e indicados.
La cifra representa un aumento de 229% frente a las 261.000 onzas estimadas bajo esas categorías en el PEA de marzo de 2025. En términos absolutos, la nueva estimación equivale a aproximadamente 3,3 veces el volumen anterior.
Los recursos inferidos, en cambio, disminuyeron 38%, desde 326.000 hasta 202.800 onzas, principalmente porque parte del material fue reclasificado hacia categorías de mayor confianza mediante las nuevas perforaciones.
La actualización incorporó alrededor de 36.470 metros de perforación correspondientes a 164 sondajes realizados entre 2023 y fines de 2025. Las campañas permitieron ampliar la envolvente mineralizada y mejorar la definición de sectores como South Pacific, Ogee y Otto.
La mayor cantidad de oro, sin embargo, viene acompañada de leyes más bajas. Los recursos medidos e indicados del estudio anterior promediaban 10,5 gramos por tonelada, frente a los 7,17 gramos actuales. i-80 Gold explicó que el nuevo modelo aplicó criterios más conservadores para definir los dominios mineralizados y ajustarlos a los métodos de extracción utilizados actualmente.
Granite Creek incorpora sus primeras reservas minerales
La factibilidad también permitió declarar por primera vez reservas minerales en la operación subterránea.
Las reservas probadas y probables suman 2,198 millones de toneladas con una ley de 7,87 gramos de oro por tonelada, para un contenido total de 556.500 onzas. De ellas, 80.600 onzas corresponden a reservas probadas y 475.900 a probables.
La zona South Pacific concentra la mayor parte del inventario, con aproximadamente 389.200 onzas, seguida por Otto, con 117.600 onzas, y Ogee, con 43.600 onzas. Otras 6.200 onzas corresponden a material almacenado en superficie.
El plan contempla procesar aproximadamente 2,2 millones de toneladas durante la vida útil de la mina, con una recuperación media de 87%. De concretarse las proyecciones, se recuperarían unas 485.000 onzas de oro.
Producción subiría a unas 75.000 onzas anuales
Granite Creek está actualmente aumentando gradualmente su producción y i-80 Gold espera obtener entre 30.000 y 40.000 onzas durante 2026, antes de alcanzar producción comercial hacia fines de este año.
La mina trabaja actualmente a una tasa aproximada de 540 toneladas de mineral por día, capacidad que debería subir hasta unas 900 toneladas diarias en régimen.
Entre 2028 y 2032, una vez disponible la planta Lone Tree, el estudio proyecta una producción anual media cercana a 75.100 onzas, frente a unas 60.000 onzas anuales consideradas como producción promedio después del ramp-up en la evaluación preliminar de 2025.
Sobre toda la vida útil, incluyendo los años de menor producción durante el aumento inicial y el agotamiento final del yacimiento, el promedio se reduce a unas 53.900 onzas anuales.
Agua, procesamiento y menores leyes presionan los costos
El aumento de costos ya había comenzado a aparecer en los resultados operacionales de i-80 Gold. La compañía reconoció previamente que el impacto del agua subterránea no había sido incorporado completamente en el PEA de 2025, obligando a aumentar el desarrollo de galerías, instalar infraestructura adicional de desagüe y retrasando el acceso a sectores de mayor ley de South Pacific.
El nuevo estudio incorpora mayores capacidades de bombeo y tratamiento de agua, junto con las condiciones de operación observadas durante el desarrollo reciente de la mina.
También pesa el esquema de procesamiento. Hasta mediados de 2027, parte del mineral refractario deberá enviarse a instalaciones de terceros, una alternativa considerablemente más cara. El estudio considera posteriormente almacenar mineral durante aproximadamente seis meses antes de comenzar a utilizar la planta Lone Tree, cuya puesta en marcha está prevista para el cuarto trimestre de 2027.
Desde 2028, i-80 Gold espera reducir los costos de tratamiento utilizando su propia instalación.
El capital sostenido estimado para Granite Creek asciende a US$82,9 millones. A esa cifra se agregan US$49,3 millones asignados proporcionalmente a la remodelación de Lone Tree y US$12,7 millones para cierre y recuperación, llevando el capital y costos de cierre considerados en el estudio a US$144,9 millones.
El valor del proyecto queda más expuesto al precio del oro
Con un precio base de US$2.750 por onza, la factibilidad estima un valor presente neto después de impuestos, descontado al 5%, de US$118 millones, además de un flujo de caja acumulado después de impuestos de US$153 millones.
La sensibilidad al metal es elevada. Manteniendo constantes las demás variables del estudio, un precio de US$4.500 por onza elevaría el valor presente neto después de impuestos hasta US$598 millones. La compañía aclaró que estas cifras corresponden a escenarios de sensibilidad y no constituyen previsiones sobre el precio futuro del oro.
Granite Creek se ubica en el distrito minero de Potosi, en el norte de Nevada, cerca del complejo Turquoise Ridge de Nevada Gold Mines. La propiedad ha producido aproximadamente un millón de onzas de oro desde 1980 y forma parte de la estrategia de i-80 Gold para abastecer Lone Tree con mineral proveniente de distintos activos del estado.
La actualización deja así un escenario dual para la operación: Granite Creek dispone de una base de recursos mucho mayor y de sus primeras reservas formales, pero el avance hacia información de mayor precisión también reveló una estructura de costos considerablemente más alta que la contemplada en la evaluación preliminar de 2025.
