La gestora chilena Moneda Asset Management concretó un movimiento estratégico al ingresar al negocio del cemento en Sudamérica, participando en la toma de control de la brasileña Intercement y su filial argentina Loma Negra, la mayor productora del país. La operación se enmarca en un proceso de reestructuración financiera que permitió rescatar activos clave en la industria de materiales de construcción, mediante la adquisición de deuda en dificultades y la inyección de US$110 millones en capital fresco. El consorcio está liderado por el empresario Marcelo Mindlin, fundador de Pampa Energía, e incluye además al fondo estadounidense Redwood Capital Management. La operación no solo reposiciona a Moneda en el mapa regional, sino que también refleja una tendencia creciente de fondos latinoamericanos hacia activos industriales estratégicos.
Reestructuración de deuda y control accionario
El punto de partida fue la compleja situación financiera de Intercement, que acumulaba pasivos por cerca de US$1.800 millones. Bajo un proceso aprobado por la justicia de São Paulo a fines de 2025, parte de esta deuda fue convertida en capital, permitiendo el ingreso del nuevo consorcio controlador.
Tras la operación, la estructura accionaria quedó distribuida de la siguiente forma:
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Latcem (vehículo de Marcelo Mindlin): 38,7%
Redwood Capital Management: 26,7%
Moneda Asset Management: 24%
Cigna: 4,9%
Otros accionistas: 5,7%
La deuda remanente se redujo a US$450 millones, con vencimientos extendidos hasta 2031 y una tasa del 6,5% en dólares, sin pagos relevantes en los próximos cinco años.
Loma Negra y liderazgo regional
A través de Intercement, el consorcio mantiene el control del 52,14% de Loma Negra, consolidando una posición dominante en el mercado argentino. Esta compañía es considerada un actor clave en la infraestructura y construcción del país, sectores que podrían experimentar una reactivación en el mediano plazo.
El nuevo directorio de ambas empresas será encabezado por Marcelo Mindlin, mientras que el ejecutivo chileno Fernando Tisné asumirá como director en la firma argentina. En tanto, se ratificó como CEO a Sergio Faifman, asegurando continuidad operativa en medio del proceso de transformación.
Expansión estratégica de Moneda y Patria
Este movimiento se produce en un contexto de consolidación para Moneda Asset Management, que desde 2021 es controlada por Patria Investments, tras una operación valorada en US$315 millones. La entrada al negocio cementero refleja una estrategia de diversificación hacia activos reales, con foco en industrias intensivas en capital y con potencial de crecimiento en la región.
La inversión también responde a oportunidades generadas por situaciones de estrés financiero, donde fondos especializados pueden capturar valor mediante reestructuraciones y mejoras operativas.
Implicancias para la minería y la infraestructura
El ingreso de capitales a la industria del cemento tiene efectos indirectos sobre la minería, especialmente en la demanda de insumos como caliza, yeso y energía. Además, el fortalecimiento de empresas cementeras en Brasil y Argentina podría impulsar proyectos de infraestructura, elevando el consumo de materiales y dinamizando cadenas productivas asociadas.
En un escenario regional marcado por la necesidad de reactivar economías y modernizar infraestructura, el control de activos estratégicos como Intercement y Loma Negra posiciona al consorcio liderado por Marcelo Mindlin como un actor relevante en el desarrollo industrial sudamericano.
La operación confirma que el capital latinoamericano comienza a jugar un rol más activo en la reconfiguración de sectores clave, en un contexto donde la integración regional y la inversión en activos productivos ganan protagonismo.
