El ICSG atribuyó la contracción chilena principalmente a menores volúmenes en El Teniente, Escondida y Spence. A nivel mundial, la extracción minera bajó 1%, mientras la producción de cobre refinado y su consumo continuaron creciendo.
La producción minera de cobre de Chile disminuyó 7% interanual entre enero y julio de 2026, afectada principalmente por menores volúmenes en El Teniente, Escondida y Spence, según los datos preliminares publicados por el International Copper Study Group (ICSG) en su boletín de septiembre. El retroceso fue particularmente marcado en la producción de concentrados, que cayó 8,8%, mientras el cobre obtenido mediante extracción por solventes y electroobtención (SX-EW) disminuyó 0,5%.
Las cifras refuerzan el deterioro que la producción chilena había mostrado durante el primer semestre. Hasta junio, el ICSG calculaba una baja de 6,6% para la minería de cobre nacional, con una contracción de 8% en concentrados y de 1% en SX-EW. La incorporación de julio amplió, por tanto, la caída acumulada de la producción total y especialmente la de concentrados.
El resultado chileno se produce en un mercado mundial que también enfrenta dificultades para aumentar la oferta minera, pese al incremento de producción proveniente de nuevos proyectos en distintos países.
Concentrados explican la mayor parte del retroceso chileno
La diferencia entre la caída de 8,8% en concentrados y el descenso de solo 0,5% en SX-EW muestra que el deterioro de la producción chilena se concentra principalmente en minerales sulfurados procesados mediante plantas concentradoras.
El ICSG identificó a El Teniente, Escondida y Spence entre las operaciones que explican el menor desempeño del país durante los primeros siete meses del año.
En el caso de Codelco, la estatal informó previamente que su producción propia disminuyó 11% durante el primer semestre de 2026, hasta 564.000 toneladas, con un impacto especialmente significativo en El Teniente debido a restricciones operacionales. Chuquicamata y Ministro Hales también registraron menores volúmenes en ese período.
Escondida, en tanto, acumuló 721.400 toneladas entre enero y julio, por debajo de las 794.900 toneladas del mismo período de 2025.
La caída chilena adquiere relevancia por el peso del país dentro de la oferta mundial de cobre y porque coincide con restricciones de concentrados en otros productores importantes.
Producción minera mundial baja 1%
A escala global, el ICSG calculó que la producción de cobre de mina cayó aproximadamente 1% entre enero y julio de 2026.
La producción mundial de concentrados disminuyó 2%, retroceso que fue parcialmente compensado por un aumento de 3,6% en SX-EW.
Los incrementos provenientes de proyectos que se encuentran elevando gradualmente su producción en distintos países no fueron suficientes para neutralizar completamente los descensos registrados principalmente en Chile, República Democrática del Congo e Indonesia.
La evolución refleja una de las tensiones actuales del mercado: mientras continúa incorporándose nueva capacidad minera, dificultades operacionales y menores volúmenes en algunos grandes productores limitan el crecimiento de la oferta disponible para fundiciones.
La situación de los concentrados es particularmente relevante porque constituye la materia prima de una amplia capacidad mundial de fundición y refinación.
Cobre refinado aumenta 1,7%
El comportamiento fue diferente en las etapas posteriores de la cadena.
La producción mundial de cobre refinado aumentó aproximadamente 1,7% durante los primeros siete meses del año. La producción primaria —proveniente de minerales— creció 1%, mientras la producción secundaria elaborada a partir de chatarra avanzó 4,3%.
China y República Democrática del Congo continuaron siendo los principales motores de esta expansión. Ambos países representan conjuntamente alrededor de 59% de la producción mundial de cobre refinado y aumentaron su producción combinada en aproximadamente 4,8%.
China incrementó su producción refinada 4,6% y República Democrática del Congo lo hizo en 6%.
Fuera de estos dos productores, sin embargo, la situación fue inversa: la producción refinada mundial disminuyó aproximadamente 2,5%.
El dato muestra que el crecimiento del refinado continúa altamente concentrado geográficamente, incluso mientras distintas regiones enfrentan restricciones de suministro de concentrados y problemas operacionales en fundiciones.
Consumo mundial crece 2,4%
La utilización aparente de cobre refinado avanzó a mayor velocidad que la producción, con un crecimiento estimado de 2,4% entre enero y julio.
Fuera de China, el consumo aumentó aproximadamente 1%, mientras la demanda aparente china —sin considerar variaciones estimadas en inventarios no reportados o almacenados bajo régimen aduanero— creció 3,5%.
China representa actualmente alrededor de 59% del consumo mundial de cobre refinado, por lo que los cambios en sus niveles de producción, importaciones e inventarios tienen un efecto determinante sobre el balance global.
Las importaciones netas chinas de cobre refinado disminuyeron 10% en los primeros siete meses, en un escenario de mayor producción doméstica.
Superávit de 32.000 toneladas se convierte en déficit al ajustar inventarios
El balance mundial de cobre refinado mostró un superávit preliminar de aproximadamente 32.000 toneladas entre enero y julio, considerando el cálculo convencional de consumo aparente chino.
La cifra es considerablemente inferior al superávit de unas 157.000 toneladas registrado en igual período de 2025.
Sin embargo, el resultado cambia al incorporar una estimación de las variaciones en los inventarios de cobre mantenidos en depósitos aduaneros o no reportados en China.
Con ese ajuste, el mercado mundial habría registrado un déficit cercano a 5.000 toneladas durante los primeros siete meses del año.
La diferencia muestra la importancia de los inventarios chinos para interpretar el equilibrio físico del mercado. Una acumulación o reducción de existencias puede modificar sustancialmente la lectura de la demanda aparente, aun cuando la producción y el consumo industrial subyacentes no cambien en la misma magnitud.
Datos preliminares y sujetos a revisión
Las cifras del ICSG son estimaciones preliminares y pueden ser revisadas en publicaciones posteriores a medida que el organismo incorpora nueva información de países, compañías, asociaciones del sector y organismos estadísticos.
El grupo publica mensualmente estadísticas de producción minera, fundición, refinación, consumo, comercio e inventarios para entregar una visión comparable de la oferta y demanda mundial de cobre.
Por esa razón, el descenso de 7% informado para Chile no debe compararse mecánicamente con cifras mensuales divulgadas por Cochilco o el INE sin considerar diferencias de cobertura, fechas de corte, revisiones y metodología.
La señal general, sin embargo, es consistente: Chile mantiene una producción minera inferior a la de 2025, mientras el deterioro se concentra con mayor fuerza en los concentrados. Al mismo tiempo, el crecimiento del consumo mundial y la reducción del superávit refinado muestran un mercado internacional con un margen de oferta considerablemente más estrecho que el observado un año antes.
