El ministro de Hacienda sostuvo que el desplome de la producción de cobre durante agosto fue mayor de lo previsto y se convirtió en uno de los principales factores de incertidumbre para la actividad. El Gobierno proyecta ahora una expansión del PIB de 0,7% para este año y de 3,3% para 2027.
La fuerte contracción de la actividad minera registrada durante agosto se convirtió en uno de los principales factores detrás del debilitamiento de la economía chilena y del ajuste de las perspectivas de crecimiento para 2026. El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, calificó el descenso como una caída “absolutamente récord, inesperada” y señaló que la evolución de la producción de cobre sigue siendo una de las mayores fuentes de incertidumbre para el cierre del año.
Las declaraciones fueron realizadas tras la presentación del Estado de la Hacienda Pública 2026 ante la Comisión Especial Mixta de Presupuestos del Congreso, instancia en la que el Ejecutivo expuso el escenario económico y fiscal utilizado para elaborar el proyecto de Presupuestos 2027.
Hacienda trabaja con una estimación de crecimiento del 0,7% para 2026, mientras que para 2027 proyecta una expansión de 3,3%, apoyada principalmente en una recuperación de la inversión y una mayor actividad de los sectores asociados a recursos naturales.
La minería arrastró la actividad en agosto
Los últimos indicadores confirman la magnitud del deterioro del sector.
El Banco Central informó que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) disminuyó 1,0% interanual en agosto, mientras que en términos desestacionalizados retrocedió 0,7% frente a julio.
El principal factor detrás del resultado fue la minería, cuya actividad cayó 17,4% respecto de agosto de 2025, especialmente por una menor extracción de cobre.
El contraste con el resto de la economía fue significativo. El Imacec no minero creció 1,4% en doce meses y aumentó 0,7% frente al mes anterior en términos desestacionalizados, lo que evidencia el peso que tuvo el retroceso del sector extractivo sobre el resultado agregado.
Los datos del Instituto Nacional de Estadísticas también reflejan el deterioro. El Índice de Producción Minera disminuyó 11,7% interanual en agosto, mientras que la minería metálica cayó 16,9%.
La producción nacional de cobre alcanzó 369.500 toneladas métricas de fino durante el mes.
Las diferencias entre las variaciones informadas por el Banco Central y el INE responden a que ambos organismos utilizan indicadores y metodologías distintas para medir la actividad minera.
Producción de cobre se encamina a su menor nivel en más de dos décadas
Durante su presentación ante el Congreso, Quiroz advirtió que la producción de cobre de 2026 se encamina a registrar su nivel más bajo desde 2003, una situación que tendría efectos directos sobre el crecimiento económico nacional.
De acuerdo con el diagnóstico presentado por Hacienda, el menor desempeño cuprífero podría restar al menos un punto porcentual al crecimiento del PIB durante el año.
El ministro sostuvo que la estimación de crecimiento de 0,7% utilizada por el Gobierno para 2026 incorpora un margen de incertidumbre relacionado principalmente con el desempeño de la minería durante los meses restantes.
El debilitamiento del sector no comenzó en agosto. En julio, el Índice de Producción Minera del INE ya había anotado una contracción interanual de 7,2%, asociada nuevamente a una reducción en la extracción y procesamiento de cobre.
La profundización de esa caída durante agosto terminó por aumentar la incidencia negativa de la minería sobre la economía.
Banco Central también redujo sus perspectivas
El diagnóstico de Hacienda coincide con el escenario descrito por el Banco Central en su Informe de Política Monetaria de septiembre.
El organismo redujo su rango de crecimiento para Chile en 2026 desde 1%-1,75% a 0,25%-0,75%, identificando entre las principales razones la menor producción minera, la desaceleración de la demanda interna y los efectos de condiciones climáticas adversas sobre distintos sectores productivos.
El Banco Central también había advertido que la economía mostró un desempeño más débil de lo esperado durante el segundo trimestre y que la formación bruta de capital fijo terminaría 2026 con una contracción de 0,3%.
Pese al escenario de corto plazo, las perspectivas cambian para 2027.
El instituto emisor estima que el PIB podría crecer entre 2% y 3% el próximo año, mientras que Hacienda trabaja con una proyección puntual de 3,3%.
Uno de los principales motores esperados será la inversión. El Banco Central proyecta que la formación bruta de capital fijo aumentará 8,1% en 2027, después de la contracción prevista para este año.
Inversión y recuperación minera sostienen las expectativas para 2027
La Dirección de Presupuestos proyecta que la economía comenzará a recuperar dinamismo durante 2027, impulsada por una mayor inversión, la recuperación de los sectores vinculados a recursos naturales y una actividad minera más dinámica.
El último catastro de la Corporación de Bienes de Capital considera proyectos por aproximadamente US$20.600 millones para 2027, cerca del doble de lo estimado un año antes.
El escenario supone, sin embargo, que parte de los factores que han limitado la actividad durante 2026 comiencen a desaparecer y que la producción minera retome niveles superiores.
El comportamiento del cobre será especialmente relevante. Chile continúa dependiendo significativamente de la minería para sus exportaciones, inversión, recaudación fiscal y actividad regional, por lo que variaciones importantes en los volúmenes producidos pueden modificar las proyecciones macroeconómicas incluso cuando el precio internacional del metal permanece elevado.
La evolución de las faenas durante los últimos meses del año será, por tanto, una de las variables determinantes para establecer si la economía logra cerrar 2026 cerca del crecimiento de 0,7% previsto actualmente por Hacienda o si será necesario realizar nuevos ajustes.
REDIMIN Responde
¿Cuál fue el impacto de la producción de cobre en la economía chilena en agosto?
La producción de cobre experimentó una caída significativa en agosto, lo que contribuyó a un debilitamiento de la economía chilena. La actividad minera cayó 17,4% respecto de agosto de 2025, afectando el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), que disminuyó 1,0% interanual.
¿Qué proyecciones de crecimiento económico tiene el Gobierno para 2026 y 2027?
El Gobierno proyecta un crecimiento del PIB de 0,7% para 2026 y de 3,3% para 2027. Estas proyecciones consideran la incertidumbre en la producción minera y una esperada recuperación de la inversión y de los sectores asociados a recursos naturales en 2027.
¿Cómo se compara la producción de cobre de 2026 con años anteriores?
La producción de cobre en 2026 se encamina a registrar su nivel más bajo desde 2003. Esta disminución podría restar al menos un punto porcentual al crecimiento del PIB durante el año, según el diagnóstico presentado por Hacienda.
¿Qué factores han influido en la revisión de las perspectivas económicas para 2026?
La revisión de las perspectivas económicas para 2026 se debe a la menor producción minera, la desaceleración de la demanda interna y los efectos de condiciones climáticas adversas. El Banco Central redujo su rango de crecimiento para Chile en 2026 a 0,25%-0,75%.
¿Cuáles son las expectativas de inversión para 2027?
Para 2027, se espera que la inversión sea uno de los principales motores de crecimiento, con un aumento proyectado de la formación bruta de capital fijo de 8,1%. La Dirección de Presupuestos proyecta proyectos por aproximadamente US$20.600 millones, casi el doble de lo estimado un año antes.
