La operación dará a Vale acceso exclusivo de largo plazo a la producción de mineral de hierro de Ligga, que proyecta elevar su capacidad desde 2 millones hasta 8 millones de toneladas anuales en 2028. El cierre de la adquisición sigue sujeto a aprobaciones corporativas y regulatorias.
Vale confirmó un acuerdo para adquirir una participación minoritaria de 30% en Ligga S.A. mediante un aporte de capital cercano a US$190 millones, operación que además contempla un contrato de largo plazo para que la minera brasileña compre exclusivamente el 100% del sinter feed producido por Ligga. El activo central de la compañía es la mina Ferro Sul, ubicada en la región de Carajás, estado de Pará, cuya capacidad actual de aproximadamente 2 millones de toneladas anuales está prevista que aumente hasta 8 millones en junio de 2028.
La transacción fue confirmada por Vale el 22 de septiembre ante los reguladores del mercado de valores de Brasil y Estados Unidos, después de que la Comisión de Valores Mobiliarios brasileña (CVM) solicitara aclaraciones sobre informaciones publicadas previamente. El acuerdo había sido firmado el 18 de septiembre.
La compañía precisó que la operación todavía no está cerrada y permanece condicionada a las aprobaciones corporativas y regulatorias habituales. Por tanto, Vale aún no ha incorporado formalmente el 30% de Ligga a sus activos.
Ferro Sul cuadruplicaría su capacidad
Ligga opera la mina Ferro Sul en los municipios de Parauapebas y Curionópolis, dentro de la región minera de Carajás, uno de los principales distritos productores de mineral de hierro del mundo.
La operación dispone actualmente de capacidad para producir alrededor de 2 millones de toneladas métricas anuales y desarrolla un proyecto destinado a elevar ese volumen hasta 8 millones de toneladas por año, cuatro veces el nivel actual.
Vale informó que la expansión debería comenzar a operar en junio de 2028.
El proyecto contempla una nueva planta de beneficio, obras de infraestructura y una solución ferroviaria destinada a integrar la producción de Ligga con el sistema logístico de Carajás.
La cercanía de Ferro Sul con la infraestructura de Vale constituye uno de los principales elementos estratégicos de la transacción. La producción podrá incorporarse a la Estrada de Ferro Carajás, que conecta el distrito minero de Pará con el Terminal Marítimo de Ponta da Madeira, en São Luís, estado de Maranhão.
De esta manera, Vale podrá integrar mineral producido por un tercero a una cadena logística que ya utiliza para movilizar sus propios volúmenes hacia los mercados internacionales.
Vale comprará el 100% del sinter feed
Junto con la participación accionaria, el acuerdo establece un contrato de largo plazo bajo el cual Vale tendrá el derecho exclusivo de comprar el 100% del mineral de hierro sinter feed producido por Ligga.
El sinter feed corresponde a mineral fino utilizado principalmente como materia prima para producir sínter en instalaciones siderúrgicas antes de su utilización en altos hornos.
La exclusividad representa una parte central de la operación porque permite a Vale acceder a nuevos volúmenes sin asumir directamente la totalidad de la inversión y los riesgos asociados a desarrollar una mina propia desde cero.
La compañía sostiene que esta estructura permitirá aumentar la flexibilidad de su Sistema Norte, incorporando mineral de buena calidad con una intensidad de capital inferior a la requerida por nuevos proyectos greenfield.
El acuerdo no significa que las 8 millones de toneladas anuales previstas sean producción actual. Ese volumen corresponde a la capacidad futura proyectada una vez que entre en funcionamiento la expansión programada para 2028.
Una inversión minoritaria con integración logística
La operación refleja una estrategia diferente al desarrollo tradicional de una mina completamente controlada por Vale.
En lugar de adquirir Ligga en su totalidad, la compañía aportará aproximadamente US$190 millones para obtener el 30% y mantendrá una relación comercial que le garantiza la compra exclusiva del producto.
Ligga seguirá siendo una compañía separada, mientras Vale podrá incorporar su mineral a la red de transporte y comercialización que conecta Carajás con Ponta da Madeira.
La combinación puede generar ventajas para ambas partes. Ligga obtiene capital y acceso a infraestructura ferroviaria y portuaria de gran escala, mientras Vale suma mineral a su cartera sin asumir el costo completo de desarrollar un nuevo depósito.
Para Vale, el negocio también permite utilizar con mayor flexibilidad infraestructura existente y aumentar los volúmenes comercializados desde su principal distrito productor.
La expansión contempla una solución ferroviaria
Uno de los componentes relevantes del crecimiento de Ferro Sul será la nueva infraestructura ferroviaria.
Actualmente, la mina se encuentra próxima a la Estrada de Ferro Carajás. El proyecto busca desarrollar una solución que facilite la conexión de sus futuros volúmenes con la red administrada por Vale y reduzca la dependencia del transporte carretero para llegar al ferrocarril.
Una vez incorporado al corredor, el mineral podrá desplazarse hacia Ponta da Madeira, uno de los principales complejos portuarios utilizados por Vale para sus exportaciones de mineral de hierro.
Esta integración resulta especialmente importante al considerar el salto proyectado desde 2 millones hasta 8 millones de toneladas anuales. Cuadruplicar la capacidad minera exige ampliar no solo extracción y procesamiento, sino también la capacidad para trasladar de manera competitiva esos volúmenes hacia los mercados.
Vale no confirmó estimaciones externas sobre reservas
En su comunicación regulatoria, Vale hizo además una precisión respecto de otras cifras que habían circulado públicamente sobre Ligga.
La compañía señaló que no confirma estimaciones atribuidas a terceros sobre las reservas minerales de Ligga, posibles expansiones adicionales, explotación de otros tipos de mineral o una futura producción de pellet feed.
La aclaración delimita el alcance de la información respaldada por Vale: una participación de 30%, un aporte cercano a US$190 millones, la expansión de Ferro Sul hasta 8 millones de toneladas anuales prevista para junio de 2028 y un contrato exclusivo para adquirir todo el sinter feed producido.
Otros escenarios de crecimiento que no figuren en esa información no deben considerarse parte confirmada de la transacción.
La operación aún debe cerrar
Vale comunicó el acuerdo después de una solicitud de información de la CVM y B3, motivada por publicaciones que anticiparon la transacción.
La minera sostuvo que, por las características y tamaño de la operación, no consideraba que la adquisición constituyera por sí misma un hecho relevante bajo la regulación brasileña, pero decidió entregar los antecedentes al mercado tras el requerimiento de las autoridades.
El próximo hito será completar las aprobaciones corporativas y regulatorias necesarias para cerrar la compra.
Hasta entonces, los US$190 millones corresponden al aporte acordado para adquirir la participación y no a una transacción ya perfeccionada. Tampoco los 8 millones de toneladas son producción existente: dependen de que Ligga concluya y ponga en operación su expansión prevista para 2028.
Si esas condiciones se cumplen, Vale combinará una participación minoritaria en Ferro Sul con el control comercial de todo su sinter feed, incorporándolo a la cadena Carajás–Estrada de Ferro Carajás–Ponta da Madeira como una nueva fuente de mineral para su Sistema Norte.
