Codelco incorporó en su horizonte operacional de largo plazo un nuevo eje para la zona central: un Plan Minero Conjunto entre las operaciones de cobre Andina y Los Bronces, acordado con Anglo American Sur S.A. y proyectado para iniciar su vigencia en 2030.
El acuerdo definitivo fue firmado el 16 de septiembre de 2025 y corresponde al desarrollo comprometido en el Memorando de Entendimiento anunciado en febrero de ese mismo año. El plazo informado para este esquema conjunto es de 21 años a partir de 2030, lo que sitúa sus efectos potenciales en una ventana de planificación minera que se extiende hasta mediados de siglo.
La información disponible no detalla montos de inversión, niveles esperados de producción, tonelajes, leyes minerales ni eventuales obras específicas asociadas al plan. Por eso, el dato central confirmado es el marco contractual y temporal: Codelco y Anglo American Sur avanzaron desde una etapa de entendimiento hacia un acuerdo definitivo para coordinar un plan minero entre dos operaciones relevantes de cobre.
Un acuerdo que cruza operación propia y participación societaria
El punto clave es que el plan no aparece aislado dentro de la estrategia de Codelco. La estatal mantiene una exposición relevante a Anglo American Sur S.A. desde 2012, cuando adquirió una participación que implicó el reconocimiento inicial de una inversión por MUS$ 6.490.000, correspondiente al 29,5% sobre el valor razonable de los activos netos de esa sociedad.
Al 31 de marzo de 2026, el control de Anglo American Sur S.A. estaba radicado en Inversiones Anglo American Sur S.A., con un 50,06%. Dentro de la participación no controladora figura Inversiones Mineras Becrux SpA, sociedad controlada por Codelco con una participación de 67,80% de las acciones, a través de la cual ejerce influencia significativa sobre Anglo American Sur S.A. con un 29,5%.
En términos simples, Codelco no controla Anglo American Sur, pero sí mantiene una posición económica y societaria relevante en esa compañía. Esa condición le da contexto al acuerdo sobre Andina y Los Bronces: no se trata solo de una coordinación técnica entre faenas, sino de una relación empresarial con efectos financieros para la corporación estatal.
Andina: la operación de Codelco en Los Andes
Andina es una de las divisiones productivas de Codelco y opera desde 1970. Su yacimiento combina mina subterránea y rajo abierto, está ubicado en Los Andes, Región de Valparaíso, y su producto informado es concentrado de cobre.
Dentro de la estructura de Codelco, Andina forma parte del grupo de divisiones que concentran los procesos extractivos y de procesamiento de la corporación, junto con Chuquicamata, Radomiro Tomic, Ministro Hales, Gabriela Mistral, Salvador y El Teniente. A ellas se suma Ventanas, enfocada en refinación.
La relevancia de Andina para este plan está en su condición de operación activa de cobre, con una trayectoria operacional de más de cinco décadas y una ubicación estratégica en la zona central. El acuerdo con Anglo American Sur introduce una variable de planificación de largo plazo que puede incidir en la manera en que Codelco proyecta el desarrollo futuro de esa división desde 2030.
Anglo American Sur y Los Bronces
Anglo American Sur S.A. tiene como actividad principal la exploración, extracción, explotación, producción, beneficio y comercio de minerales, concentrados, precipitados y barras de cobre, además de otras sustancias minerales metálicas y no metálicas.
El acuerdo informado se refiere específicamente a las operaciones de cobre Andina y Los Bronces. En el caso de Los Bronces, la faena pertenece al ámbito de Anglo American Sur, sociedad en la que Codelco mantiene la influencia significativa ya descrita.
El antecedente financiero no es menor. Para el período terminado al 31 de marzo de 2026, el resultado antes de impuestos correspondiente a la proporción sobre el resultado de Anglo American Sur reconocido por Codelco fue una pérdida de MUS$ 49.485. En el mismo período de 2025, esa proporción había sido una utilidad de MUS$ 1.873.
Esa variación muestra que la exposición de Codelco a Anglo American Sur no es solo estratégica, sino también financiera. Los resultados de esa asociada impactan el desempeño contable de la estatal, aun cuando Codelco no tenga el control de la sociedad.
La vigencia de 21 años y el horizonte 2030
El acuerdo definitivo fija una vigencia de 21 años desde 2030. Ese plazo es relevante para la minería del cobre porque los planes mineros de gran escala se construyen sobre ventanas largas: reservas, secuencias de extracción, capacidad de procesamiento, costos, permisos, infraestructura, energía, agua y cierre de faenas no se definen en ciclos cortos.
En este caso, la información disponible no permite afirmar qué obras se ejecutarán, cuánto capital requerirá el plan ni cuál será su impacto productivo. Tampoco se informa un aumento de capacidad, una meta de producción conjunta o una modificación específica en las plantas de procesamiento.
Lo que sí queda establecido es que Codelco y Anglo American Sur acordaron desarrollar un esquema conjunto sobre dos operaciones de cobre relevantes para la zona central, con inicio de vigencia en 2030. Para una industria presionada por leyes minerales más bajas, mayores exigencias ambientales y necesidad de extender la vida útil de activos existentes, ese tipo de planificación puede ser determinante.
El peso contable de la inversión en Anglo American Sur
La participación de Codelco en Anglo American Sur ha tenido ajustes relevantes desde su incorporación. Después del reconocimiento inicial de la inversión en 2012, el valor fue ajustado por pérdidas por deterioro de activos registradas al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2023.
Al 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre de 2025, Codelco no identificó indicios que obligaran a realizar pruebas adicionales de deterioro sobre el importe recuperable de la inversión mantenida en Anglo American Sur.
Ese dato es importante porque confirma que, pese a los ajustes contables previos, la inversión sigue siendo parte relevante del portafolio de asociadas de Codelco. El Plan Minero Conjunto se inserta sobre una relación ya consolidada, con efectos tanto operacionales como patrimoniales.
Transacciones comerciales entre ambas compañías
La relación entre Codelco y Anglo American Sur también incluye transacciones de compraventa de productos. Estas operaciones corresponden, por una parte, a la actividad normal entre ambas compañías para la adquisición de cobre y otros productos.
Además, existen transacciones asociadas a un contrato suscrito entre la filial Inversiones Mineras Nueva Acrux SpA, cuyo accionista no controlador es Mitsui, y Anglo American Sur S.A. En ese contrato, Anglo American Sur se compromete a vender una porción de su producción anual de cobre a dicha filial.
A su vez, Nueva Acrux se compromete a vender a Mitsui los productos comprados bajo ese acuerdo. La porción comprometida se determina en función de la participación que Inversiones Mineras Becrux SpA mantiene sobre las acciones de Anglo American Sur.
Este entramado muestra que la relación no se limita a una participación accionaria: también incluye flujos comerciales asociados a producción de cobre. El plan Andina-Los Bronces se suma a una red previa de vínculos societarios, comerciales y financieros.
Qué observará la industria
El principal punto a seguir será cómo Codelco y Anglo American Sur traducen el acuerdo en un plan operativo concreto antes de 2030. La información disponible confirma la existencia del acuerdo, su fecha de firma, su vínculo con el Memorando de Entendimiento de febrero de 2025 y su vigencia de 21 años, pero no entrega aún los parámetros productivos o de inversión.
Para la minería chilena, el caso importa porque involucra a la principal empresa estatal del cobre, una de sus divisiones históricas y una asociada relevante en la que Codelco mantiene influencia significativa. El dato de fondo es que Codelco ya incorporó a Andina y Los Bronces en una lógica de planificación conjunta de largo plazo, con efectos potenciales desde 2030.
El próximo hito será conocer si ese acuerdo se traduce en cifras concretas de producción, inversiones, permisos, infraestructura o eficiencia operacional. Sin esos datos, cualquier estimación sería prematura. Lo confirmado, por ahora, es que el plan existe, tiene plazo definido y se proyecta como una pieza relevante dentro de la estrategia cuprífera de Codelco para la próxima década.
