La minera adquirirá la estructura que concentra equipos, contratos de leasing y personal actualmente gestionados por un contratista en Apoena, Almas y Borborema. La transición está prevista para enero de 2027 y apunta a reducir el AISC entre US$150 y US$200 por onza vendida.
Aura Minerals dio un nuevo paso para tomar mayor control directo sobre sus operaciones en Brasil. La compañía firmó un acuerdo definitivo para adquirir una sociedad que concentrará la flota minera, los contratos de arrendamiento de equipos y la fuerza laboral dedicada actualmente operada por un contratista externo en las minas de oro Apoena, Almas y Borborema.
La operación tiene un valor empresarial acordado de R$612 millones, equivalentes a aproximadamente US$118 millones, y contempla que hasta R$250 millones sean desembolsados en efectivo. El saldo estará compuesto principalmente por la asunción de financiamientos existentes asociados al leasing de equipos y otros pagos contingentes vinculados a la transacción.
La internalización está programada para comenzar en enero de 2027, una vez cumplidas las condiciones necesarias para cerrar la adquisición. Entre ellas se encuentra la autorización del Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil, CADE.
La decisión modifica un componente relevante del modelo operacional de Aura en Brasil: la compañía pasará a controlar directamente la operación y mantenimiento de los equipos mineros en tres faenas a cielo abierto, mientras que en Mineração Serra Grande (MSG) ya administra directamente su flota.
Una apuesta por reducir el costo de producir oro
El principal efecto económico esperado está en los costos. Las estimaciones internas de Aura apuntan a que la internalización podría reducir el all-in sustaining cost (AISC) entre US$150 y US$200 por onza de oro vendida, calculado sobre una base promedio ponderada entre Apoena, Almas y Borborema.
El impacto comenzaría a reflejarse desde 2027.
La magnitud de esa reducción convierte la operación en algo más que un cambio contractual. En minería aurífera, donde el desempeño de la flota influye directamente sobre movimiento de material, alimentación de planta, disponibilidad mecánica y cumplimiento de los planes de mina, una disminución sostenida del costo por onza puede tener efectos relevantes sobre los márgenes operacionales.
Aura busca controlar directamente variables como el dimensionamiento de las flotas, las estrategias de mantenimiento y la utilización de los equipos. La expectativa es elevar la disponibilidad y confiabilidad de los activos y, al mismo tiempo, capturar economías de escala entre sus operaciones brasileñas.
La estrategia adquiere mayor peso por el crecimiento que la minera ha experimentado en Brasil. Actualmente mantiene cuatro minas de oro operativas en el país y trabaja en iniciativas destinadas a ampliar capacidad productiva en parte de esa cartera.
Apoena, Almas y Borborema entran al nuevo modelo
Las tres operaciones involucradas tienen perfiles y etapas distintas dentro del portafolio de Aura.
Apoena, ubicada en Mato Grosso, comprende el complejo Ernesto/Pau-a-Pique. Durante el segundo trimestre de 2026 produjo 5.704 onzas equivalentes de oro (GEO), afectada por una disminución de la ley asociada a la secuencia minera. En el primer semestre acumuló 13.229 GEO.
La compañía ha venido desarrollando una nueva fase del rajo Nosde, dentro de un programa de inversión orientado a respaldar una recuperación productiva y acceder a sectores de mayor ley.
Almas, en el estado de Tocantins, es una operación a cielo abierto que procesa mineral mediante un circuito CIL. Su capacidad de procesamiento fue elevada desde 2,0 millones hasta 2,2 millones de toneladas anuales, mientras Aura también desarrolla alternativas para incorporar minería subterránea y nuevas expansiones.
Durante el segundo trimestre de 2026, las ventas de Almas alcanzaron 17.920 GEO, mientras que en el primer semestre sumaron 31.968 GEO.
Borborema, localizada en Rio Grande do Norte, representa otra pieza relevante del crecimiento reciente de la compañía en Brasil. La mina alcanzó producción comercial durante el segundo trimestre de 2025 y completó su etapa de ramp-up hacia fines de ese año.
En el segundo trimestre de 2026 produjo 14.251 GEO, mientras que durante los primeros seis meses del año acumuló 31.352 GEO. Para 2026, Aura había establecido una guía productiva de entre 65.000 y 77.000 GEO para esta operación.
La compañía también mantiene estudios orientados a una futura expansión de Borborema.
Personal y equipos pasarán al control de Aura
La adquisición no se limita a maquinaria. Aura absorberá además al personal actualmente dedicado a la operación y mantenimiento de las flotas en las tres minas.
Este componente busca mantener la continuidad operacional durante el cambio desde el esquema tercerizado hacia la administración directa. Parte del valor de la transacción quedó además vinculada al desempeño durante el período de transición, con el objetivo de reducir riesgos durante el traspaso.
Una nueva estructura especializada quedará encargada tanto del proceso de transición como de la administración posterior de la sociedad adquirida.
Desde el punto de vista operacional, la integración de equipos y trabajadores permite a Aura concentrar decisiones que anteriormente dependían de un tercero. Esto incluye programas de mantenimiento preventivo, renovación y utilización de maquinaria, planificación de disponibilidad y asignación de flotas según las necesidades de cada mina.
El modelo también abre espacio para compartir prácticas, repuestos, capacidades técnicas y estrategias de mantenimiento entre distintas unidades brasileñas.
Brasil gana peso dentro de la estrategia de crecimiento
El movimiento ocurre mientras Aura atraviesa una etapa de expansión productiva.
Durante el segundo trimestre de 2026, sus seis minas operativas —Aranzazu, Apoena, Minosa, Almas, Borborema y MSG— alcanzaron una producción consolidada de 75.437 GEO a precios corrientes.
En el primer semestre, la producción llegó a 157.574 GEO, un aumento de 27% frente al mismo período de 2025. Las ventas alcanzaron 159.129 GEO, con un crecimiento interanual de 29%.
En los doce meses terminados al cierre del segundo trimestre de 2026, la producción acumulada llegó a 313.868 GEO.
La incorporación de MSG y el avance de Borborema y Almas han aumentado especialmente la exposición de Aura a Brasil. Ese crecimiento obliga también a revisar la forma en que se administran servicios críticos que pueden generar economías de escala cuando varias operaciones se encuentran bajo una misma estructura.
La internalización de la flota apunta precisamente a ese objetivo.
Control operacional como herramienta de productividad
Para la industria minera, la decisión refleja una discusión recurrente entre tercerizar actividades y mantener capacidades críticas dentro de la estructura de una compañía.
La contratación externa puede disminuir necesidades iniciales de capital y trasladar parte de la administración de equipos hacia proveedores especializados. La operación directa, en cambio, entrega mayor capacidad para decidir sobre mantenimiento, utilización, renovación y productividad de la maquinaria, aunque exige desarrollar capacidades propias y asumir directamente los riesgos asociados.
Aura optó por este segundo modelo para Apoena, Almas y Borborema después de ampliar significativamente su presencia productiva en Brasil.
El desembolso de aproximadamente US$118 millones tendrá así una prueba concreta desde 2027: transformar un mayor nivel de control sobre equipos y mantenimiento en menores costos unitarios.
La referencia central será el AISC. Si la reducción proyectada de US$150 a US$200 por onza se materializa en las tres operaciones, la internalización podría convertirse en una de las principales medidas de eficiencia operacional de Aura en Brasil, particularmente en un período en que la minera busca aumentar producción y capturar economías de escala dentro de una cartera aurífera cada vez más amplia.
REDIMIN Responde
¿Qué estructura adquirirá Aura Minerals en Brasil?
Aura Minerals adquirirá la estructura que concentra equipos, contratos de leasing y personal actualmente gestionados por un contratista en las minas de oro Apoena, Almas y Borborema.
¿Cuánto se espera reducir el AISC con esta adquisición?
Se espera que la internalización reduzca el all-in sustaining cost (AISC) entre US$150 y US$200 por onza de oro vendida.
¿Cuál es el valor de la operación de adquisición?
El valor empresarial acordado para la operación es de R$612 millones, equivalentes a aproximadamente US$118 millones.
¿Cuándo está programada la transición de operaciones a Aura?
La transición está programada para comenzar en enero de 2027, una vez que se cumplan las condiciones necesarias para cerrar la adquisición.
¿Qué impacto tendrá la internalización en la operación de las minas?
La internalización permitirá a Aura controlar directamente la operación y mantenimiento de los equipos mineros, lo que se espera que mejore la disponibilidad y confiabilidad de los activos.
