El Grupo CAP registró un aumento de 62,1% en su flujo de caja operacional durante los primeros nueve meses de 2026, alcanzando los US$320,5 millones. Sin embargo, sus resultados financieros reflejaron un escenario más complejo: la compañía acumuló pérdidas por US$127,8 millones, superiores a los US$71,7 millones registrados en el mismo período de 2025.
De acuerdo con sus resultados financieros a septiembre, los ingresos consolidados alcanzaron los US$1.251,6 millones, una disminución de 5,4% interanual. En tanto, el EBITDA —indicador que mide el resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones— llegó a US$198,2 millones, con una caída de 32,8% frente al año anterior. El contraste evidencia una mayor generación de efectivo, pese al deterioro de la rentabilidad del grupo.
El gerente general de CAP, Nicolás Burr, reconoció que la empresa enfrenta condiciones externas que han afectado sus resultados. "Estamos enfrentando condiciones externas que han presionado los resultados y estamos respondiendo con acciones concretas para mejorar el desempeño de nuestros negocios y fortalecer nuestra posición financiera", señaló.
Mayores costos marítimos presionan el negocio del hierro
El negocio minero, desarrollado a través de la Compañía Minera del Pacífico (CMP), fue uno de los principales factores detrás del deterioro de los resultados. Durante los primeros nueve meses del año, la empresa produjo 10,4 millones de toneladas húmedas de mineral de hierro, pero registró un EBITDA de US$166,5 millones, equivalente a una disminución interanual de 31,6%.
Según explicó CAP, el aumento de los costos de transporte marítimo, asociado principalmente a las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, superó el efecto favorable de los precios internacionales de referencia del hierro. El índice de fletes marítimos C3 aumentó 49,9% respecto del año anterior, mientras que el precio promedio efectivamente recibido por CMP disminuyó 10,1%. A ello se sumaron ajustes negativos por US$54,8 millones en ventas pendientes de liquidación.
Pese a estas dificultades, la minera logró reducir en 4,3% su costo de producción C1, hasta US$53,6 por tonelada húmeda, como resultado de mejoras de eficiencia operacional. No obstante, los temporales extraordinarios de fines de julio también afectaron temporalmente la producción y la logística en los valles del Elqui y Huasco, cuyas operaciones se normalizaron progresivamente durante las semanas posteriores.
El segmento industrial también mostró un deterioro. Las operaciones de Cintac y las actividades de continuidad de Huachipato registraron un EBITDA negativo de US$6,4 millones, frente al resultado positivo de US$12,9 millones del mismo período de 2025. En contraste, el negocio de infraestructura obtuvo un EBITDA de US$44,5 millones, con una disminución más acotada de 2,8%.
CAP apuesta por las tierras raras y la reconversión de Huachipato
Mientras enfrenta las dificultades de su negocio tradicional, CAP continúa desarrollando oportunidades de crecimiento vinculadas a minerales críticos y tecnologías de menores emisiones.
Uno de los principales avances corresponde al proyecto Módulo Penco, desarrollado por Aclara Resources, compañía en la que CAP mantiene una participación superior al 12%. La actualización de su Evaluación Económica Preliminar contempla un aumento de la pureza del carbonato de tierras raras desde 91,9% a 98,9%, junto con una extensión de la vida útil estimada del proyecto desde 12 hasta 17 años.
A ello se suma la inauguración de una planta demostrativa de metales y aleaciones de tierras raras en Huachipato, desarrollada por Aclara Metals, empresa conjunta de CAP y Aclara Resources. La instalación busca validar tecnologías para transformar óxidos de tierras raras en materiales utilizados en la fabricación de imanes permanentes, esenciales para vehículos eléctricos, turbinas eólicas y otras aplicaciones industriales.
En paralelo, la compañía avanza en la reconversión siderúrgica de Huachipato. La Fiscalía Nacional Económica (FNE) aprobó sin condiciones la operación entre Aceros AZA y CAP, que contempla la adquisición del control de Compañía Siderúrgica Huachipato por parte de AZA, con participación accionaria de CAP. La iniciativa busca recuperar infraestructura siderúrgica actualmente en desuso y desarrollar producción de acero mediante un modelo basado en el reciclaje de chatarra.
En materia financiera, CMP también renovó durante octubre una línea de crédito comprometida por US$330 millones, mediante un financiamiento sindicado con seis bancos y vigencia hasta octubre de 2029. La operación forma parte de las medidas para fortalecer la posición financiera del grupo, que busca recuperar la rentabilidad de sus negocios actuales mientras desarrolla nuevas oportunidades de crecimiento.
REDIMIN Responde
¿Cuál fue el aumento en el flujo de caja operacional del Grupo CAP durante los primeros nueve meses de 2026?
El Grupo CAP registró un aumento de 62,1% en su flujo de caja operacional, alcanzando los US$320,5 millones.
¿Cuáles fueron las pérdidas acumuladas por el Grupo CAP en los primeros nueve meses de 2026?
La compañía acumuló pérdidas por US$127,8 millones, superiores a los US$71,7 millones registrados en el mismo período de 2025.
¿Cómo afectaron los costos de transporte marítimo al negocio minero de CAP?
El aumento de los costos de transporte marítimo, asociado a tensiones geopolíticas en Medio Oriente, superó el efecto favorable de los precios internacionales del hierro, contribuyendo al deterioro de los resultados del negocio minero de CAP.
¿Qué medidas está tomando CAP para enfrentar las dificultades en su negocio tradicional?
CAP está desarrollando oportunidades de crecimiento vinculadas a minerales críticos y tecnologías de menores emisiones, como el proyecto Módulo Penco y la planta demostrativa de metales y aleaciones de tierras raras en Huachipato.
¿Qué operación financiera realizó CMP en octubre para fortalecer su posición financiera?
CMP renovó una línea de crédito comprometida por US$330 millones mediante un financiamiento sindicado con seis bancos, con vigencia hasta octubre de 2029.
