Cobre Limited aseguró una ruta para alcanzar el 62,86% de Sierra Atacama Copper, operación ubicada en la Región de Antofagasta, mediante una estructura que contempla una opción de control valorizada en US$12 millones. El movimiento permitirá a la compañía australiana obtener el control de las sociedades vinculadas al proyecto y aumentar su exposición a la producción de cátodos de cobre prevista para 2027.
La transacción se ejecuta a través de Sierra Cobre SpA, filial chilena de propiedad exclusiva de Cobre Limited. El acuerdo profundiza la estrategia anunciada en marzo, cuando la minera tomó una participación inicial y asumió el control operacional de Sierra Atacama.
Cómo se estructura el aumento de participación
Sierra Atacama SpA completó un aumento de capital por US$12 millones, anunciado originalmente en julio de 2026. Como parte de este proceso, Sierra Cobre recibió acciones preferentes convertibles sin derecho a voto, correspondientes a su participación proporcional.
De acuerdo con el anuncio corporativo de la compañía, estos títulos se convertirán en acciones ordinarias cuando la filial chilena ejerza su opción para adquirir participaciones adicionales de Minera Salar Blanco en Sierra Atacama SpA y Bergbau Wagen SpA.
La opción de control considera un precio total de US$12 millones, monto que incluye pagos asociados a determinados créditos mantenidos por Minera Salar Blanco y sus sociedades relacionadas. El plazo para ejercerla vence el 31 de diciembre de 2026.
Una vez ejecutada la opción y convertidas las acciones preferentes, Sierra Cobre alcanzará una participación de 62,86% tanto en Sierra Atacama SpA como en Bergbau Wagen SpA. Con ello, Cobre Limited obtendrá el control societario de ambas compañías.
Una ruta abierta hacia una participación aún mayor
El acuerdo también mantiene una opción posterior que permitiría a Cobre Limited adquirir la totalidad de la participación conservada por Minera Salar Blanco en las sociedades del proyecto.
Los términos comunicados en julio establecen que esta opción final puede activarse cuando la participación de Minera Salar Blanco caiga a 25% o menos, o tras la aprobación del plan de negocios y presupuesto para 2028. Si se ejerce hasta el 31 de diciembre de 2027, su precio sería de US$68 millones; después de esa fecha, correspondería al mayor valor entre ese monto y el precio de mercado de las acciones.
La actual operación constituye un nuevo capítulo para una faena que ha atravesado distintos cambios societarios y financieros. En 2024, Minera Salar Blanco acordó adquirir una participación mayoritaria en Sierra Atacama, luego de que la compañía enfrentara un proceso de reorganización judicial vinculado a sus obligaciones financieras.
Producción de cátodos y expansión minera
Cobre Limited busca transformar Sierra Atacama en la base productiva de su estrategia global. La faena cuenta con una operación subterránea y una planta de procesamiento mediante extracción por solventes y electroobtención, tecnología conocida como SX-EW y utilizada para producir cátodos de cobre.
Durante el trimestre terminado en junio de 2026, Sierra Atacama produjo 879 toneladas de cátodos y generó un flujo de caja operacional positivo de US$1,62 millones. La minera proyecta aumentar gradualmente la producción desde aproximadamente 400 toneladas mensuales hasta un rango de entre 500 y 700 toneladas hacia diciembre de 2026.
La meta posterior es avanzar hacia unas 1.500 toneladas mensuales a fines de 2027, apoyada en mejoras operacionales, explotación subterránea y el desarrollo de sectores superficiales ya autorizados. Estas proyecciones forman parte del programa de inversión y expansión presentado por Cobre Limited.
La compañía también mantiene una campaña de perforación de aproximadamente 40.000 metros, orientada a ampliar los recursos, evaluar mineralización sulfurada de mayor ley y convertir la estimación histórica del yacimiento al estándar australiano JORC.
Mayor exposición al cobre de Antofagasta
Para Cobre Limited, el control mayoritario permitirá capturar una proporción más alta de los ingresos y flujos generados por Sierra Atacama, además de reforzar su capacidad para decidir sobre inversiones, producción y exploración.
La compañía había señalado previamente que la operación recuperó flujos positivos pocas semanas después de asumir su administración. Ese cambio contrasta con el escenario financiero que enfrentó la faena antes de su ingreso, cuando Sierra Atacama solicitó una reorganización con pasivos informados por US$80 millones.
El paso hacia una participación de 62,86% consolida a Sierra Atacama como el principal activo productivo de Cobre Limited en Chile. El cumplimiento del plazo fijado para diciembre será el siguiente hito contractual de una estrategia que combina recuperación operacional, aumento de producción y exploración de nuevos recursos en uno de los principales distritos cupríferos de la Región de Antofagasta.
