La actualización de Rio2 confirma 36,5 millones de toneladas en reservas probadas y probables, con 267.450 toneladas de cobre contenido, además de una vida útil estimada en 14 años.
Rio2 Limited actualizó los recursos y reservas minerales de la mina Condestable, en Perú, con un nuevo inventario que refuerza el perfil de cobre, oro y plata del activo adquirido a comienzos de 2026. La compañía reportó 169.000 toneladas de cobre contenido en recursos inferidos, junto con 66.000 onzas de oro y 1,99 millones de onzas de plata en esa misma categoría.
La cifra corresponde a la estimación global de recursos minerales para las áreas mineras Raúl y Condestable, con fecha efectiva al 31 de mayo de 2026. Según la empresa, los recursos inferidos suman 22,2 millones de toneladas con leyes promedio de 0,76% de cobre, 0,09 g/t de oro y 2,78 g/t de plata.
La actualización es relevante porque ocurre pocos meses después de que Rio2 incorporara Condestable a su cartera, ampliando su exposición desde el oro hacia una operación polimetálica con producción de cobre en Perú. Para la compañía, que también opera el proyecto Fenix Gold en Chile, el activo peruano agrega flujo de caja, diversificación de metales y una base de reservas de más largo plazo.
Recursos medidos e indicados superan 82 millones de toneladas
El nuevo reporte técnico de Condestable muestra que los recursos medidos e indicados alcanzan 82,1 millones de toneladas, con leyes promedio de 0,69% de cobre, 0,13 g/t de oro y 4,12 g/t de plata. En contenido metálico, esa categoría incluye 565.000 toneladas de cobre, 355.000 onzas de oro y 10,87 millones de onzas de plata.
Rio2 indicó que estos recursos representan aumentos frente al informe técnico de 2022: 2,2% en cobre contenido, 2,6% en oro y 9,7% en plata. En la categoría inferida, el avance fue mayor, con alzas de 41,8% en cobre, 51,9% en oro y 52,4% en plata frente a las cifras previas.
El dato es relevante para la operación porque los recursos inferidos todavía no tienen viabilidad económica demostrada, pero pueden orientar futuras campañas de perforación e infill drilling. En minería subterránea, la conversión de recursos a reservas es clave para sostener planes de producción, extender vida útil y justificar inversiones en desarrollo minero, ventilación, preparación de niveles y capacidad de procesamiento.
Reservas probadas y probables llegan a 36,5 millones de toneladas
En reservas minerales, Rio2 reportó 36,5 millones de toneladas probadas y probables, con leyes promedio de 0,73% de cobre, 0,15 g/t de oro y 4,28 g/t de plata. El metal contenido dentro del plan de reservas alcanza 267.450 toneladas de cobre, 176.890 onzas de oro y 5,02 millones de onzas de plata.
El desglose muestra que el área Raúl concentra la mayor parte del inventario de reservas, con 30,1 millones de toneladas, frente a 6,4 millones de toneladas asociadas al área Condestable. En términos de cobre contenido, Raúl aporta cerca de 230.000 toneladas, mientras Condestable contribuye con aproximadamente 37.000 toneladas.
La actualización también incorpora supuestos técnicos y económicos para la estimación de reservas. Rio2 utilizó precios de largo plazo de US$4,25 por libra de cobre, US$2.050 por onza de oro y US$28,50 por onza de plata. Para los recursos minerales, los precios de referencia fueron mayores: US$4,80 por libra de cobre, US$2.500 por onza de oro y US$33,50 por onza de plata.
Una operación con vida útil estimada en 14 años
El nuevo plan minero considera una vida útil de 14 años, con alimentación de planta proyectada en 37,7 millones de toneladas durante el periodo. La operación tendría una producción promedio anual cercana a 18.000 toneladas de cobre contenido en concentrado, además de 12.900 onzas de oro y 304.800 onzas de plata por año, bajo la tasa actual de procesamiento de 8.400 toneladas por día.
Rio2 estima que el mineral alimentado a planta promediará 2,9 millones de toneladas anuales, con leyes de 0,73% de cobre, 0,15 g/t de oro y 4,28 g/t de plata a lo largo de la vida útil.
El concentrado de cobre proyectado alcanza 1,08 millones de toneladas secas, con una ley promedio de 23,3% de cobre en concentrado. Para una operación subterránea polimetálica, estos indicadores son centrales porque combinan continuidad operacional con créditos de metales preciosos, lo que puede mejorar márgenes en escenarios de precios favorables para oro y plata.
Economía del plan minero
La evaluación económica de Rio2 para Condestable considera un valor presente neto después de impuestos de US$710 millones, con tasa de descuento de 8%. El flujo de caja libre después de impuestos durante la vida útil se estima en US$1.147 millones, mientras que el margen operacional medido como EBITDA proyectado alcanza US$2.034 millones.
El cálculo se basa en precios realizados promedio de US$4,99 por libra de cobre, US$3.884 por onza de oro y US$55,19 por onza de plata. A esos supuestos, la compañía proyecta ingresos brutos por US$3.512 millones, costos operacionales por US$1.478 millones y capital total por US$181 millones, de los cuales US$154 millones corresponden a capital de sostenimiento.
La compañía también presentó una sensibilidad a precios spot más altos. Bajo un escenario de US$6,00 por libra de cobre, US$4.200 por onza de oro y US$65 por onza de plata, el valor presente neto después de impuestos subiría a US$904 millones.
Datos clave
Empresa: Rio2 Limited.
Operación: mina Condestable.
Ubicación: Perú.
Tipo de operación: mina subterránea de cobre, oro y plata.
Recursos medidos e indicados: 82,1 millones de toneladas.
Recursos inferidos: 22,2 millones de toneladas.
Cobre contenido en recursos inferidos: 169.000 toneladas.
Reservas probadas y probables: 36,5 millones de toneladas.
Cobre contenido en reservas: 267.450 toneladas.
Oro contenido en reservas: 176.890 onzas.
Plata contenida en reservas: 5,02 millones de onzas.
Vida útil estimada: 14 años.
Capacidad actual de procesamiento: 8.400 toneladas por día.
Producción promedio anual proyectada: 18.000 toneladas de cobre contenido en concentrado.
Producción reciente y rol dentro de Rio2
Condestable ya comenzó a aportar producción a Rio2 tras su incorporación a la compañía. En el primer trimestre de 2026, durante febrero y marzo, la mina produjo 6,4 millones de libras de cobre, además de 3.201 onzas de oro y 48.671 onzas de plata contenidas en concentrado.
En ese mismo periodo, la operación procesó más de 470.000 toneladas de mineral, con leyes promedio de 0,70% de cobre, 0,24 g/t de oro y 4,10 g/t de plata. Rio2 informó además costos de caja de US$2,01 por libra de cobre producida y un AISC de US$2,84 por libra en Condestable.
La guía de producción 2026 para Condestable, considerando el periodo febrero-diciembre, se ubica entre 21.500 y 23.500 toneladas de cobre equivalente pagable. Ese rango permite dimensionar el peso del activo dentro de la cartera de Rio2, especialmente en un año en que la empresa también avanza en la consolidación de Fenix Gold en Chile.
Exploración para sostener y ampliar el inventario
Uno de los puntos más relevantes del informe es el programa de exploración asociado a Condestable. Rio2 tiene planificados 46.480 metros de perforación diamantina en 2026, con foco en reemplazar y expandir recursos, además de completar perforación de relleno para modelamiento de reservas de corto plazo.
Al 30 de mayo de 2026, la compañía había completado 17.200 metros, equivalente a 37% del programa anual. La exploración se estructura en tres líneas: crecimiento cercano a mina, expansión de recursos someros con potencial de desarrollo a cielo abierto y generación de blancos brownfield a escala distrital.
La propiedad minera asociada a Condestable abarca 46.000 hectáreas de concesiones, donde Rio2 considera mapeo geológico-estructural, magnetometría con drones e integración de información geofísica, geoquímica y minera mediante herramientas de inteligencia artificial y machine learning para priorizar nuevos objetivos.
Por qué importa para el mercado minero peruano
Condestable se ubica dentro de una jurisdicción clave para el cobre. Perú es uno de los principales productores mundiales del metal y enfrenta el desafío de sostener producción en un contexto de menores leyes, presión por reposición de reservas y necesidad de nuevos proyectos o expansiones brownfield.
En ese escenario, una actualización de recursos y reservas como la de Condestable no cambia por sí sola el balance global del cobre, pero sí refuerza la importancia de operaciones medianas y polimetálicas capaces de aportar producción, extender vida útil y capturar valor adicional desde subproductos como oro y plata.
Para Rio2, la actualización entrega una base técnica más clara para la planificación de largo plazo, la exploración y eventuales decisiones de expansión. Para la industria, el punto a observar será la capacidad de la compañía para convertir parte del inventario inferido en categorías de mayor confianza geológica, sostener costos competitivos y mantener el ritmo de procesamiento mientras avanza el programa de perforación 2026.
