La compañía informó un nuevo reporte técnico NI 43-101 para la operación de cobre ubicada en el Departamento de Lima, con reservas probadas y probables por 36,5 millones de toneladas y un VAN después de impuestos de US$710 millones.
Rio2 Limited actualizó los recursos y reservas minerales de la mina Condestable, en Perú, confirmando una vida útil operacional de 14 años hasta 2039 y reforzando el peso del activo de cobre dentro de su plataforma minera en América Latina. La compañía informó que el nuevo reporte técnico NI 43-101 fue preparado por SLR Consulting (Canada) Ltd. y será presentado en SEDAR+ dentro de un plazo de 45 días.
El anuncio marca un punto relevante para Rio2, que completó el 30 de enero de 2026 la adquisición del 99,1% de Condestable desde Southern Peaks Mining L.P. Con esa operación, la empresa pasó de estar concentrada principalmente en oro, a operar una cartera con exposición directa a cobre, oro y plata en Perú y Chile.
Según la información publicada por Rio2, la mina Condestable proyecta una producción promedio anual cercana a 18.000 toneladas de cobre contenido en concentrado, además de 12.900 onzas de oro y 304.800 onzas de plata por año, considerando la tasa actual de procesamiento de 8.400 toneladas por día.
Recursos y reservas actualizados
El nuevo cálculo de recursos minerales, con fecha efectiva al 31 de mayo de 2026, considera recursos medidos e indicados por 82,1 millones de toneladas, con leyes promedio de 0,69% de cobre, 0,13 gramos por tonelada de oro y 4,12 gramos por tonelada de plata.
Ese inventario contiene 565.000 toneladas de cobre, 355.000 onzas de oro y 10,87 millones de onzas de plata. De acuerdo con la empresa, estas cifras representan aumentos de 2,2% en cobre, 2,6% en oro y 9,7% en plata respecto de los datos publicados en el reporte técnico de 2022.
El crecimiento más fuerte se observa en los recursos inferidos. Rio2 reportó 22,2 millones de toneladas en esa categoría, con leyes promedio de 0,76% de cobre, 0,09 gramos por tonelada de oro y 2,78 gramos por tonelada de plata. Ese bloque contiene 169.000 toneladas de cobre, 66.000 onzas de oro y 1,99 millones de onzas de plata, con alzas de 41,8%, 51,9% y 52,4%, respectivamente, frente al reporte anterior.
En reservas minerales, Condestable cuenta ahora con 36,5 millones de toneladas probadas y probables, con una ley promedio de 0,73% de cobre, 0,15 gramos por tonelada de oro y 4,28 gramos por tonelada de plata. El metal contenido en el plan de reservas alcanza 267.450 toneladas de cobre, 176.890 onzas de oro y 5,02 millones de onzas de plata.
Una operación subterránea con vida útil hasta 2039
La actualización técnica confirma una vida útil de mina de 14 años, con operación proyectada hasta 2039. El plan considera una alimentación total de planta de 37,7 millones de toneladas durante la vida útil, con una producción de concentrado de cobre estimada en 1,08 millones de toneladas métricas secas y una ley de concentrado de 23,3% de cobre.
Condestable está ubicada aproximadamente 90 kilómetros al sur de Lima y es una operación subterránea de cobre con producción de subproductos de oro y plata. La faena cuenta con una planta de procesamiento de 8.400 toneladas por día y forma parte de un distrito tipo IOCG, sigla asociada a depósitos de óxidos de hierro, cobre y oro.
Ese punto es relevante para la industria regional porque el activo no solo aporta producción inmediata, sino también potencial de exploración brownfield. Rio2 ha señalado que Condestable y Marcobre son dos de las operaciones IOCG activas relevantes en Perú, un país que sigue siendo uno de los mayores productores de cobre del mundo y donde las ampliaciones de faenas existentes suelen tener menor riesgo que proyectos greenfield.
Costos, VAN y flujo de caja esperado
El reporte técnico asigna a Condestable una estructura de costos competitiva. Rio2 estimó costos C1 de US$1,00 por libra de cobre durante la vida útil de la mina, después de créditos por subproductos. El costo all-in sustaining cost, o AISC, fue proyectado en US$1,46 por libra de cobre.
En términos económicos, la compañía calculó un valor presente neto después de impuestos de US$710 millones, usando una tasa de descuento de 8%. El flujo de caja libre después de impuestos durante la vida útil fue estimado en US$1.147 millones.
El escenario base utiliza precios realizados promedio de US$4,99 por libra de cobre, US$3.884 por onza de oro y US$55,19 por onza de plata. La empresa también presentó una sensibilidad con precios spot más altos: US$6,00 por libra de cobre, US$4.200 por onza de oro y US$65 por onza de plata. En ese caso, el VAN después de impuestos subiría a US$904 millones.
La magnitud del VAN es relevante porque Rio2 adquirió Condestable como una fuente de caja para sostener su crecimiento regional, incluyendo el desarrollo de Fenix Gold en Chile y eventuales expansiones en Perú.
Datos clave
Empresa: Rio2 Limited.
Activo: mina Condestable.
Ubicación: Departamento de Lima, Perú.
Participación adquirida: 99,1%.
Fecha de adquisición: 30 de enero de 2026.
Recurso medido e indicado: 82,1 millones de toneladas.
Reserva probada y probable: 36,5 millones de toneladas.
Vida útil proyectada: 14 años, hasta 2039.
Producción promedio anual estimada: 18.000 toneladas de cobre contenido.
Subproductos anuales estimados: 12.900 onzas de oro y 304.800 onzas de plata.
Capacidad actual de planta: 8.400 toneladas por día.
VAN después de impuestos: US$710 millones.
Flujo de caja libre después de impuestos: US$1.147 millones.
Permisos y potencial de expansión
La actualización de reservas se produce mientras Rio2 evalúa una expansión de Condestable. La compañía espera recibir durante el tercer trimestre de 2026 la aprobación para modificar el Estudio de Impacto Ambiental de la mina, lo que permitiría aumentar la producción desde 8.400 a 10.000 toneladas por día.
Ese permiso será uno de los hitos más observados por el mercado. La razón es directa: una mayor capacidad de tratamiento puede mejorar el perfil de producción, acelerar la conversión de recursos a reservas y elevar la generación de caja de una operación que ya tiene infraestructura instalada.
En paralelo, la compañía mantiene un programa de exploración de 46.480 metros de perforación diamantina para 2026, aprobado a fines de 2025. Al 30 de mayo de este año, Rio2 había completado 17.200 metros, equivalente a 37% del objetivo anual. El plan busca reemplazar y ampliar recursos, además de entregar información para modelos de reservas de corto plazo.
La minera también trabaja en recursos cercanos a superficie en las áreas Condestable y Raúl, con foco en mineralización de cobre, oro y plata que eventualmente podría ser evaluada para explotación a rajo abierto. A nivel distrital, la empresa considera mapeo geológico y estructural a escala 1:25.000 sobre 46.000 hectáreas de concesiones, junto con magnetometría con drones e integración de información mediante inteligencia artificial y aprendizaje automático.
Qué implica para Rio2 y el mercado regional
Para Rio2, Condestable cumple una función estratégica distinta a la de un proyecto en desarrollo. Es una mina en operación, con producción de concentrado, infraestructura existente y flujo de caja inmediato. En el primer trimestre de 2026, la compañía ya había informado que Condestable produjo 6,4 millones de libras de cobre, 3.201 onzas de oro y 48.671 onzas de plata entre febrero y marzo, periodo posterior al cierre de la adquisición.
Ese desempeño inicial es clave porque reduce la dependencia de Rio2 respecto del ramp-up de Fenix Gold, en la Región de Atacama, y le entrega exposición a cobre en un momento en que el mercado mantiene presión estructural por nueva oferta, electrificación, redes, energías renovables y demanda industrial.
La actualización técnica de Condestable no cambia solo el inventario geológico de la compañía: también fortalece la tesis de Rio2 como productor latinoamericano con dos metales relevantes para el ciclo minero actual, oro y cobre.
El próximo punto de atención será la aprobación ambiental para elevar el procesamiento a 10.000 toneladas por día. Si ese permiso avanza en los plazos previstos, Condestable podría transformarse en una plataforma de crecimiento más visible dentro del portafolio de Rio2, con impacto directo en producción, costos unitarios y generación de caja para financiar nuevos desarrollos en la región.
