La minera actualizó el informe técnico NI 43-101 de Condestable, operación subterránea ubicada en el departamento de Lima. El plan considera 14 años de vida útil, reservas por 36,5 millones de toneladas y un valor presente neto después de impuestos de US$710 millones.
Rio2 Limited actualizó los recursos y reservas de la mina Condestable, en Perú, apenas meses después de cerrar la adquisición del 99,1% del activo a Southern Peaks Mining. El nuevo informe técnico, preparado por SLR Consulting bajo el estándar NI 43-101, confirma una operación subterránea con cobre como mineral principal y créditos de oro y plata, además de una vida útil proyectada hasta 2039.
La actualización es relevante porque consolida el cambio de escala de Rio2. La compañía, conocida por el desarrollo de Fenix Gold en Chile, suma ahora una operación polimetálica en producción, con flujo de caja inmediato y exposición directa al cobre. Según la empresa, Condestable ha operado en línea con las expectativas desde el cierre de la transacción, concretado el 30 de enero de 2026.
Una operación de cobre con créditos de oro y plata
Condestable es una mina subterránea ubicada en el departamento de Lima, aproximadamente 90 kilómetros al sur de la capital peruana. La operación cuenta con una planta de procesamiento de 8.400 toneladas por día y produce concentrado de cobre con contenidos de oro y plata.
El nuevo plan minero proyecta una producción anual promedio cercana a 18.000 toneladas de cobre contenido en concentrado. A eso se suman, en promedio, 12.900 onzas de oro y 304.800 onzas de plata por año durante la vida útil de la operación.
El plan considera una alimentación anual promedio de 2,9 millones de toneladas, con leyes medias de 0,73% de cobre, 0,15 gramos por tonelada de oro y 4,28 gramos por tonelada de plata.
Ese perfil ubica a Condestable como un activo de escala media, pero con atributos relevantes para una compañía que busca diversificar ingresos: producción en marcha, infraestructura existente, concentrado comercializable y potencial de expansión brownfield.
Recursos medidos e indicados llegan a 82,1 millones de toneladas
La estimación global de recursos minerales, con fecha efectiva al 31 de mayo de 2026, incluye las áreas mineras Raúl y Condestable. Rio2 informó recursos medidos e indicados por 82,1 millones de toneladas, con leyes de 0,69% de cobre, 0,13 g/t de oro y 4,12 g/t de plata.
En metal contenido, la cifra equivale a 565.000 toneladas de cobre, 355.000 onzas de oro y 10,87 millones de onzas de plata. Frente al informe técnico anterior, la compañía reportó aumentos de 2,2% en cobre, 2,6% en oro y 9,7% en plata para la categoría medida e indicada.
Los recursos inferidos también crecieron con fuerza. La estimación llegó a 22,2 millones de toneladas con 0,76% de cobre, 0,09 g/t de oro y 2,78 g/t de plata. En contenido metálico, representan 169.000 toneladas de cobre, 66.000 onzas de oro y 1,99 millones de onzas de plata.
El crecimiento de los recursos inferidos es uno de los puntos más relevantes de la actualización, porque abre espacio para conversión futura a categorías de mayor confianza geológica mediante perforación adicional.
Reservas por 36,5 millones de toneladas sostienen el plan minero
En reservas probadas y probables, Rio2 informó 36,5 millones de toneladas con leyes de 0,73% de cobre, 0,15 g/t de oro y 4,28 g/t de plata. El metal contenido dentro del plan de reservas asciende a 267.450 toneladas de cobre, 176.890 onzas de oro y 5,02 millones de onzas de plata.
La mayor parte de las reservas se concentra en el área Raúl, con 30,1 millones de toneladas. Condestable aporta 6,4 millones de toneladas dentro del inventario de reservas.
La vida útil estimada es de 14 años, hasta 2039. Para Rio2, ese dato es clave: permite presentar a Condestable no solo como una adquisición de corto plazo para generar caja, sino como una plataforma operacional con continuidad y capacidad de reposición de recursos.
Economía del activo: US$710 millones de VAN después de impuestos
El informe técnico incorpora una evaluación económica basada en precios realizados promedio de US$4,99 por libra de cobre, US$3.884 por onza de oro y US$55,19 por onza de plata durante la vida útil.
Con esos supuestos, la operación alcanza un valor presente neto después de impuestos de US$710 millones, descontado al 8%. El flujo de caja libre después de impuestos durante la vida útil fue estimado en US$1.147 millones, mientras que el margen operacional, medido como EBITDA, llega a US$2.034 millones.
Rio2 también informó costos competitivos para el activo. El costo C1 durante la vida útil se estimó en US$1,00 por libra de cobre, después de créditos por subproductos. El AISC fue proyectado en US$1,46 por libra de cobre.
La lectura económica es relevante en un mercado donde los productores de cobre buscan activos con costos contenidos, infraestructura instalada y exposición a metales preciosos como subproductos.
Datos clave
Empresa: Rio2 Limited.
Operación: mina Condestable.
Ubicación: departamento de Lima, Perú.
Participación de Rio2: 99,1%.
Vendedor original: Southern Peaks Mining.
Tipo de operación: mina subterránea de cobre con oro y plata.
Capacidad actual de planta: 8.400 toneladas por día.
Vida útil actualizada: 14 años, hasta 2039.
Reservas probadas y probables: 36,5 millones de toneladas.
Recursos medidos e indicados: 82,1 millones de toneladas.
Producción anual promedio proyectada: 18.000 toneladas de cobre contenido.
VAN después de impuestos: US$710 millones.
Flujo de caja libre después de impuestos: US$1.147 millones.
Permisos y expansión operacional
Rio2 también puso foco en el potencial de crecimiento de Condestable. La compañía espera recibir durante el tercer trimestre de 2026 la aprobación de una modificación del Estudio de Impacto Ambiental que permitiría aumentar la producción desde 8.400 a 10.000 toneladas por día.
Ese punto será observado por el mercado, porque una expansión de procesamiento puede mejorar la escala del activo, siempre que la mina logre sostener el suministro de mineral, los permisos avancen según lo previsto y la inversión asociada mantenga retornos atractivos.
La empresa además mantiene abierta la evaluación de nuevas oportunidades de expansión. En su comunicación previa sobre la adquisición, Rio2 había señalado que estudiaría alternativas para llevar eventualmente la producción a una tasa superior, aunque ese escenario depende de estudios, permisos y confirmación técnica.
Exploración: 46.480 metros de perforación en 2026
El plan de exploración es otro componente central de la actualización. Condestable tiene aprobado un programa de perforación diamantina de 46.480 metros para 2026, orientado a reemplazar y expandir recursos, además de completar perforación de relleno para modelamiento de reservas de corto plazo.
Al 30 de mayo de 2026, Rio2 había completado 17.200 metros, equivalente al 37% del objetivo anual. La compañía indicó que espera completar el programa dentro del año calendario.
El trabajo exploratorio considera tres frentes: crecimiento cercano a mina, expansión de recursos superficiales con potencial para minería a cielo abierto y generación de blancos brownfield a escala distrital. Para esto último, la empresa trabaja sobre 46.000 hectáreas de concesiones mineras e incorporará mapeo geológico, magnetometría con drones, geoquímica y herramientas de inteligencia artificial y machine learning para priorizar objetivos.
Por qué importa para Rio2 y para la minería regional
La actualización de Condestable llega en un momento en que las mineras medianas buscan activos capaces de generar caja, diversificar riesgo y capturar mejores precios del cobre. Para Rio2, el activo peruano cumple un rol estratégico: complementa su base aurífera en Chile con producción de cobre, oro y plata en Perú.
También refuerza una tendencia regional: compañías con foco original en oro están incorporando exposición al cobre por su vínculo con electrificación, redes, infraestructura energética y transición industrial. En ese contexto, Condestable ofrece una plataforma ya operativa, con permisos en tramitación para crecer y un inventario minero actualizado bajo estándar canadiense.
El próximo hito será la presentación completa del informe técnico en SEDAR+ y en el sitio corporativo de Rio2 dentro del plazo informado por la empresa. Para la industria, la señal más concreta estará en dos frentes: la aprobación ambiental para subir a 10.000 toneladas por día y la capacidad de la campaña de perforación 2026 para convertir recursos en nuevas reservas que sostengan o amplíen la vida útil después de 2039.
