La alianza reunirá los activos Pozuelos-Pastos Grandes, Pastos Grandes y Sal de la Puna bajo una plataforma integrada que apunta a una capacidad de 150.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente en tres etapas.
Lithium Argentina y Ganfeng Lithium cerraron los acuerdos definitivos para estructurar una nueva sociedad conjunta destinada al desarrollo integrado del proyecto Pozuelos-Pastos Grandes (PPG), en la provincia argentina de Salta. La operación contempla además una inversión estratégica de US$180 millones de Ganfeng en Lithium Argentina, fortaleciendo la estructura financiera de una de las plataformas de litio de mayor escala proyectadas actualmente en la Puna.
La nueva sociedad concentrará tres activos contiguos: Pozuelos-Pastos Grandes, controlado por Ganfeng; Pastos Grandes, de Lithium Argentina; y Sal de la Puna. La participación quedará distribuida en 67% para Ganfeng Lithium y 33% para Lithium Argentina, mientras que la compañía china asumirá la operación a través de su equipo establecido en Salta.
El objetivo industrial es desarrollar los recursos de las cuencas como una sola plataforma, compartiendo infraestructura y planificación minera. El diseño considera una capacidad de hasta 150.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente (LCE) distribuida en tres fases.
US$180 millones mediante deuda convertible
La operación corporativa incorpora un componente financiero separado del capital requerido para construir PPG.
Ganfeng suscribirá una nota convertible no garantizada por US$180 millones, con un plazo de seis años, una tasa anual de 4% y un precio de conversión de US$12,50 por acción de Lithium Argentina.
Ese valor de conversión representa una prima cercana al 96% respecto del precio promedio ponderado por volumen de las acciones de Lithium Argentina durante los cinco días bursátiles terminados el 21 de agosto de 2026 en Nueva York.
Los recursos serán utilizados, junto con la caja disponible de la compañía, para cancelar completamente una deuda convertible por US$259 millones con vencimiento en enero de 2027.
Lithium Argentina terminó el segundo trimestre de este año con aproximadamente US$100 millones en efectivo y equivalentes, a los que posteriormente se sumaron US$27 millones provenientes de distribuciones de Cauchari-Olaroz.
En caso de una conversión completa del nuevo instrumento, Ganfeng recibiría 14,4 millones de acciones adicionales de Lithium Argentina. Su participación podría aumentar desde aproximadamente 9,6% hasta cerca de 16,1% sobre una base totalmente diluida, aunque la conversión estará limitada al 19,99% de las acciones emitidas y en circulación.
Una plataforma de 150.000 toneladas anuales
La lógica detrás de PPG es reemplazar el desarrollo independiente de depósitos vecinos por una operación integrada a escala de cuenca.
Ganfeng y Lithium Argentina pretenden alcanzar 150.000 toneladas anuales de LCE en tres etapas, utilizando infraestructura común y coordinando el desarrollo de los recursos existentes en Pozuelos y Pastos Grandes.
El proyecto se encuentra actualmente en etapa de factibilidad y contempla la utilización de tecnologías de extracción directa de litio, además de infraestructura de procesamiento asociada al desarrollo progresivo de las distintas fases.
La primera etapa del proyecto ya cuenta con una Declaración de Impacto Ambiental otorgada en noviembre de 2025 por las autoridades de Salta.
La consolidación de los activos también permite reducir duplicaciones en infraestructura y estudiar una secuencia común para pozos, plantas, caminos, energía, manejo de agua y procesamiento, uno de los factores relevantes para mejorar la competitividad de proyectos de salmuera de gran escala.
Las inversiones históricas acumuladas entre adquisición de propiedades, exploración y desarrollo de los activos que pasarán a formar parte de PPG alcanzan aproximadamente US$1.800 millones.
Ganfeng operará, pero las decisiones serán compartidas
Aunque Ganfeng controlará el 67% de la sociedad y será responsable de la operación, la estructura contempla derechos de gobernanza para ambas compañías.
Las decisiones vinculadas con el plan de desarrollo, presupuestos y financiamiento deberán contar con la aprobación de los dos socios.
El financiamiento ordinario será aportado proporcionalmente a la participación de cada accionista. Mientras no se cierre una estructura definitiva de financiamiento a nivel de proyecto, cualquier requerimiento anual superior a US$20 millones deberá aprobarse conjuntamente.
Las compañías también continuarán evaluando alternativas para financiar la construcción, incluyendo deuda de proyecto y la eventual incorporación de un inversionista estratégico minoritario.
Los derechos sobre la producción futura —offtake— quedarán distribuidos proporcionalmente entre ambos socios.
Este modelo busca combinar la experiencia tecnológica y operativa de Ganfeng en litio con la presencia de Lithium Argentina en el noroeste argentino, donde ambas compañías ya mantienen una relación societaria a través de la operación Cauchari-Olaroz, en la provincia de Jujuy.
La sociedad quedará bajo una holding en Países Bajos
El cierre definitivo de la transacción está previsto para septiembre de 2026, sujeto al cumplimiento de las condiciones regulatorias y corporativas restantes.
Una vez ejecutada la reorganización, los activos serán consolidados bajo Millennial Lithium B.V., sociedad holding constituida en Países Bajos y participada en 67% por Ganfeng y 33% por Lithium Argentina.
La reorganización transforma tres proyectos individuales en una sola plataforma productiva y financiera, una estructura que puede facilitar tanto el financiamiento de construcción como la incorporación eventual de nuevos socios.
PPG también fue presentado durante el primer trimestre de 2026 al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina. La solicitud considera el desarrollo completo de las tres fases y la capacidad objetivo de 150.000 toneladas anuales de LCE.
La definición sobre su incorporación al régimen es esperada hacia fines de 2026.
Salta gana peso en la expansión del litio argentino
La escala planteada para Pozuelos-Pastos Grandes coloca a Salta en una posición relevante dentro de la próxima fase de crecimiento de la producción argentina de litio.
El país viene ampliando rápidamente su cartera de operaciones y proyectos de salmuera, impulsado por recursos concentrados principalmente en Jujuy, Salta y Catamarca. En ese escenario, los proyectos capaces de superar las decenas de miles de toneladas anuales requieren inversiones de gran magnitud, infraestructura energética, disponibilidad hídrica, logística y estructuras financieras que permitan sostener varios años de construcción.
PPG apunta precisamente a esa categoría.
Al integrar recursos contiguos y elevar la escala potencial hasta 150.000 toneladas anuales, el proyecto podría convertirse en uno de los mayores centros productores de litio de Argentina si sus tres etapas avanzan hasta operación comercial.
Para la industria minera regional, la formalización de la sociedad también refleja una tendencia que comienza a adquirir mayor relevancia en el triángulo del litio: consolidar depósitos cercanos, compartir infraestructura y aumentar escala antes de comprometer capital para construcción.
La inversión de US$180 millones anunciada ahora no corresponde al costo total de construcción del complejo, sino a una inversión estratégica directa de Ganfeng en Lithium Argentina. El financiamiento definitivo requerido para materializar las tres etapas de PPG será considerablemente mayor y dependerá del diseño final del proyecto, las condiciones del mercado de litio y las alternativas de deuda y capital que estructuren los socios.
Con la sociedad formalizada, el próximo foco estará puesto en completar su cierre corporativo, avanzar la ingeniería y factibilidad, asegurar el esquema de financiamiento y obtener las autorizaciones necesarias para las siguientes etapas. Para Salta, esas decisiones determinarán el ritmo con que uno de sus principales recursos de litio puede transformarse en nueva capacidad productiva durante los próximos años.
