Cauchari-Olaroz produjo 9.280 toneladas de carbonato de litio durante el segundo trimestre de 2026 y generó US$141 millones de flujo de caja libre operacional, mientras prepara una nueva etapa de crecimiento en Jujuy.
Lithium Argentina cerró el segundo trimestre de 2026 con una combinación de mayor precio realizado del litio, producción cercana a capacidad de diseño y una fuerte generación de caja en Cauchari-Olaroz, su principal activo operativo en la provincia argentina de Jujuy. La faena produjo 9.280 toneladas de carbonato de litio entre abril y junio y mantuvo sin cambios su proyección anual de entre 35.000 y 40.000 toneladas.
El desempeño financiero mostró una mejora significativa respecto del escenario que enfrentaba la industria hace un año. Cauchari-Olaroz registró ingresos por US$174 millones, con un precio promedio realizado de aproximadamente US$19.563 por tonelada de carbonato de litio, mientras el EBITDA ajustado alcanzó US$110 millones.
El resultado se produce mientras Lithium Argentina y su socio Ganfeng Lithium preparan una segunda etapa para aumentar en 45.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente (LCE) la capacidad del complejo, una expansión que busca aprovechar infraestructura existente y consolidar a Cauchari-Olaroz como uno de los principales activos de litio en operación en Argentina.
Producción se mantiene cerca de capacidad de diseño
Durante el segundo trimestre, Cauchari-Olaroz produjo 9.280 toneladas de carbonato de litio, cifra que estuvo condicionada por una detención programada realizada en mayo para mantenimiento, mejoras de planta y trabajos de optimización.
En los primeros seis meses de 2026, la producción acumulada llegó a aproximadamente 19.000 toneladas. En ese período, la operación funcionó en promedio al 95% de su capacidad de diseño.
El desempeño permite mantener la meta anual de entre 35.000 y 40.000 toneladas de carbonato de litio.
Cauchari-Olaroz posee actualmente una capacidad nominal de aproximadamente 40.000 toneladas anuales de LCE. Lithium Argentina mantiene una participación económica de 44,8% en Minera Exar, sociedad operadora del proyecto, mientras Ganfeng Lithium es su principal socio. Jujuy Energía y Minería Sociedad del Estado, JEMSE, participa también en la propiedad de Minera Exar.
La operación se encuentra ubicada en la Puna de Jujuy, una de las principales zonas productoras de litio de Argentina y parte del denominado triángulo del litio sudamericano.
Precio del litio impulsa ingresos y márgenes
Uno de los factores determinantes del trimestre fue el aumento del precio recibido por el carbonato de litio.
El valor promedio realizado llegó a US$19.563 por tonelada, frente a US$16.818 por tonelada registrados durante el primer trimestre de 2026.
Con ello, los ingresos de Cauchari-Olaroz alcanzaron US$174,1 millones entre abril y junio.
El costo de ventas se ubicó en US$63,1 millones, mientras el costo operacional en efectivo llegó a aproximadamente US$5.897 por tonelada vendida.
Los costos del período incorporaron los efectos de la parada programada, mayores precios de energía y el fortalecimiento del peso argentino. Pese a esas presiones, la diferencia entre precio realizado y costo operacional permitió alcanzar un margen operacional en efectivo cercano al 70%.
El EBITDA ajustado llegó a US$110,3 millones, superando los US$105,8 millones registrados durante el primer trimestre.
La utilidad neta del proyecto alcanzó US$27 millones, por debajo de los US$49 millones del trimestre anterior, principalmente por un cargo contable no monetario de US$38 millones asociado a impuestos diferidos y depreciación acelerada.
US$141 millones de flujo de caja libre
La generación de efectivo pasó a convertirse en uno de los principales indicadores de la maduración operacional de Cauchari-Olaroz.
Durante el trimestre, el proyecto generó US$142 millones de flujo de caja operacional y US$141 millones de flujo de caja libre de operaciones.
La disponibilidad de recursos permitió reducir la deuda neta del proyecto en US$114 millones durante el período, además de financiar US$16 millones relacionados con distribuciones de efectivo para Lithium Argentina y Ganfeng.
Después del cierre del trimestre, Cauchari-Olaroz completó además una nueva facilidad de deuda por US$170 millones, destinada a disminuir costos financieros, facilitar nuevas distribuciones y entregar mayor flexibilidad para financiar los planes de crecimiento del activo.
El cambio es relevante para un proyecto que durante sus etapas de construcción y puesta en marcha estuvo fuertemente concentrado en inversión de capital. La estabilización de la planta está permitiendo que el complejo pase gradualmente desde una fase de ramp-up hacia una etapa de generación recurrente de caja.
Expansión Stage 2 suma 45.000 toneladas de capacidad
El próximo foco está puesto en la denominada Stage 2, que considera añadir otras 45.000 toneladas anuales de capacidad de producción de LCE.
Con esa ampliación, el complejo podría superar ampliamente su actual capacidad nominal de 40.000 toneladas anuales, aunque la configuración definitiva dependerá de los estudios de ingeniería y de las decisiones de inversión de los socios.
El proyecto obtuvo la aprobación para acogerse al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina, marco que entrega estabilidad tributaria, beneficios aduaneros y otras condiciones destinadas a facilitar grandes inversiones de largo plazo.
Lithium Argentina y Ganfeng también autorizaron actividades tempranas para Stage 2, entre ellas nuevos pozos productivos, infraestructura y trabajos iniciales en terreno.
La planificación considera aprovechar parte de la infraestructura existente en Cauchari-Olaroz y evaluar tecnologías adicionales de procesamiento. El plan integral de desarrollo de la expansión está previsto para avanzar durante el tercer trimestre de 2026.
La base de recursos entrega respaldo geológico a esa estrategia. Una actualización realizada durante 2026 elevó en 42% los recursos medidos e indicados hasta aproximadamente 28 millones de toneladas de LCE, con una concentración promedio de 562 miligramos de litio por litro.
Argentina acelera su plataforma de producción de litio
El avance de Cauchari-Olaroz ocurre en un momento de fuerte competencia entre Argentina, Chile y otros productores por atraer capital hacia nuevas capacidades de litio.
Para Argentina, la combinación de proyectos actualmente en producción con expansiones brownfield puede ser particularmente relevante. A diferencia de un desarrollo completamente nuevo, una ampliación sobre una operación existente puede aprovechar caminos, energía, campamentos, sistemas de bombeo, plantas y experiencia operacional ya instalados.
Cauchari-Olaroz entra así en una nueva etapa: el desafío ya no está únicamente en alcanzar estabilidad productiva, sino en transformar esa operación en una plataforma capaz de financiar crecimiento y elevar progresivamente su escala.
La evolución durante los próximos trimestres estará marcada por el comportamiento del precio internacional del litio, la capacidad de mantener costos cercanos a los niveles actuales y las decisiones de inversión asociadas a Stage 2. Para Lithium Argentina y Ganfeng, esos factores determinarán el ritmo con que las nuevas 45.000 toneladas anuales pueden pasar desde la ingeniería hacia su fase de ejecución.
