Christian Caviedes asumirá la gerencia general de Mantos Blancos desde el 1 de julio, en una operación que viene de un año récord, pero que enfrenta menores leyes, mayores costos y decisiones clave para su próxima etapa de crecimiento.
Christian Caviedes llega a Mantos Blancos con una tarea concreta: mantener la disciplina operacional de una faena madura, contener el alza de costos prevista para 2026 y preparar el terreno para una eventual expansión de la planta concentradora de sulfuros.
El ex gerente general de la División Chuquicamata de Codelco asumirá desde el 1 de julio la gerencia general de Mantos Blancos, operación de cobre de Capstone Copper en la Región de Antofagasta. El movimiento ocurre tras la salida de Jaime Rivera hacia la gerencia general de Santo Domingo, el proyecto de cobre-hierro que la canadiense busca desarrollar en Atacama, según informó Pulso de La Tercera.
Una operación clave para Capstone en Chile
Mantos Blancos es una mina a rajo abierto ubicada a unos 45 kilómetros de Antofagasta. Produce concentrado de cobre y cátodos, y es 100% propiedad de Capstone Copper.
La faena opera sulfuros y óxidos, aunque el peso del negocio está cada vez más concentrado en el procesamiento de sulfuros tras el proyecto de debottlenecking de la concentradora. Según la compañía, la planta de sulfuros tiene una capacidad de molienda de 20.000 toneladas por día, mientras que la operación cuenta con capacidad para producir 60.000 toneladas anuales de cátodos de cobre.
El primer desafío de Caviedes será sostener la estabilidad operacional después de un 2025 excepcional para Mantos Blancos.
Capstone informó que Mantos Blancos alcanzó una producción anual de 61.919 toneladas de cobre en 2025, superando su guía del año y marcando un aumento de 39% frente a 2024. En el cuarto trimestre, la operación logró 16.861 toneladas, su mayor producción trimestral reportada por la compañía.
El problema inmediato: menor ley y costos más altos
El buen desempeño de 2025 no se repetirá automáticamente en 2026. Capstone ya advirtió en su guía operacional 2026 que Mantos Blancos enfrentará un año de menores leyes de cobre por secuencia minera.
La compañía proyecta que la producción de sulfuros en Mantos Blancos se ubique entre 38.000 y 44.000 toneladas de cobre en 2026, con costos C1 de US$2,85 a US$3,15 por libra. Para el negocio de cátodos, la guía considera entre 10.000 y 12.000 toneladas, con costos C1 de US$2,80 a US$3,10 por libra.
El ajuste ya se observó en el primer trimestre. En su reporte trimestral, Capstone informó que Mantos Blancos produjo 12.301 toneladas de cobre en el primer trimestre de 2026, un 11% menos que en el mismo periodo de 2025. La baja se explicó principalmente por menores leyes en el mineral sulfurado: 0,73% en el primer trimestre de 2026 frente a 0,89% un año antes.
El costo C1 combinado de Mantos Blancos subió a US$3,02 por libra en el primer trimestre, un alza de 24% respecto de los US$2,43 por libra registrados en igual periodo de 2025.
La compañía atribuyó ese aumento a menor producción por secuencia minera, mayores costos de mina, más actividades de mantención y mayores requerimientos de perforación y tronadura asociados a mineral más duro.
Datos clave
Empresa: Capstone Copper.
Operación: Mantos Blancos.
Ubicación: Región de Antofagasta.
Tipo de mina: rajo abierto.
Productos: concentrado de cobre y cátodos de cobre.
Producción 2025: 61.919 toneladas de cobre.
Producción Q1 2026: 12.301 toneladas de cobre.
Guía sulfuros 2026: 38.000 a 44.000 toneladas.
Guía cátodos 2026: 10.000 a 12.000 toneladas.
Costo C1 combinado Q1 2026: US$3,02 por libra.
Capacidad actual de molienda de sulfuros: 20.000 toneladas por día.
Vida útil informada por la compañía: hasta 2038.
Nuevo gerente general: Christian Caviedes, desde el 1 de julio.
Productividad y continuidad operacional
La segunda exigencia para Caviedes será mantener el desempeño de planta en un escenario de presión geológica. En el primer trimestre de 2026, la concentradora de sulfuros promedió 19.661 toneladas por día, pese a una detención programada de cuatro días.
Ese dato es relevante porque Mantos Blancos viene de completar la consolidación de su proyecto de expansión de concentradora, que elevó la capacidad de tratamiento de sulfuros desde 4,2 millones a 7,3 millones de toneladas anuales.
La operación ya probó que puede sostener niveles cercanos a su capacidad de diseño. El desafío ahora es hacerlo con menor ley, mayor dureza de mineral y costos bajo presión.
Para una faena madura, el margen no depende solo del precio del cobre. También depende de disponibilidad de planta, gestión de mantenciones, productividad de equipos mina, consumo de insumos críticos y control de variabilidad operacional.
La expansión que deberá preparar
El tercer frente es crecimiento. Capstone evalúa una segunda fase de expansión en Mantos Blancos, enfocada en aumentar el rendimiento de la concentradora de sulfuros desde 20.000 toneladas por día a al menos 27.000 toneladas por día.
La compañía señaló que la expansión aprovecharía equipos existentes o subutilizados, además de incorporar capacidad adicional en filtrado de concentrado, espesamiento y filtrado de relaves. Durante 2025, la operación alcanzó picos diarios de molienda de 28.506 toneladas por día en pruebas destinadas a identificar cuellos de botella.
En su guía 2026, Capstone asignó aproximadamente US$15 millones de capital de expansión a Mantos Blancos, principalmente para avanzar en el estudio de Fase II de sulfuros y pruebas de lixiviación en pilas asociadas a una oportunidad de reprocesamiento de relaves históricos.
Para Caviedes, el punto crítico será transformar esa opción de crecimiento en un caso técnico y económico robusto, sin deteriorar la operación base.
Relaves, permisos y licencia operacional
Otro frente relevante será la gestión de relaves. Capstone informó que dentro de su presupuesto 2026 considera capital de sostenimiento asociado a iniciativas ESG y relaves, incluyendo cerca de US$15 millones para un muro de relaves en Mantos Blancos.
En una operación ubicada cerca de Antofagasta y conectada a infraestructura portuaria, fundición y servicios mineros, la continuidad operacional también depende de gestión ambiental, control de riesgos, permisos y relación con comunidades y trabajadores.
Mantos Blancos cuenta con The Copper Mark desde 2023, una certificación vinculada a prácticas responsables de producción de cobre. Sin embargo, la certificación no elimina la presión operacional ni regulatoria. En la minería chilena actual, relaves, agua, energía, emisiones, seguridad y permisos siguen siendo variables centrales para cualquier continuidad o expansión.
La experiencia de Caviedes y el aprendizaje desde Codelco
Caviedes llega desde una trayectoria marcada por operaciones de gran escala. Fue gerente general de Chuquicamata hasta mayo de 2024, una división estructural para Codelco y una de las faenas más complejas del sistema minero chileno por su transición operacional, presión de costos, gestión laboral y exigencias productivas.
Ese antecedente pesa. Mantos Blancos no tiene la escala de Chuquicamata, pero sí enfrenta desafíos típicos de una operación madura: caída temporal de leyes, necesidad de elevar productividad, control de costos unitarios, gestión de activos y preparación de nuevas fases de crecimiento.
Su desempeño será medido menos por el anuncio del nombramiento y más por la capacidad de sostener resultados en un año operacionalmente menos favorable.
Qué observará la industria
El mercado mirará tres variables durante el primer año de Caviedes: si Mantos Blancos logra cumplir su guía 2026, si contiene el costo C1 dentro del rango comprometido y si Capstone avanza con fundamentos sólidos en la expansión de la concentradora.
También será relevante observar cómo se coordina Mantos Blancos con la estrategia más amplia de Capstone en Chile. La compañía tiene en cartera Mantoverde, Mantos Blancos y Santo Domingo, y busca consolidar una plataforma de crecimiento cuprífero en el norte del país.
El nombramiento de Caviedes no ocurre en una faena en crisis, sino en una operación que viene de un año récord y entra a una etapa más exigente. Ese es precisamente el desafío: administrar la baja esperada de leyes sin perder confiabilidad operacional, proteger márgenes y dejar lista la siguiente fase de crecimiento de Mantos Blancos.
