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Lundin Gold acordó vender un life-of-mine silver stream sobre su mina Fruta del Norte (FDN) en Ecuador a LunR Royalties en una operación valorizada en aproximadamente C$ 670 millones, estructurada íntegramente como un intercambio por acciones. El acuerdo vinculante contempla la emisión de cerca de 50,5 millones de acciones nuevas de LunR a favor de la minera canadiense, calculadas sobre el VWAP de 20 días al 20 de febrero de 2026 en la TSX-V.
La transacción no implicará que la compañía conserve participación accionaria en la firma de royalties: las acciones serán distribuidas como dividendo en especie entre los accionistas de Lundin Gold una vez cerrado el acuerdo, previsto para el segundo trimestre de 2026 y sujeto a condiciones habituales.
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Cómo opera el stream de plata
El contrato establece una estructura escalonada sobre la plata pagable de Fruta del Norte:
100% de la plata pagable hasta alcanzar 12,2 millones de onzas.
Luego, 50% de la plata pagable hasta completar 7,8 millones de onzas adicionales.
Posteriormente, 7,5% de la plata pagable por el resto de la vida útil de la mina.
El diseño otorga a LunR una exposición máxima en la fase inicial de producción, reduciéndose progresivamente en el largo plazo.
[Imagen: https://lundingold.com/site/assets/files/110740/edu_1672.png] https://lundingold.com/site/assets/files/110740/edu_1672.png
Monetización sin diluir el oro
Para Lundin Gold, el acuerdo permite capturar valor inmediato de un subproducto sin afectar su principal fuente de ingresos: el oro de Fruta del Norte. La plata representa una fracción menor del flujo total de caja del activo, por lo que la monetización vía streaming refuerza la flexibilidad financiera sin alterar la exposición al metal dorado.
Fruta del Norte es considerada una de las minas de oro de alta ley y bajo costo más relevantes de América Latina, consolidando a la compañía como un actor clave en Ecuador. La operación subraya el valor económico del subproducto argentífero y optimiza la estructura de capital en un entorno de volatilidad en metales preciosos.
LunR apuesta a escalar en royalties
Para LunR Royalties, la adquisición representa un salto de escala. Un activo de la magnitud de FDN puede transformar su perfil productivo y posicionarla entre las firmas relevantes del segmento de royalties y streaming de metales preciosos, un modelo de negocio caracterizado por bajos costos operativos y exposición diversificada.
La transacción refleja una tendencia creciente en la industria: mineras productoras que monetizan subproductos para fortalecer balances, mientras compañías de streaming consolidan portafolios con activos de larga vida y alta calidad.
Con este movimiento, Fruta del Norte reafirma su condición de activo estratégico en la minería aurífera regional, mientras el mercado observa cómo el modelo financiero de streaming continúa expandiéndose como herramienta clave de optimización de capital en el sector.
