La minera australiana South32 informó este lunes 19 de octubre un aumento de 2,2% en su producción de cobre pagable en Sierra Gorda, operación ubicada en la Región de Antofagasta, Chile. Durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, la compañía registró 18.700 toneladas atribuibles a su participación en el yacimiento, frente a las 18.300 toneladas del mismo período del año anterior. Sin embargo, el volumen quedó 500 toneladas por debajo de las 19.200 toneladas estimadas por el consenso de analistas recopilado por Visible Alpha.
El resultado corresponde al primer trimestre del año fiscal 2027 de South32 y refleja una recuperación respecto de los tres meses anteriores, impulsada principalmente por el procesamiento de mineral con mayor contenido de cobre.
La operación pertenece en un 55% al grupo polaco KGHM y en un 45% a South32, por lo que las cifras reportadas por la empresa australiana representan su participación atribuible y no la producción total de Sierra Gorda.
Sierra Gorda recupera producción gracias a una mayor ley de cobre
El desempeño del trimestre muestra una recuperación de la producción de cobre después de un período marcado por menores leyes minerales y dificultades operacionales asociadas a las condiciones meteorológicas.
Entre abril y junio de 2026, South32 había contabilizado 16.000 toneladas de cobre pagable en Sierra Gorda. La cifra aumentó a 18.700 toneladas entre julio y septiembre, equivalente a una recuperación trimestral cercana al 17%.
Uno de los factores determinantes fue el incremento de la ley de cobre del mineral procesado, que pasó de 0,41% en el trimestre anterior a 0,46% en el período más reciente. En comparación con septiembre de 2025, cuando alcanzaba 0,42%, también se observó una mejora.
El volumen de mineral procesado atribuible a South32 alcanzó 5,3 millones de toneladas, frente a los 5,2 millones del trimestre previo. La extracción, por su parte, aumentó de 3,5 millones a 5,1 millones de toneladas.
Estos resultados permitieron elevar la producción de cobre pese a las interrupciones temporales provocadas por condiciones meteorológicas adversas.
Las ventas de cobre pagable atribuibles a South32 llegaron a 17.300 toneladas, prácticamente sin variación respecto del trimestre anterior y ligeramente superiores a las 17.200 toneladas registradas un año antes.
Producción equivalente sube 11% trimestral, pero cae frente a 2025
El desempeño fue diferente al considerar la producción equivalente de cobre, indicador que permite expresar el valor de distintos metales producidos por la operación en una unidad comparable.
South32 informó que Sierra Gorda alcanzó 22.400 toneladas de cobre equivalente atribuibles durante el trimestre, un incremento del 11% respecto de las 20.100 toneladas registradas entre abril y junio.
Sin embargo, la comparación interanual muestra una disminución cercana al 10%, debido a que en el trimestre terminado en septiembre de 2025 este indicador había alcanzado 24.800 toneladas.
La diferencia refleja que el aumento de la producción de cobre no se tradujo en una mejora equivalente de todos los metales obtenidos en la operación.
En particular, la producción atribuible de molibdeno disminuyó desde 800 a 200 toneladas entre ambos períodos, mientras que la de oro pasó de 6.300 a 4.400 onzas. En contraste, la producción de plata aumentó desde 159.000 hasta 253.000 onzas.
Pese a estas variaciones, South32 mantuvo su proyección de producción atribuible de 91.800 toneladas de cobre equivalente para el año fiscal 2027, que finalizará en junio del próximo año.
Avanza expansión de US$725 millones para aumentar capacidad de procesamiento
Los resultados llegan mientras Sierra Gorda desarrolla uno de sus principales proyectos de crecimiento, consistente en la incorporación de una cuarta línea de molienda.
La iniciativa, aprobada definitivamente por KGHM y South32 a fines de junio de 2026, contempla una inversión aproximada de US$725 millones para el conjunto de la operación, y no exclusivamente para la participación de South32.
El proyecto busca incrementar la capacidad anual de procesamiento desde aproximadamente 48 millones hasta 60 millones de toneladas de mineral, lo que representa un aumento del 25%.
La ampliación considera nuevos equipos de trituración, molienda y flotación, además de instalaciones complementarias para procesar mayores volúmenes de mineral.
El 2 de octubre, KGHM confirmó el inicio formal del proyecto mediante una ceremonia de colocación de la primera piedra en las instalaciones de Sierra Gorda, con participación de representantes de las compañías y autoridades.
La empresa polaca proyecta completar la ampliación hacia fines de 2029 y alcanzar su plena capacidad operacional durante el segundo semestre de 2030.
South32, por su parte, estima que la iniciativa permitirá aumentar aproximadamente un 30% la producción de cobre equivalente de Sierra Gorda desde el ejercicio fiscal 2031, una vez alcanzado el régimen previsto.
Estas cifras corresponden a proyecciones de la expansión y no a producción adicional ya materializada.
Sierra Gorda entrega US$153 millones a South32 durante el trimestre
Además del avance productivo, la operación chilena registró un importante aporte financiero para su accionista australiano.
South32 recibió US$153 millones en distribuciones procedentes de Sierra Gorda durante el trimestre, monto que la compañía calificó como un récord trimestral para la operación.
Esta transferencia contribuyó a fortalecer su posición financiera mientras continúa destinando recursos a proyectos de crecimiento internacional.
Al cierre de septiembre de 2026, South32 registró una posición de caja neta de US$297 millones, superior en US$14 millones a la contabilizada al término del trimestre anterior.
La distribución de Sierra Gorda constituye un flujo de efectivo recibido por la compañía, por lo que no debe confundirse con las utilidades netas generadas por la mina durante el período.
El cobre también adquiere una importancia creciente dentro de la cartera de South32. Excluyendo sus negocios de aluminio, este metal representó más de la mitad de sus ganancias operacionales durante el ejercicio fiscal 2026.
La compañía avanza, además, en una reorganización de sus activos. El 15 de octubre, sus accionistas aprobaron la venta de negocios vinculados al aluminio a Alcoa, transacción cuya finalización continúa sujeta a las autorizaciones y condiciones correspondientes.
Las perspectivas de la operación chilena
Sierra Gorda es una explotación de cobre a cielo abierto situada en el desierto de Atacama, aproximadamente a 60 kilómetros al suroeste de Calama.
La operación comenzó su puesta en marcha en 2014 y produce principalmente cobre y molibdeno, además de oro y plata como subproductos.
Durante el ejercicio fiscal 2026, la producción atribuible de cobre pagable de South32 alcanzó 69.200 toneladas, una disminución de aproximadamente 3% respecto de las 71.400 toneladas obtenidas en el ejercicio anterior.
La recuperación observada entre julio y septiembre constituye una señal de mejora operacional, aunque el incumplimiento de las estimaciones del mercado evidencia que el desempeño todavía enfrenta exigencias productivas.
En paralelo, South32 ha reforzado sus perspectivas de largo plazo mediante nuevos estudios geológicos. La compañía comunicó durante 2026 un incremento de 61% en la estimación de reservas minerales de Sierra Gorda, hasta aproximadamente 1.100 millones de toneladas, lo que permite extender en unos cinco años el horizonte estimado de reservas, hasta 2045.
Para los próximos trimestres, la atención estará concentrada en la continuidad de la recuperación productiva, el cumplimiento de la proyección anual y la ejecución de la nueva línea de molienda.
El desafío para Sierra Gorda será sostener mayores niveles de procesamiento y producción mientras desarrolla la infraestructura que deberá respaldar su siguiente etapa de crecimiento.
REDIMIN Responde
¿Cuánto aumentó la producción de cobre pagable de South32 en Sierra Gorda durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026?
La producción de cobre pagable de South32 en Sierra Gorda aumentó un 2,2% durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, alcanzando 18.700 toneladas.
¿Cuál fue la ley de cobre del mineral procesado en Sierra Gorda entre julio y septiembre de 2026?
La ley de cobre del mineral procesado en Sierra Gorda entre julio y septiembre de 2026 fue de 0,46%, un incremento respecto al 0,41% del trimestre anterior.
¿Cuánto fue la producción equivalente de cobre atribuible a South32 en el trimestre finalizado en septiembre de 2026?
La producción equivalente de cobre atribuible a South32 en el trimestre finalizado en septiembre de 2026 fue de 22.400 toneladas, un incremento del 11% respecto al trimestre anterior.
¿Cuál es el monto de inversión proyectado para la expansión de la capacidad de procesamiento en Sierra Gorda?
El monto de inversión proyectado para la expansión de la capacidad de procesamiento en Sierra Gorda es de aproximadamente US$725 millones.
¿Cuánto recibió South32 en distribuciones de Sierra Gorda durante el trimestre finalizado en septiembre de 2026?
South32 recibió US$153 millones en distribuciones de Sierra Gorda durante el trimestre finalizado en septiembre de 2026.
