El proyecto Troilus, en Quebec, dio un salto importante en sus perspectivas económicas. Una actualización técnica elevó su valor presente neto después de impuestos a US$3.200 millones, mientras la compañía avanza en el financiamiento necesario para llevar una de las mayores iniciativas de oro y cobre sin desarrollar de Canadá hacia su construcción.
Troilus Mining presentó una nueva actualización técnica de su proyecto de oro y cobre Troilus, ubicado en el centro-norte de Quebec, Canadá, que mejoró de manera significativa los números conocidos hasta ahora.
El nuevo estudio calcula un valor presente neto (VAN) después de impuestos de US$3.206 millones, utilizando una tasa de descuento de 5%, junto con una tasa interna de retorno de 22% y un periodo estimado de recuperación de la inversión de 3,6 años.
El cambio es considerable frente al estudio de factibilidad publicado en mayo de 2024, que estimaba una VAN después de impuestos de aproximadamente US$884,5 millones y una tasa interna de retorno de 14%. En poco más de dos años, por tanto, la valoración económica estimada del proyecto se multiplicó por más de tres.
Detrás del aumento hay varios factores. Troilus incorporó un mayor nivel de ingeniería, una base ampliada de reservas y nuevos supuestos de precios para los metales. El escenario base considera valores de largo plazo de US$3.600 por onza de oro, US$5 por libra de cobre y US$50 por onza de plata.
Una mina proyectada para operar durante 26 años
El nuevo plan contempla una vida útil cercana a 26 años, respaldada por reservas probadas y probables de aproximadamente 478 millones de toneladas, con leyes promedio de 0,44 gramos de oro por tonelada, 0,05% de cobre y 0,92 gramos de plata por tonelada.
Durante su vida útil, el proyecto prevé una producción pagable cercana a 5,63 millones de onzas de oro, 472 millones de libras de cobre y 10,88 millones de onzas de plata.
Durante los 21 años de extracción minera activa, la producción promedio anual se proyecta en aproximadamente 251.000 onzas de oro y 20,1 millones de libras de cobre, además de plata como subproducto.
La operación mantendría una capacidad nominal de procesamiento de 50.000 toneladas diarias.
Otro elemento que Troilus destaca es el grado de avance de la ingeniería. Desde el estudio de 2024 se han completado cerca de 95.000 horas de trabajo de ingeniería, mientras aproximadamente el 90% de los precios utilizados para calcular los costos ha sido contrastado con cotizaciones actuales del mercado.
Inversión inicial cercana a US$1.430 millones
La inversión inicial requerida se estima actualmente en aproximadamente US$1.428 millones.
Ese monto pone el foco sobre uno de los próximos pasos decisivos para la iniciativa: cerrar su estructura de financiamiento.
En mayo de este año, Troilus anunció que había ampliado hasta US$1.200 millones el mandato para estructurar deuda destinada al proyecto. El proceso está encabezado por instituciones financieras como Société Générale, KfW IPEX-Bank y Export Development Canada.
De concretarse en los términos previstos, ese financiamiento cubriría una parte sustancial del capital inicial necesario para desarrollar la mina, aunque la construcción continúa condicionada a la obtención de los permisos y al cierre definitivo del paquete financiero.
Troilus informó además que más de 60 paquetes de adquisición ya han sido emitidos o se encuentran bajo evaluación, mientras comenzó la compra de algunos equipos de largo plazo. La empresa seleccionó recientemente a Metso para una primera etapa de suministro de grandes equipos de procesamiento.
Construcción podría comenzar en 2027
El calendario planteado por la compañía apunta a iniciar la construcción durante 2027, siempre que se obtengan las autorizaciones y el financiamiento requeridos.
La llegada del primer mineral a planta está prevista para septiembre de 2029, mientras que el inicio de la producción comercial se proyecta para marzo de 2030.
El proyecto cuenta además con una característica que reduce parte de la complejidad habitual de una iniciativa completamente nueva: Troilus corresponde a una antigua faena minera. El yacimiento produjo más de 2 millones de onzas de oro y alrededor de 70.000 toneladas de cobre entre 1996 y 2010, por lo que dispone de infraestructura y accesos asociados a su historia operacional.
La actualización coloca ahora al financiamiento y los permisos en el centro de la siguiente etapa. Con una inversión inicial de alrededor de US$1.430 millones y una VAN proyectada superior a US$3.200 millones, Troilus busca pasar definitivamente desde la fase de estudios e ingeniería hacia una decisión de construcción que podría convertir al proyecto en una nueva operación de oro y cobre de gran escala en Canadá.
