La minera brasileña busca multiplicar sus resultados en metales base mediante menores costos, expansión de operaciones existentes y nuevos proyectos. Su estrategia contempla alcanzar 700.000 toneladas anuales de cobre hacia 2035.
La minera brasileña Vale apunta a alcanzar US$5.000 millones en ganancias antes de impuestos durante 2026 en su negocio de metales base, frente a aproximadamente US$1.300 millones registrados en 2024. La proyección forma parte de una estrategia de transformación operacional que considera reducir costos, mejorar la productividad y acelerar proyectos de cobre y níquel en Brasil y Canadá.
El plan fue presentado por Shaun Usmar, director ejecutivo de Vale Base Metals (VBM), durante el Simposio de Proyectos de Capital del Instituto Canadiense de Minería, Metalurgia y Petróleo, realizado en Toronto el 9 de noviembre de 2026.
La estrategia representa un cambio en el modelo de crecimiento de la compañía, tradicionalmente reconocida por su producción de mineral de hierro. Ahora busca fortalecer su participación en minerales considerados estratégicos para la electrificación, la infraestructura energética y las cadenas industriales.
El objetivo financiero de US$5.000 millones supone alcanzar un resultado cercano a cuatro veces el nivel de 2024, impulsado tanto por mejoras operacionales como por un escenario favorable para el cobre.
Vale busca alcanzar 700.000 toneladas de cobre hacia 2035
El cobre constituye uno de los principales motores de crecimiento proyectados por Vale Base Metals.
Durante 2025, la compañía produjo 382.300 toneladas de cobre, un incremento cercano al 10% respecto del ejercicio anterior y su mayor volumen desde 2018.
En paralelo, la producción de níquel alcanzó 177.200 toneladas, con un crecimiento interanual de aproximadamente 11% y el nivel más alto desde 2022.
A partir de estos resultados, Vale estableció nuevas metas productivas para los próximos años.
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Indicador |
Producción 2025 |
Meta 2030 |
|---|---|---|
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Cobre |
382.300 toneladas |
420.000 a 500.000 toneladas |
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Níquel |
177.200 toneladas |
210.000 a 250.000 toneladas |
En el escenario superior de las proyecciones, la producción de cobre aumentaría alrededor de 31% hacia 2030, mientras que la de níquel crecería cerca de 41%.
La meta de largo plazo es todavía más exigente. Vale pretende alcanzar la meta de aproximadamente 700.000 toneladas anuales de cobre en 2035, equivalente a un crecimiento de 83% respecto de la producción de 2025.
La materialización de estos objetivos dependerá de la ejecución de proyectos, la capacidad de procesamiento y el desempeño de las operaciones existentes.
Brasil concentra nuevas oportunidades para aumentar la producción de cobre
Uno de los principales focos de expansión está localizado en el distrito minero de Carajás, en Brasil, donde Vale dispone de operaciones e infraestructura para el procesamiento de minerales.
La compañía pretende aprovechar estas instalaciones para desarrollar expansiones de tipo brownfield, es decir, proyectos que utilizan infraestructura minera previamente construida.
Este modelo permite reducir determinados requerimientos de inversión y aprovechar instalaciones, caminos, suministro energético y capacidades industriales existentes.
Entre los desarrollos relevantes figura el proyecto de flotación de partículas gruesas de Salobo, que avanzó a ejecución durante agosto de 2026.
La iniciativa tiene potencial para incorporar hasta aproximadamente 30.000 toneladas adicionales de cobre al año, contribuyendo a las metas productivas de la compañía hacia 2030.
La estrategia brasileña también contempla revisar el diseño de proyectos para mejorar su rentabilidad.
Uno de los desarrollos analizados inicialmente requería una inversión superior a US$500 millones. Tras una reformulación técnica, su presupuesto estimado se redujo a cerca de la mitad del monto original.
Esta revisión forma parte de un proceso más amplio de disciplina financiera destinado a evitar sobrecostos y mejorar la asignación de capital.
Canadá tendrá un papel estratégico en la expansión del níquel
En Canadá, Vale busca incrementar la productividad de sus operaciones en Sudbury, Ontario, y acelerar el desarrollo de la minería subterránea en Voisey's Bay, ubicada en Labrador.
Sudbury constituye uno de los distritos mineros más consolidados de América del Norte, con una extensa trayectoria de producción de níquel, cobre y otros metales.
Vale opera seis minas en este distrito y cuenta con instalaciones integradas de procesamiento, fundición y refinación.
La presencia de esta infraestructura representa una ventaja para aumentar la producción sin necesidad de construir desde cero todos los componentes de una nueva operación.
Además del níquel y cobre, las instalaciones permiten recuperar cobalto, oro, plata y metales del grupo del platino.
La combinación de estos minerales contribuye a diversificar los ingresos y puede mejorar la estructura de costos de las operaciones.
En Voisey's Bay, el desafío se concentra en aumentar progresivamente la producción subterránea y consolidar la capacidad operacional de sus instalaciones.
Para Canadá, estas inversiones también adquieren relevancia por el interés gubernamental en fortalecer el abastecimiento de minerales críticos y desarrollar cadenas industriales menos dependientes de proveedores externos.
Reducción de inversiones y mayor rentabilidad de proyectos
La transformación de Vale Base Metals no se limita al aumento de producción.
La compañía emprendió una revisión de sus proyectos de capital después de enfrentar dificultades históricas para cumplir presupuestos y cronogramas.
Durante un período de 18 años, su cartera acumuló aproximadamente US$10.000 millones en sobrecostos, una situación que motivó cambios en la planificación, ejecución y supervisión de inversiones.
Las modificaciones implementadas han permitido reducir en más de 30% los requerimientos de capital proyectados para su cartera de desarrollo.
Al mismo tiempo, las tasas de retorno esperadas para determinados proyectos han aumentado desde niveles cercanos al 10%-15% hasta superar el 20%.
Esta combinación de menores desembolsos y mejores retornos constituye uno de los elementos centrales de la nueva estrategia financiera.
Durante 2026, Vale Base Metals también ha generado más de US$1.000 millones en flujo de caja libre, fortaleciendo su capacidad para financiar inversiones y mejorar su posición financiera.
Precio del cobre impulsa los resultados de Vale
El desempeño financiero de la compañía también está siendo favorecido por el aumento del precio del cobre.
Durante el tercer trimestre de 2026, Vale registró un precio promedio realizado de US$15.314 por tonelada de cobre, equivalente a aproximadamente US$6,95 por libra.
El valor representó un incremento interanual de 56%, superior al aumento de 44% observado en el precio de referencia de la Bolsa de Metales de Londres durante el mismo período.
Esta diferencia favoreció los ingresos del negocio cuprífero y contribuyó a mejorar sus márgenes operacionales.
En el tercer trimestre, Vale Base Metals alcanzó un EBITDA ajustado de aproximadamente US$1.105 millones, un aumento de 61% respecto del mismo período de 2025.
El negocio del cobre aportó US$1.021 millones de ese resultado, confirmando su creciente importancia dentro del portafolio.
Sin embargo, el fortalecimiento de los precios también introduce un factor de incertidumbre.
Las proyecciones de rentabilidad estarán expuestas a la evolución del mercado internacional, las condiciones de demanda industrial y los costos asociados al desarrollo de nuevas capacidades productivas.
Exploración minera aumenta para sostener el crecimiento
Vale también está ampliando sus programas de exploración con el objetivo de identificar nuevos recursos y extender las oportunidades de desarrollo de sus distritos mineros.
Para 2026, la compañía contempla aproximadamente 140.000 metros de perforación, frente a cerca de 30.000 metros ejecutados en 2024.
Este incremento refleja una mayor asignación de recursos a la exploración, actividad indispensable para sostener la producción futura y determinar la viabilidad de nuevas expansiones.
La estrategia combina oportunidades cercanas a operaciones actuales con estudios destinados a ampliar el conocimiento geológico de sus propiedades.
La disponibilidad de recursos minerales económicamente explotables será determinante para alcanzar los objetivos previstos hacia 2030 y 2035.
Qué significa la expansión de Vale para Chile y el mercado del cobre
El crecimiento proyectado por Vale incorpora un nuevo elemento competitivo para los principales países productores de cobre, incluido Chile.
Aunque la empresa concentra sus inversiones en Brasil y Canadá, su objetivo de alcanzar 700.000 toneladas anuales de cobre hacia 2035 podría fortalecer significativamente su posición entre los grandes productores internacionales.
Para Chile, la estrategia resulta relevante porque evidencia una tendencia que también afecta a las compañías que operan en el país: la necesidad de aumentar producción aprovechando infraestructura existente, controlar los costos de capital y acelerar proyectos técnicamente viables.
En un escenario donde las nuevas explotaciones requieren inversiones elevadas y enfrentan mayores exigencias ambientales y regulatorias, las expansiones de operaciones actuales adquieren creciente importancia.
La experiencia de Vale también destaca el papel de la productividad como factor de competitividad, especialmente cuando los precios internacionales ofrecen oportunidades para mejorar los márgenes.
El avance de sus proyectos en Carajás, Sudbury y Voisey's Bay será determinante para evaluar si la compañía consigue transformar sus objetivos financieros en aumentos sostenidos de producción.
La expansión de Vale refuerza la competencia internacional por desarrollar nuevas fuentes de cobre y níquel, mientras Chile enfrenta el desafío de sostener su liderazgo mediante inversión, productividad y ejecución de proyectos mineros.
REDIMIN Responde
¿Cuál es la meta de producción de cobre de Vale para 2035?
Vale pretende alcanzar aproximadamente 700.000 toneladas anuales de cobre en 2035, lo que representa un crecimiento de 83% respecto de la producción de 2025.
¿Cuánto espera Vale ganar antes de impuestos en 2026 en su negocio de metales base?
Vale apunta a alcanzar US$5.000 millones en ganancias antes de impuestos durante 2026 en su negocio de metales base, frente a aproximadamente US$1.300 millones registrados en 2024.
¿Qué cambios ha implementado Vale para mejorar la rentabilidad de sus proyectos?
Vale ha reducido en más de 30% los requerimientos de capital proyectados para su cartera de desarrollo y ha aumentado las tasas de retorno esperadas para determinados proyectos desde niveles cercanos al 10%-15% hasta superar el 20%.
¿Cómo ha afectado el precio del cobre a los resultados de Vale en 2026?
Durante el tercer trimestre de 2026, Vale registró un precio promedio realizado de US$15.314 por tonelada de cobre, lo que representó un incremento interanual de 56%. Esto favoreció los ingresos del negocio cuprífero y contribuyó a mejorar sus márgenes operacionales.
¿Qué planes tiene Vale para aumentar la producción de níquel en Canadá?
En Canadá, Vale busca incrementar la productividad de sus operaciones en Sudbury, Ontario, y acelerar el desarrollo de la minería subterránea en Voisey's Bay, ubicada en Labrador. Estas inversiones también son relevantes por el interés gubernamental en fortalecer el abastecimiento de minerales críticos.
