La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) elevó su proyección del precio promedio del cobre para 2026 a US$6,18 por libra, mientras que para 2027 aumentó su estimación a US$5,95. La actualización, conocida este 30 de octubre, confirma un escenario de cotizaciones excepcionalmente altas, aunque acompañado de una fuerte contracción de la producción minera chilena.
Las nuevas cifras forman parte del Informe de Tendencias del Mercado del Cobre correspondiente al tercer trimestre de 2026 y representan una revisión considerable respecto de las estimaciones publicadas en agosto.
Para este año, Cochilco incrementó su pronóstico desde US$5,95 hasta US$6,18 por libra, equivalente a un ajuste de 23 centavos de dólar. La corrección fue todavía mayor para 2027, cuando el valor esperado pasó de US$5,10 a US$5,95 por libra.
El organismo anticipa que el metal continuará transándose en niveles elevados durante el próximo año, aunque con una disminución promedio de 3,7% respecto de 2026.
Chile produciría 330 mil toneladas menos de lo previsto
El aspecto más preocupante del nuevo escenario se encuentra en las cifras de producción nacional.
Cochilco redujo su estimación para 2026 desde los 5,27 millones de toneladas proyectados en agosto hasta 4,94 millones de toneladas, una diferencia de aproximadamente 330 mil toneladas de cobre fino.
De concretarse el pronóstico, Chile cerraría el año con una caída productiva de 8,4% respecto de 2025, considerablemente superior al retroceso de 2,6% que anticipaba el organismo en su informe anterior.
La revisión revela una dificultad para la principal industria exportadora del país: mientras el precio internacional alcanza niveles excepcionalmente favorables, las operaciones mineras chilenas enfrentan obstáculos para sostener sus volúmenes de extracción.
Entre enero y septiembre de 2026, la producción nacional acumuló 3,63 millones de toneladas, una disminución de 8,5% frente al mismo período del año anterior.
Tres grandes operaciones explican el 77,3% de esa contracción: Escondida, Codelco y Spence.
Escondida registró una disminución de 127 mil toneladas, equivalente a 12,5%, mientras que Codelco redujo su producción en 84 mil toneladas, con una caída de 9%. Spence, por su parte, presentó un retroceso de 51 mil toneladas, correspondiente a 25,7%.
Los problemas que golpean a las principales minas de cobre
La menor producción responde a una combinación de factores operacionales y condiciones geológicas que afectan a distintas faenas.
Entre ellos destacan la reducción de las leyes del mineral, las mantenciones programadas, las interrupciones operacionales y las variaciones en las características del material procesado.
En el caso de Codelco, algunas de las mayores disminuciones se concentran en sus divisiones Ministro Hales y El Teniente.
Ministro Hales acumuló una contracción productiva de 32,4%, mientras que El Teniente registró una caída de 17,1%.
Esta última operación continúa enfrentando restricciones relacionadas con el accidente ocurrido durante 2025, situación que ha condicionado su desempeño y capacidad de recuperación.
El deterioro también afecta a importantes operaciones privadas, lo que demuestra que las dificultades productivas no se concentran exclusivamente en la empresa estatal.
Para alcanzar las 4,94 millones de toneladas proyectadas al cierre de 2026, la industria chilena necesitaría producir aproximadamente 434 mil toneladas mensuales durante el cuarto trimestre.
Ese ritmo representa un aumento de 7,6% respecto del promedio mensual registrado entre enero y septiembre, por lo que el cumplimiento de la estimación dependerá de una recuperación operacional durante los últimos meses del año.
Un mercado mundial con poco margen para nuevas interrupciones
La revisión al alza del precio del cobre responde principalmente a la limitada capacidad de respuesta de la oferta internacional frente a una demanda que continúa creciendo.
Cochilco estima que la producción minera mundial disminuirá 0,6% durante 2026, hasta alcanzar aproximadamente 23,30 millones de toneladas.
En contraste, el consumo mundial de cobre refinado aumentaría 1,5%, hasta 27,50 millones de toneladas.
El organismo proyecta un superávit de cobre refinado de 144 mil toneladas para este año, equivalente a apenas 0,5% de la demanda mundial.
Aunque se trata de un balance positivo entre oferta y consumo, su reducida magnitud refleja la vulnerabilidad del mercado frente a eventuales interrupciones productivas.
Un retraso en la recuperación de grandes operaciones, problemas logísticos o un crecimiento de la demanda superior al previsto podrían modificar rápidamente ese equilibrio.
La estrechez del mercado ayuda a explicar por qué las cotizaciones se mantienen elevadas a pesar de las perspectivas de un pequeño excedente de metal refinado.
Durante el tercer trimestre de 2026, el cobre acumuló un incremento de 8,6%. El promedio de sus cotizaciones contado en la Bolsa de Metales de Londres se situaba en US$6,14 por libra en el período considerado por el nuevo análisis.
Qué anticipa Cochilco para el cobre en 2027
Para 2027, el escenario contempla una recuperación gradual de la producción minera mundial.
Cochilco proyecta un crecimiento de 3,4%, hasta aproximadamente 24,08 millones de toneladas, impulsado por mayores aportes productivos de Chile, República Democrática del Congo, Mongolia, Zambia e Indonesia.
La oferta mundial de cobre refinado aumentaría 2%, mientras que el consumo crecería 1,8%.
Como consecuencia, el superávit proyectado alcanzaría 215 mil toneladas, equivalente a 0,8% de la demanda mundial.
Sin embargo, el balance seguiría siendo estrecho. El organismo calcula que un crecimiento de la demanda de apenas un punto porcentual por encima de sus previsiones transformaría ese excedente en un déficit cercano a 65 mil toneladas.
Esta sensibilidad explica por qué el precio esperado para 2027 permanece próximo a US$6 por libra, pese a la recuperación proyectada de la oferta.
La recuperación minera de Chile sería insuficiente para compensar la caída
Para Chile, Cochilco anticipa que la producción aumentará 3% durante 2027, hasta alcanzar aproximadamente 5,08 millones de toneladas.
Aunque significaría una recuperación frente al desempeño esperado para 2026, el volumen permanecería por debajo de los 5,55 millones de toneladas contemplados anteriormente para el próximo año.
De esta manera, la recuperación permitiría compensar solo cerca de un tercio de la pérdida productiva prevista durante 2026.
La producción nacional también se mantendría aproximadamente 5,7% por debajo del nivel registrado en 2025.
El contraste tiene implicancias económicas relevantes. Las cotizaciones elevadas favorecen el valor de las exportaciones de cobre y pueden fortalecer los ingresos fiscales, pero una reducción de los volúmenes vendidos limita el aprovechamiento de ese escenario.
El desafío para la minería chilena consiste en recuperar la continuidad operacional, mejorar el rendimiento de sus principales yacimientos y materializar las inversiones necesarias para enfrentar el deterioro de las leyes minerales.
Las nuevas proyecciones de Cochilco muestran así una situación poco favorable para el principal productor mundial de cobre: el mercado internacional ofrece precios extraordinariamente altos, pero Chile enfrenta dificultades para producir el volumen de metal necesario para aprovecharlos plenamente.
REDIMIN Responde
¿Cuál es la proyección del precio promedio del cobre para 2026 según Cochilco?
Cochilco proyecta que el precio promedio del cobre para 2026 será de US$6,18 por libra.
¿Cuánto se espera que disminuya la producción de cobre en Chile en 2026?
Se espera que la producción de cobre en Chile disminuya en 330 mil toneladas respecto a las proyecciones anteriores, alcanzando 4,94 millones de toneladas en 2026.
¿Qué porcentaje de la contracción de la producción de cobre en Chile entre enero y septiembre de 2026 se debe a Escondida, Codelco y Spence?
El 77,3% de la contracción de la producción de cobre en Chile entre enero y septiembre de 2026 se debe a Escondida, Codelco y Spence.
¿Cuál es la proyección de Cochilco para la producción mundial de cobre en 2027?
Cochilco proyecta que la producción mundial de cobre crecerá un 3,4% en 2027, alcanzando aproximadamente 24,08 millones de toneladas.
¿Qué se espera para la producción de cobre en Chile en 2027?
Se espera que la producción de cobre en Chile aumente un 3% en 2027, alcanzando aproximadamente 5,08 millones de toneladas, aunque seguirá siendo inferior a las proyecciones anteriores para ese año.
