La Agencia Internacional de Energía proyectó una caída de 5,7 millones de barriles diarios en la oferta global durante este año y aplazó hasta 2027 la recuperación completa de los suministros de Medio Oriente. Los inventarios mundiales bajaron otros 95 millones de barriles en agosto.
La Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) volvió a deteriorar sus perspectivas para el mercado petrolero en 2026, ante las persistentes interrupciones en Medio Oriente y la falta de avances que permitan normalizar los flujos desde el Golfo.
En su Oil Market Report de septiembre, publicado este viernes 11 de septiembre, el organismo proyectó que la oferta mundial de petróleo caerá en 5,7 millones de barriles diarios (mb/d) este año, hasta un promedio de 100,7 mb/d. La previsión supone una reducción adicional de 1,3 mb/d respecto del informe de agosto.
La corrección responde principalmente a que la recuperación de la producción de Medio Oriente está tomando más tiempo de lo previsto. En agosto, la producción petrolera global retrocedió 1,6 mb/d respecto del mes anterior, hasta 100,1 mb/d, mientras más de 10 mb/d de producción del Golfo permanecían fuera del mercado debido a los riesgos de seguridad.
La IEA ahora estima que una recuperación completa de los suministros de los productores de Medio Oriente no ocurrirá antes de 2027. Para ese año anticipa un repunte de la producción mundial de alrededor de 8 mb/d.
Inventarios caen y aumenta la presión sobre los combustibles
El ajuste de oferta ocurre mientras los inventarios continúan absorbiendo buena parte del déficit de barriles disponibles. Las existencias mundiales observadas disminuyeron en otros 95 millones de barriles durante agosto, equivalentes a 3,1 mb/d.
Desde el comienzo del conflicto en Medio Oriente, los inventarios acumulan una caída de 507 millones de barriles, con un ritmo promedio de reducción de 2,8 mb/d, según la IEA. El organismo advirtió que estas reservas han desempeñado un papel clave para equilibrar el mercado, pero que ese margen de protección continúa disminuyendo.
Las mayores restricciones se observan en los productos refinados. El procesamiento mundial de las refinerías alcanzó 81,4 mb/d en agosto, 960.000 barriles diarios más que en julio, aunque se mantuvo 4,2 mb/d por debajo del mismo mes de 2025. Para todo 2026, la agencia proyecta una caída de 2,6 mb/d en la actividad de refinación, hasta 81,5 mb/d.
El diésel se encuentra entre los combustibles más afectados. La IEA señaló que los precios en Estados Unidos superaron el equivalente a US$200 por barril a comienzos de septiembre, casi el doble de los niveles previos al conflicto. En paralelo, las exportaciones netas de diésel y gasóleo desde los países del Golfo promediaron apenas 390.000 barriles diarios durante agosto, poco más de una cuarta parte de sus niveles anteriores a la guerra.
Las interrupciones en las refinerías rusas también han presionado el mercado. En conjunto, las exportaciones netas de diésel y gasóleo desde Rusia y el Golfo fueron 1,6 mb/d menores en agosto frente a febrero.
Demanda también cae, pero la oferta retrocede con mayor fuerza
Los elevados precios de los combustibles y la menor disponibilidad de productos también están afectando el consumo. La IEA espera que la demanda mundial de petróleo disminuya 2,5 mb/d durante 2026, una caída 940.000 barriles diarios mayor que la calculada un mes antes.
La proyección contrasta con la de la OPEP, que todavía anticipa un crecimiento del consumo de 380.000 barriles diarios este año, pese a haber reducido su estimación por quinto mes consecutivo. Para 2027, ambas organizaciones coinciden en esperar una recuperación: la IEA prevé un aumento de 2,6 mb/d y la OPEP uno de 2,36 mb/d.
Las tensiones también se han trasladado directamente a los precios. El crudo North Sea Dated promedió US$91 por barril en agosto y alcanzó US$113,48 el 9 de septiembre. Los futuros del Brent, en tanto, se negociaban cerca de US$105 por barril al momento de elaboración del informe de la IEA, alrededor de 45% por encima de los niveles anteriores al conflicto.
El organismo sostuvo que la combinación de inventarios en descenso, restricciones en las rutas petroleras de Medio Oriente y un sistema mundial de refinación operando bajo fuerte presión aumenta el riesgo de un nuevo endurecimiento del mercado mientras no se normalicen los flujos de crudo y combustibles.
