La minería se desplomó 17,4% interanual en agosto y fue el principal factor detrás de la contracción de la economía chilena. Santander estimó que el sector alcanzó su nivel de actividad más bajo desde 1996, mientras la producción de cobre de mina se redujo a 369.500 toneladas métricas de fino.
La actividad minera chilena sufrió un fuerte deterioro durante agosto de 2026 y, de acuerdo con un análisis de Santander, alcanzó su nivel más bajo en 30 años, desde 1996. El retroceso golpeó directamente a la economía: la minería cayó 17,4% interanual y arrastró al Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec), que disminuyó 1,0% respecto del mismo mes de 2025, según las cifras preliminares publicadas este 1 de octubre por el Banco Central.
La magnitud de la caída minera contrasta con el desempeño del resto de la economía. Al excluir ese sector, el Imacec no minero creció 1,4% interanual y aumentó 0,7% respecto de julio en términos desestacionalizados.
El dato de Santander sobre el mínimo de tres décadas corresponde específicamente al nivel de actividad minera y no debe confundirse con la producción física de cobre. El Banco Central y el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) confirman el fuerte retroceso sectorial de agosto, pero ninguno de los dos organismos caracteriza oficialmente el registro como el menor desde 1996.
Minería profundiza su caída tras el deterioro de julio
El desempeño de agosto representa una profundización de las dificultades que ya había mostrado el sector durante el mes anterior.
En julio, la actividad minera había retrocedido 9,3% interanual. Un mes después, la caída llegó a 17,4%, convirtiéndose nuevamente en el principal factor negativo para la actividad económica.
El Banco Central atribuyó la menor extracción de cobre a una combinación de menores leyes del mineral, mantenciones y condiciones climáticas adversas.
“En esta caída incidieron menores leyes del mineral, mantenciones y condiciones climáticas adversas”, señaló el instituto emisor al explicar el resultado del sector.
El INE agregó que el temporal ocurrido durante julio alteró la continuidad operacional de distintas faenas y que sus consecuencias persistieron durante agosto. El organismo también identificó menores leyes de mineral en operaciones relevantes.
Una menor ley implica una concentración más baja de cobre en el material extraído, por lo que se requiere procesar una mayor cantidad de mineral para obtener un volumen equivalente del metal.
Producción de cobre baja a 369.500 toneladas
El deterioro también quedó reflejado en las cifras físicas de producción.
Durante agosto se produjeron 369.500 toneladas métricas de fino (tmf) de cobre de mina, de acuerdo con los registros del INE.
El Índice de Producción Minera (IPMin) cayó 11,7% interanual y disminuyó 7,5% respecto de julio en términos desestacionalizados. Dentro del indicador, la minería metálica —dominada por la extracción y procesamiento de cobre— se contrajo 16,9% frente al mismo período del año anterior.
La magnitud de ese descenso explica que el resultado global del sector fuera negativo pese al crecimiento de otros segmentos mineros.
La minería no metálica aumentó 22,3% interanual, impulsada por una mayor producción de carbonato de litio. Los recursos energéticos, por su parte, avanzaron 8,0% debido a una mayor producción de petróleo crudo y gas natural.
Ninguno de esos incrementos logró compensar el retroceso de la minería metálica.
La producción de cobre de 369.500 toneladas y la estimación de Santander sobre el menor nivel minero en 30 años corresponden, además, a indicadores distintos. El primer dato mide volumen físico de cobre; el segundo se refiere al nivel de actividad minera derivado de la serie económica. Las fuentes oficiales disponibles no permiten afirmar que la producción física de cobre haya registrado igualmente su menor nivel en tres décadas.
El golpe minero arrastra al Imacec
La caída de la minería tuvo un impacto suficiente para llevar a terreno negativo el resultado agregado de la economía, pese al crecimiento observado en varias actividades.
El Imacec disminuyó 1,0% interanual en agosto, aun cuando el mes tuvo un día hábil más que agosto de 2025. En términos desestacionalizados, la actividad cayó 0,7% respecto de julio y 2,1% frente al mismo mes del año anterior.
El contraste con el Imacec no minero fue marcado. Sin considerar la minería, la actividad económica aumentó 1,4% en doce meses.
El comercio creció 2,2%, los servicios avanzaron 0,8% y la industria aumentó 0,3%. El denominado resto de bienes registró una expansión de 4,9%, favorecido por una mayor generación eléctrica asociada a una mayor disponibilidad de agua.
La producción de bienes en su conjunto, sin embargo, cayó 4,9%, principalmente por la incidencia del sector minero.
El deterioro se produce tras el recorte de las proyecciones para 2026
La fuerte caída minera se conoce después de que el Banco Central redujera en septiembre sus perspectivas para la economía chilena durante este año.
En su Informe de Política Monetaria del 9 de septiembre, el organismo rebajó el rango esperado de crecimiento del PIB para 2026 desde 1,0%-1,75% a 0,25%-0,75%.
Entre las razones mencionó una menor producción minera, el debilitamiento del gasto interno y los efectos de las condiciones climáticas.
El instituto emisor también había identificado durante 2026 una desaceleración de la demanda interna, un deterioro del mercado laboral y una menor confianza de empresas y hogares, por lo que la debilidad de la economía no se limita exclusivamente al desempeño de la minería.
A ese escenario se sumó el dato de desempleo difundido por el INE el 30 de septiembre: la tasa de desocupación nacional alcanzó 9,6% durante el trimestre junio-agosto, un aumento de un punto porcentual respecto del mismo período del año anterior.
Cochilco anticipa una recuperación parcial
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) ya había advertido sobre la debilidad de la producción nacional durante 2026.
En agosto, el organismo proyectó que Chile produciría 5,27 millones de toneladas de cobre durante el año, lo que representaría una disminución de 2,6% respecto de 2025.
Cochilco calificó el primer semestre como excepcionalmente débil y proyectó para la segunda mitad del año una recuperación parcial apoyada en una mejora de distintas operaciones, entre ellas El Teniente y otras divisiones de Codelco, además de avances en Rajo Inca y una mayor estabilidad operacional en otras faenas.
Esa recuperación sigue siendo una proyección y no un resultado observado.
Para 2027, Cochilco estima una producción de 5,55 millones de toneladas, un aumento de 5,2% respecto del volumen previsto para 2026. El Banco Central, en tanto, proyecta que parte de los factores de oferta que han afectado a la economía tenderían a disiparse y prevé un crecimiento de entre 2% y 3% para el próximo año.
Las cifras de agosto permanecen sujetas a revisión. Los próximos registros de producción permitirán establecer si la minería comienza a recuperarse durante los últimos meses de 2026 o si el deterioro que Santander sitúa en su punto más bajo desde 1996 se prolonga.
