El oro y la plata alcanzaron nuevos récords de precio en los mercados internacionales, impulsados por una combinación de tensiones geopolíticas, desconfianza institucional y un cambio estructural en la demanda de activos refugio. De acuerdo con el análisis de XTB, el movimiento no responde a un rebote coyuntural, sino a una reconfiguración profunda del mercado de materias primas que podría extender el rally durante 2026.
Al mediodía de este lunes, los futuros del oro subían 1,75% hasta los US$4.675 por onza, manteniéndose en niveles récord tras haber superado la semana pasada la barrera de los US$4.600. La plata, en tanto, avanzaba 5,46% y cotizaba en torno a los US$93,4 por onza, consolidando una escalada que ya acumula un desempeño extraordinario.
Un rally que va más allá de la corrección técnica
En 2025, el oro se revalorizó cerca de 70%, mientras que la plata se disparó en torno a 150%. Para XTB, estas cifras reflejan algo más que una reacción defensiva de corto plazo. Según Emanoelle Santos, analista de mercados de XTB Latam, el mercado global de commodities entró “en una fase de efervescencia que no se limita a una simple corrección de precios”, sino que responde a un nuevo equilibrio entre riesgo, refugio y demanda industrial.
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Uno de los factores inmediatos detrás del alza es el aumento de la incertidumbre política en Estados Unidos. Las tensiones entre el presidente Donald Trump y la Unión Europea por el control de Groenlandia reavivaron el temor a una nueva escalada comercial, reforzando la búsqueda de activos considerados seguros.
Riesgo institucional y desconfianza monetaria
A este escenario se suma, según el análisis de XTB, una crisis institucional inédita en Estados Unidos, marcada por la investigación judicial que involucra al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Este episodio habría introducido una “prima de riesgo de gobernanza” en el corazón del sistema financiero, debilitando la confianza en las monedas fiduciarias y en los instrumentos tradicionales de deuda.
En este contexto, los actuales niveles de los metales preciosos reflejan no solo una huida hacia la seguridad, sino una desconfianza sistémica más amplia, que sostiene una estructura alcista de largo plazo tanto en el oro como en la plata.
Metales estratégicos y desdolarización
El análisis también destaca el impacto de una economía global cada vez más condicionada por lógicas de seguridad y abastecimiento. La clasificación del platino y el paladio como metales estratégicos por parte de organismos oficiales ha impulsado una carrera por el almacenamiento preventivo, especialmente ante la amenaza de aranceles masivos a importaciones rusas. Este fenómeno estaría vaciando inventarios en mercados como Comex y Londres, privilegiando la tenencia física por sobre los contratos financieros.
En paralelo, la desdolarización acelerada liderada por bancos centrales de economías emergentes convirtió al oro en un pilar de diversificación de reservas. Este flujo soberano, según XTB, actúa como un soporte estructural que absorbe tomas de utilidades y mantiene los precios cerca de sus máximos.
Con este telón de fondo, el mercado no descarta nuevos objetivos. Para XTB, el oro podría acercarse a los US$5.000 por onza y la plata a niveles de tres dígitos, impulsados por una convergencia de riesgos políticos, monetarios y geopolíticos que, por ahora, parecen lejos de disiparse.
