El precio del aluminio saltó este miércoles a su nivel más alto desde abril de 2022 en la Bolsa de Metales de Londres (LME), después de que Aluminium Bahrain (Alba) activara cláusulas de fuerza mayor y frenara embarques por problemas de tránsito en el Estrecho de Ormuz, en medio de la escalada del conflicto en Medio Oriente, de acuerdo con un reporte de Reuters.
Qué dijo Alba y qué significa “fuerza mayor” en la práctica
El aviso de Alba se traduce en una suspensión de entregas bajo contratos que permiten interrumpir despachos por causas fuera del control del proveedor. En su comunicación a clientes, la empresa atribuyó el problema a la logística marítima en Ormuz y no a daños en su operación.
En el mismo reporte, un portavoz de la compañía explicó: “Es por lo que está pasando en el Estrecho de Ormuz; no podemos embarcar. Estamos produciendo, pero el metal está aquí en Alba”. Añadió que “la fuerza mayor no se debe a ninguna interrupción o daño en la fundición” y que el equipo trabaja en alternativas de envío.
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El dato que movió el mercado: el máximo desde 2022 en la LME
La reacción fue inmediata: el aluminio llegó a subir hasta 5,1% y tocó US$ 3.418 por tonelada, su nivel más alto desde abril de 2022. La presión se da en un mercado que ya venía con señales de mayor tensión, como se vio en el salto previo del aluminio hasta el rango de US$ 3.315/t en sesiones recientes.
Cuánto aluminio pasa por Ormuz y por qué importa para la industria
Ormuz no es solo un corredor energético: también es una vía crítica para metales e insumos. En el flujo “de salida” se mueve aluminio producido en el Golfo; en el flujo “de entrada” viajan bauxita y alúmina para alimentar las fundiciones.
El cuello de botella se vuelve más sensible por dos razones:
La región aporta una fracción relevante del suministro global de aluminio.
Parte importante de esos volúmenes se exporta en formatos y calidades específicas que no siempre son reemplazables en el corto plazo.
En clave regional, el tema ya venía escalando por su efecto transversal en costos industriales: la tensión en Ormuz y el impacto potencial en los costos de la minería también se ha instalado como variable de riesgo para cadenas intensivas en energía y logística.
Efecto dominó: Qatar y primas físicas en máximos de varios años
La disrupción no quedó acotada a Bahréin. El mercado ya venía asimilando el inicio del apagado de un gran productor en Qatar y nuevos avisos contractuales en la cadena de suministro, sumando presión a la disponibilidad de metal físico.
Uno de los termómetros más sensibles son las primas pagadas por aluminio físico (por sobre el precio de la LME), que se movieron con fuerza en Europa y Estados Unidos en el mismo contexto de incertidumbre logística.
Proyección de precios: el umbral de US$ 3.600/t entra al radar
Con el mercado tensionado por riesgos logísticos y eventuales recortes temporales de suministro, bancos y analistas empezaron a dimensionar escenarios de estrés. En el reporte citado, Goldman Sachs planteó que el aluminio podría escalar hacia US$ 3.600 por tonelada si se perdiera producción regional durante un mes.
El trasfondo: inventarios, “stocks en la sombra” y señales de estrechez
Más allá del shock geopolítico, el aluminio llega a este episodio con un mercado atento a inventarios y disponibilidad real. La lectura de inventarios visibles y no visibles —incluidos los llamados “stocks en la sombra”— se ha vuelto un insumo clave para interpretar cuán ajustado está el balance físico, como se explica en este análisis sobre inventarios y señales de déficit en la órbita de la LME.
Quién es Alba y por qué su interrupción pesa
Alba opera una de las mayores fundiciones del mundo en un solo sitio y es un proveedor relevante fuera de China. La compañía informó un récord de 1.623.139 toneladas métricas de producción terminada en 2025, según su comunicado corporativo de resultados operacionales.
Otra presión sobre la oferta: el caso Mozal antes del shock en Ormuz
Antes de esta escalada, el mercado ya tenía en el radar la fragilidad de la oferta fuera de China por factores estructurales, incluida la incertidumbre sobre grandes operaciones electrointensivas. Un ejemplo es Mozal, en Mozambique, cuya continuidad se ha visto condicionada por negociaciones de suministro eléctrico, un tema abordado en este reporte sobre el riesgo de cierre de la planta Mozal y su impacto laboral.
Variables a monitorear desde ahora
Ritmo de normalización (o no) del tránsito marítimo por Ormuz y capacidad de desvíos logísticos.
Nuevas declaraciones de fuerza mayor en productores o refinadores ligados al Golfo.
Evolución de primas físicas en Europa y EE.UU. como señal de escasez inmediata.
Ajustes en inventarios y disponibilidad efectiva de metal en hubs de consumo.
Capacidad de sustitución por calidades y formatos equivalentes en manufacturas críticas (transporte, construcción, empaques, energía).
