El precio del oro recibió un nuevo impulso luego de que Goldman Sachs ajustara al alza su proyección y pasara a esperar que el metal cierre fines de 2026 en US$5.400 por onza, desde US$4.900/oz, en un escenario marcado por compras persistentes del sector privado y una demanda oficial que seguiría firme. La actualización fue reportada por Reuters.
El cambio de pronóstico: de US$4.900 a US$5.400 por onza
La revisión del banco se da en un contexto de precios ya elevados. Reuters consignó que el oro al contado alcanzó esta semana un máximo de US$4.887,82/oz, con un avance de más de 11% en lo que va de 2026, tras un salto de 64% durante 2025. Ese desempeño se viene reflejando en el seguimiento diario del mercado en el precio del oro (XAU/USD), que se ha mantenido en zona de máximos recientes.
Un “piso” más alto: la demanda privada que Goldman espera que no se liquide en 2026
El argumento central detrás del ajuste es que parte relevante de la demanda proviene de compradores privados que están usando el oro como diversificación y cobertura ante riesgos de política global, bajo la premisa de que esas posiciones no se desarmarían durante 2026, elevando el punto de partida del escenario base, según Reuters.
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En el mercado, la lectura de “nuevo piso” se ha ido consolidando con los avances recientes que llevaron al metal a mantenerse sobre niveles históricamente altos, como se observó en el rally que empujó al oro sobre US$4.600.
Bancos centrales: Goldman proyecta compras promedio cercanas a 60 toneladas en 2026
El banco también apuntó a la continuidad de la demanda oficial. De acuerdo con Reuters, Goldman espera que los bancos centrales sostengan compras promedio en torno a 60 toneladas durante 2026, con un rol relevante de instituciones de mercados emergentes que buscan diversificar reservas.
Ese telón de fondo coincide con señales recientes de compras elevadas: el World Gold Council reportó que los bancos centrales registraron compras netas de 45 toneladas en noviembre y que el acumulado informado del año llegó a 297 toneladas hasta ese mes, en su actualización de estadísticas de reservas oficiales. Ese panorama está detallado en el informe de Central bank gold statistics.
Qué niveles está mirando el mercado en el corto plazo
Con el oro rozando la zona de US$4.900/oz, el mercado ha estado operando con referencias psicológicas claras, en un tramo que prolonga el movimiento visto desde 2025. En la cobertura local ya se ven los hitos de máximos recientes y la sensibilidad a datos macro, como el análisis sobre las señales que dejó el salto de 2025 y el arranque de 2026.
Riesgos a la baja que Goldman pone sobre la mesa
Aunque el escenario base es alcista, Goldman advirtió que el precio podría enfrentar presión si cambia el marco que sostiene la demanda de refugio. En particular, Reuters indicó que el banco identificó como riesgo una reducción drástica de los riesgos percibidos sobre la trayectoria de largo plazo de la política monetaria global, un factor que tiende a enfriar el atractivo del oro como cobertura.
