SQM volvió a consolidarse como la empresa más valiosa de la Bolsa de Santiago y ya se aproxima a una capitalización bursátil de US$30 mil millones, en medio del renovado optimismo del mercado respecto del litio y de las perspectivas para la transición energética global. La serie B de la minera no metálica acumula un alza de 28,48% en lo que va de 2026, transformándose en una de las acciones con mejor desempeño del IPSA y contrastando con el avance de apenas 2,1% del principal índice accionario chileno durante el mismo período. Actualmente, la compañía alcanza un valor de mercado de US$26.050 millones, superando ampliamente al resto de las firmas locales listadas en bolsa y posicionándose casi US$10 mil millones por encima de Banco de Chile. El fuerte repunte ocurre en un escenario internacional marcado por tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán, volatilidad en los mercados energéticos y crecientes expectativas sobre el crecimiento de la demanda de litio. Analistas y bancos de inversión esperan además que SQM reporte sólidos resultados trimestrales durante mayo, con un segundo trimestre que podría incluso superar las estimaciones actuales gracias al repunte de precios y mayores volúmenes de ventas.
El mercado apuesta por un nuevo ciclo alcista del litio
El desempeño bursátil de SQM ha estado estrechamente ligado a la recuperación del mercado del litio, cuyo precio comenzó a estabilizarse tras la fuerte corrección registrada durante 2024 y parte de 2025. En este nuevo escenario, distintos departamentos de estudios consideran que el balance entre oferta y demanda podría estrecharse nuevamente, impulsando mejores márgenes para los productores.
Desde Credicorp Capital, el gerente de Research de Renta Variable, Rodrigo Godoy, sostuvo que mantienen una recomendación neutral para SQM, aunque reconoció que el positivo momentum del litio y el contexto energético global fortalecen las perspectivas de la compañía. El ejecutivo indicó que actualmente su precio objetivo para el ADR de SQM se ubica en US$73, considerando un precio promedio de US$20.000 por tonelada de litio.
Sin embargo, explicó que si los precios informados por el Banco Central de Chile —que actualmente rondan los US$23.250 por tonelada— se consolidan durante los próximos doce meses, el valor objetivo podría elevarse hacia US$80 por ADR. Incluso, si el mercado converge hacia niveles cercanos a los contratos futuros de Shanghái, en torno a US$29.000 por tonelada, la valorización teórica de SQM podría alinearse con sus niveles actuales de mercado.
Resultados trimestrales podrían acelerar el optimismo del mercado
El próximo 26 de mayo, SQM presentará sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2026 y el mercado anticipa cifras significativamente superiores a las del año pasado. Distintas corredoras estiman un fuerte crecimiento del Ebitda impulsado tanto por mayores precios realizados del litio como por un aumento relevante en los volúmenes comercializados.
Bice Inversiones proyecta que la compañía registre un Ebitda de US$806 millones durante el trimestre, lo que implicaría un salto interanual superior al 124%. La firma además espera que los ingresos del negocio de litio se beneficien de precios cercanos a US$18.000 por tonelada y de un incremento de ventas de más de 20% frente al mismo período de 2025.
En paralelo, el negocio de fertilizantes también estaría mostrando mejores perspectivas debido a restricciones de exportaciones desde China, situación que ha presionado los precios internacionales y fortalecido la demanda por productos alternativos.
Por su parte, Bci Corredora de Bolsa proyecta un Ebitda incluso más elevado, cercano a US$840 millones, apoyado además por la estabilidad de los precios del yodo en torno a US$72-73 por kilogramo. Según el analista José Ignacio Pérez, los resultados del segundo trimestre podrían ser todavía más sólidos, considerando la evolución reciente de los precios internacionales del litio.
El mercado también sigue de cerca el avance de Nova Andino Litio, la sociedad desarrollada junto a Codelco para operar en el Salar de Atacama. Tras la entrega de resultados anuales, el gerente general de SQM, Ricardo Ramos, estimó que el mercado mundial del litio crecería alrededor de 25% durante 2026 y proyectó una producción cercana a 260 mil toneladas de carbonato de litio equivalente para este año.
