La minera y MMG defendieron ante la Comisión Europea la transferencia de Barro Alto y Codemin, dos operaciones que produjeron 39.400 toneladas de níquel en 2024. Bruselas teme que el nuevo propietario desvíe ferroníquel hacia China, afectando el abastecimiento de la industria europea del acero inoxidable.
Anglo American advirtió que podría cerrar sus operaciones de níquel en Brasil si la Comisión Europea impide concretar su venta a MMG, una transacción valorada en hasta US$500 millones que permanece bajo investigación por posibles efectos sobre la competencia. La compañía británica y la minera controlada mayoritariamente por capitales chinos defendieron el acuerdo durante una audiencia celebrada el jueves 8 de octubre de 2026 en Bruselas, donde las autoridades europeas examinan el riesgo de que el suministro de ferroníquel sea redirigido desde Europa hacia China.
La advertencia fue presentada por representantes de Anglo American Brasil, quienes señalaron que el bloqueo podría obligar a colocar las instalaciones en régimen de cuidado y mantenimiento, como etapa previa a un eventual cierre definitivo.
El proceso afecta a las operaciones Barro Alto y Codemin, ubicadas en el estado brasileño de Goiás, además de dos proyectos de desarrollo de níquel. Su futuro depende de la autorización de la Comisión Europea, que considera que la adquisición podría perjudicar a los fabricantes europeos de acero inoxidable.
La operación todavía no ha sido prohibida y tampoco existe una decisión definitiva de cerrar las instalaciones.
Anglo American advierte que no tiene otro comprador viable
Durante la audiencia, Anglo American defendió la venta como la alternativa disponible para asegurar la continuidad de su negocio brasileño de níquel.
Ruben Fernandes, director de Operaciones de Anglo American Brasil, planteó que la empresa lleva más de dos años desarrollando su estrategia de salida de esta actividad y que MMG es el único comprador considerado viable después del proceso de búsqueda realizado.
El ejecutivo advirtió que una prohibición de la Comisión Europea podría llevar a la compañía a suspender las operaciones bajo un régimen de cuidado y mantenimiento, con la perspectiva de un cierre posterior.
Esta modalidad supone detener la producción y conservar las instalaciones bajo determinadas condiciones operacionales y de seguridad, sin que necesariamente implique su desmantelamiento inmediato.
Cristina Morgan, directora financiera de Anglo American Brasil, también defendió la selección de MMG.
La ejecutiva explicó que la evaluación de compradores consideró capacidades operacionales, antecedentes de gestión responsable, solvencia financiera, desarrollo de futuros proyectos y compromisos relacionados con los trabajadores.
Anglo American sostiene que prolongar la incertidumbre regulatoria afecta las perspectivas de inversión y continuidad de las instalaciones brasileñas.
Sin embargo, la compañía no ha presentado una fecha concreta de paralización ni un plan definitivo de cierre.
Qué operaciones incluye el acuerdo por US$500 millones
La transacción fue anunciada originalmente el 18 de febrero de 2025 y contempla la venta de la totalidad del negocio brasileño de níquel de Anglo American a MMG Singapore Resources, filial de MMG Limited.
El paquete incluye dos operaciones productivas y dos proyectos que todavía no han sido desarrollados.
Los activos en funcionamiento corresponden a Barro Alto y Codemin, esta última vinculada a la operación de Niquelândia. Ambas se encuentran en el estado de Goiás y producen ferroníquel para aplicaciones industriales.
También forman parte del acuerdo los proyectos Jacaré, ubicado en Pará, y Morro Sem Boné, localizado en Mato Grosso.
Durante 2024, las operaciones brasileñas de Anglo American produjeron conjuntamente 39.400 toneladas de níquel contenido en ferroníquel.
El valor máximo de la compraventa se distribuye en tres componentes.
El primero contempla US$350 millones en efectivo al momento del cierre de la transacción.
A ese monto podrían sumarse hasta US$100 millones adicionales vinculados al precio del níquel y otros US$50 millones condicionados a decisiones finales de inversión relacionadas con los proyectos de desarrollo.
Por lo tanto, los US$500 millones constituyen el valor máximo potencial del acuerdo y no un desembolso completamente garantizado.
Por qué la Comisión Europea cuestiona la compra
La principal preocupación de Bruselas se relaciona con el abastecimiento de ferroníquel bajo en carbono, un insumo utilizado por fabricantes europeos de acero inoxidable.
La Comisión Europea considera preliminarmente que el mercado presenta una elevada concentración y que las alternativas de suministro disponibles para determinados clientes europeos son limitadas.
El organismo teme que, después de adquirir los activos brasileños, MMG pueda redirigir parte del ferroníquel hacia productores chinos vinculados a su grupo empresarial.
Ese escenario podría disminuir la disponibilidad del material en Europa y provocar mayores costos de producción para las acerías del continente.
MMG cotiza en la Bolsa de Hong Kong y su principal accionista es China Minmetals Corporation, conglomerado estatal chino que controla aproximadamente el 63% de sus acciones.
La estructura de propiedad adquiere relevancia para la investigación europea porque la autoridad está examinando los posibles incentivos comerciales para modificar los destinos de venta del ferroníquel.
No obstante, estas preocupaciones constituyen una evaluación preliminar de competencia. La Comisión todavía debe determinar si existen antecedentes suficientes para impedir la transacción o autorizarla bajo determinadas condiciones.
MMG rechaza los cuestionamientos de Bruselas
MMG cuestionó directamente las conclusiones preliminares de la Comisión Europea durante la audiencia del 8 de octubre.
Troy Hey, gerente general ejecutivo de Relaciones Corporativas de la compañía, sostuvo que la investigación no ha considerado adecuadamente antecedentes económicos y comerciales aportados por la empresa.
El ejecutivo acusó a los reguladores de utilizar parcialmente información contenida en más de 200.000 documentos entregados por MMG y su principal accionista, sin otorgar suficiente peso a otros antecedentes que, según la minera, contradicen la hipótesis de un eventual desvío de suministros.
La compañía también argumentó que los cambios recientes del mercado internacional de ferroníquel debieran ser considerados durante la evaluación.
MMG sostiene que actualmente no produce ferroníquel y que la adquisición representaría su ingreso a ese segmento.
Además, planteó que mantendría los contratos existentes con compradores europeos y que incorporaría la estructura comercial utilizada por Anglo American para atender ese mercado.
La empresa ha manifestado su disposición a establecer compromisos destinados a garantizar el abastecimiento europeo.
Estas propuestas buscan responder a la principal preocupación regulatoria, aunque su suficiencia deberá ser evaluada por la Comisión Europea.
Más de 4.500 empleos vinculados al futuro de las operaciones
Uno de los argumentos expuestos por MMG se relaciona con las consecuencias sociales y económicas que podría generar una eventual interrupción de las operaciones.
La empresa sostuvo que la continuidad de los activos brasileños involucra puestos de trabajo asociados a aproximadamente 4.500 personas en Brasil, además de relaciones comerciales y actividades de proveedores.
Esta cifra forma parte de los antecedentes presentados por MMG para defender la transacción y no corresponde a un número confirmado de despidos.
La compañía considera que impedir la adquisición podría generar consecuencias negativas tanto para el empleo y la inversión en Brasil como para la disponibilidad internacional de ferroníquel.
La posición de MMG contrasta con la evaluación preliminar de Bruselas, que examina el riesgo de que la venta reduzca la competencia efectiva y la seguridad de abastecimiento de la industria europea.
El resultado de la investigación determinará si la operación puede concretarse y bajo qué condiciones.
Una investigación iniciada en noviembre de 2025
El procedimiento europeo comenzó a adquirir mayor complejidad después de que la Comisión Europea decidiera abrir una investigación exhaustiva el 4 de noviembre de 2025.
El organismo consideró entonces que la transacción planteaba dudas suficientes sobre su compatibilidad con las normas de competencia del mercado comunitario.
Posteriormente, el 16 de septiembre de 2026, comunicó formalmente sus objeciones preliminares a MMG.
Esta etapa permitió a la empresa conocer los cuestionamientos, responder a los antecedentes examinados y solicitar una audiencia para defender la adquisición.
La reunión celebrada el 8 de octubre formó parte de ese procedimiento y contó con la participación de representantes de ambas compañías y autoridades responsables de la política europea de competencia.
La investigación se desarrolla bajo el Reglamento de Concentraciones de la Unión Europea, que permite analizar si una adquisición empresarial puede obstaculizar significativamente la competencia.
La emisión de objeciones no constituye una prohibición automática. El regulador puede revisar sus conclusiones, considerar nuevos antecedentes y evaluar eventuales compromisos antes de adoptar una resolución.
La venta forma parte de la reestructuración de Anglo American
El negocio de níquel brasileño forma parte del proceso de reorganización estratégica que Anglo American inició en 2024.
La compañía busca concentrar su cartera en actividades consideradas prioritarias, principalmente cobre, mineral de hierro de alta calidad y nutrientes para cultivos.
La venta de activos de níquel se incorporó a esa estrategia, junto con otros procesos de desinversión destinados a simplificar la estructura del grupo.
La operación también coincide con las gestiones de Anglo American para avanzar en su combinación empresarial con la canadiense Teck Resources, una transacción de mayor escala que igualmente requiere autorizaciones regulatorias.
En este contexto, el retraso de la venta brasileña representa un obstáculo para completar la reorganización de su cartera.
Para MMG, en cambio, la adquisición permitiría ingresar a Brasil y ampliar su exposición al níquel, sumando operaciones productivas y proyectos con posibilidades de crecimiento futuro.
La decisión europea será determinante para los activos brasileños
La Comisión Europea mantiene abierto el análisis de competencia y tiene como fecha límite prevista el 30 de noviembre de 2026 para resolver el procedimiento.
Antes de adoptar una decisión, el organismo puede considerar los antecedentes presentados por las empresas y eventuales medidas destinadas a responder a las preocupaciones sobre el suministro de ferroníquel.
Una autorización permitiría avanzar hacia el cierre de la compraventa, siempre que se cumplan las condiciones contractuales correspondientes.
Una prohibición, en cambio, impediría concretar la operación en los términos actuales y obligaría a Anglo American a revisar el futuro de sus activos brasileños.
Por ahora, no existe evidencia de que el ferroníquel de estas instalaciones haya sido desviado hacia China ni de que las operaciones estén próximas a detenerse de manera efectiva.
El conflicto enfrenta dos riesgos que las partes interpretan de manera diferente: Bruselas busca evitar una eventual pérdida de abastecimiento y competencia para las acerías europeas, mientras Anglo American y MMG advierten que bloquear la venta podría comprometer la continuidad de la producción brasileña.
La resolución determinará el futuro inmediato de un negocio que produjo casi 40.000 toneladas de níquel en 2024 y cuyo destino está condicionado por una investigación que combina competencia industrial, seguridad de suministro y control de recursos minerales.
REDIMIN Responde
¿Cuántas toneladas de níquel produjeron las operaciones de Barro Alto y Codemin en 2024?
Las operaciones de Barro Alto y Codemin produjeron 39.400 toneladas de níquel en 2024.
¿Cuál es el valor máximo potencial de la transacción entre Anglo American y MMG?
El valor máximo potencial de la transacción es de hasta US$500 millones, distribuidos en US$350 millones en efectivo, hasta US$100 millones adicionales vinculados al precio del níquel y US$50 millones condicionados a decisiones finales de inversión.
¿Qué preocupaciones tiene la Comisión Europea respecto a la compra de las operaciones de níquel por MMG?
La Comisión Europea está preocupada por el posible desvío de ferroníquel hacia China, lo que podría afectar el abastecimiento de la industria europea del acero inoxidable y aumentar los costos de producción para las acerías del continente.
¿Cuántos empleos están vinculados al futuro de las operaciones de níquel en Brasil?
Más de 4.500 empleos están vinculados al futuro de las operaciones de níquel en Brasil, según los argumentos presentados por MMG.
¿Qué compromisos ha manifestado MMG para garantizar el abastecimiento europeo de ferroníquel?
MMG ha manifestado su disposición a mantener los contratos existentes con compradores europeos y a incorporar la estructura comercial utilizada por Anglo American, además de establecer compromisos para garantizar el abastecimiento europeo.
