La minera asegura que MMG es el único comprador viable para sus activos brasileños. La Comisión Europea teme que la operación reduzca el suministro de ferroníquel a la industria siderúrgica del bloque.
Anglo American advirtió que podría cerrar sus operaciones de níquel en Brasil si la Comisión Europea bloquea la venta de estos activos a MMG, compañía minera controlada por capital estatal chino. La transacción, valorada en hasta US$500 millones, enfrenta una investigación por posibles efectos sobre la competencia y el abastecimiento de materias primas para la producción europea de acero inoxidable. La advertencia alcanza a las operaciones de Barro Alto y Codemin, que produjeron 39.700 toneladas de níquel durante 2025.
El planteamiento forma parte de los argumentos preparados por ejecutivos de la minera británica para una audiencia a puertas cerradas con las autoridades europeas, programada para este jueves 8 de octubre en Bruselas.
Ruben Fernandes, director de operaciones de Anglo American en Brasil, y Cristina Morgan, directora financiera de la compañía en ese país, buscan demostrar que la adquisición no perjudicaría a los consumidores europeos de ferroníquel.
La compañía sostiene que, después de más de dos años de esfuerzos para abandonar el negocio, MMG constituye la única alternativa de compra que considera viable. Por ello, un eventual rechazo obligaría a evaluar la suspensión de las operaciones y su posterior cierre.
Anglo American plantea el cierre como alternativa a la venta
La advertencia representa una nueva presión sobre el proceso regulatorio que mantiene paralizada la transferencia de los activos brasileños.
Anglo American decidió desprenderse de su negocio de níquel como parte de una reestructuración corporativa anunciada en mayo de 2024, destinada a concentrar sus inversiones en cobre, mineral de hierro de alta calidad y nutrientes agrícolas.
Durante el proceso de venta, la minera recibió propuestas de distintas compañías internacionales. Finalmente, en febrero de 2025, seleccionó a MMG como compradora.
Fernandes argumenta que impedir la transacción dejaría a Anglo American con escasas alternativas para continuar administrando activos que ya no forman parte de sus prioridades estratégicas.
En ese escenario, la empresa contempla colocar las instalaciones bajo un régimen de cuidado y mantenimiento, que implica suspender la actividad productiva mientras se preserva parte de la infraestructura.
La compañía considera que esa medida podría conducir al cierre definitivo de las instalaciones.
Sin embargo, no existe una fecha anunciada para una eventual paralización ni una estimación confirmada de trabajadores que podrían verse afectados. La continuidad operacional permanece vinculada al resultado del procedimiento europeo y a las decisiones posteriores de Anglo American.
Por qué la Unión Europea cuestiona la adquisición
El principal obstáculo para completar la operación está relacionado con el control del suministro de ferroníquel con bajo contenido de carbono, utilizado como materia prima en la fabricación de acero inoxidable.
MMG cotiza en la Bolsa de Hong Kong y está controlada por China Minmetals Corporation, conglomerado estatal chino.
La Comisión Europea considera que la adquisición podría permitir que una parte del ferroníquel actualmente destinado al mercado europeo termine abasteciendo a productores siderúrgicos vinculados al Estado chino.
La preocupación surge porque China Minmetals depende, en última instancia, de organismos estatales chinos que también ejercen control sobre empresas productoras de acero inoxidable.
En su investigación preliminar, Bruselas identificó una elevada concentración en determinados segmentos del mercado de ferroníquel y un número limitado de proveedores alternativos para los compradores europeos.
Bajo esas condiciones, un cambio en los destinos comerciales de la producción brasileña podría restringir la disponibilidad de materias primas y aumentar los costos de fabricación de acero inoxidable en Europa.
La evaluación no supone que MMG ya haya desviado suministros, sino que examina la posibilidad de que ese comportamiento ocurra después de adquirir los activos.
La compañía compradora rechaza ese análisis. MMG sostiene que actualmente no produce ferroníquel y que, por tanto, la adquisición no eliminaría a un competidor existente dentro de ese mercado.
También ha defendido su capacidad operativa y su trayectoria como proveedor internacional, además de manifestar disposición a mantener relaciones comerciales con clientes europeos.
Una operación valorada en hasta US$500 millones
El acuerdo anunciado el 18 de febrero de 2025 contempla una contraprestación máxima de US$500 millones, aunque no todo ese monto corresponde a un pago garantizado.
La estructura financiera considera un desembolso inicial de US$350 millones al completar la adquisición, acompañado de hasta US$100 millones adicionales asociados a la evolución del precio del níquel.
Otros US$50 millones dependen de decisiones futuras de inversión en proyectos incluidos en el paquete de activos.
La venta comprende las operaciones productivas de Barro Alto y Codemin, ubicadas en el estado brasileño de Goiás, además de dos proyectos de desarrollo: Jacaré, en Pará, y Morro Sem Boné, en Mato Grosso.
Jacaré dispone de recursos minerales estimados en aproximadamente 300 millones de toneladas, mientras que Morro Sem Boné presenta un potencial de mineralización de 65 millones de toneladas.
Estos proyectos representan oportunidades de expansión, pero su inclusión en la transacción no significa que exista una decisión definitiva de construir nuevas instalaciones productivas.
La adquisición también permitiría a MMG ingresar al mercado minero brasileño y ampliar su cartera, actualmente concentrada principalmente en operaciones de cobre, zinc y otros metales básicos.
El negocio produjo 39.700 toneladas de níquel en 2025
Las operaciones que Anglo American pretende vender mantienen una participación relevante en la producción brasileña de níquel.
Durante 2025, Barro Alto y Codemin alcanzaron una producción conjunta de 39.700 toneladas de níquel, un incremento de aproximadamente 1% frente a las 39.400 toneladas registradas en 2024.
En el segundo trimestre de 2026, la producción llegó a 9.100 toneladas, una disminución de 4% respecto de las 9.500 toneladas obtenidas durante el mismo período del año anterior.
La compañía atribuyó esa reducción a trabajos de mantenimiento en ambas instalaciones.
Durante el primer semestre de 2026, la producción acumulada alcanzó 18.200 toneladas, frente a 19.300 toneladas del mismo período de 2025, equivalente a una caída cercana al 6%.
Estas cifras permiten dimensionar la capacidad productiva que estaría comprometida ante un eventual cierre, aunque no constituyen una estimación de pérdidas efectivas ni significan que toda esa producción tenga como destino Europa.
Las instalaciones abastecen distintas cadenas industriales, particularmente la fabricación de acero inoxidable, donde el níquel contribuye a mejorar la resistencia a la corrosión y otras propiedades de las aleaciones.
La decisión europea está prevista para noviembre
La revisión regulatoria comenzó formalmente en 2025, después de la notificación de la transacción a las autoridades europeas.
El 4 de noviembre de ese año, la Comisión Europea abrió una investigación en profundidad al identificar dudas sobre la compatibilidad de la compra con las normas comunitarias de competencia.
Posteriormente, en septiembre de 2026, el organismo comunicó formalmente sus objeciones preliminares a MMG, centradas en los riesgos de concentración y abastecimiento de ferroníquel.
La audiencia de este 8 de octubre permite a las empresas presentar sus argumentos frente a las autoridades encargadas de examinar el acuerdo.
Por parte de MMG también participa Troy Hey, ejecutivo responsable de relaciones corporativas, quien ha defendido la continuidad de las inversiones y del suministro internacional como argumentos a favor de la operación.
La Comisión Europea dispone hasta el 30 de noviembre de 2026 para adoptar una resolución, conforme al calendario vigente del procedimiento.
El organismo puede aprobar la adquisición, autorizarla bajo determinadas condiciones o prohibirla si concluye que sus efectos sobre la competencia no pueden corregirse adecuadamente.
Una desinversión atravesada por la competencia entre China y Europa
El caso ocurre mientras Anglo American avanza en una transformación corporativa de mayor alcance, que incluye su proyectada combinación con la canadiense Teck Resources.
Ambas operaciones están sometidas a evaluaciones regulatorias en un contexto de creciente preocupación internacional por el control de recursos minerales y cadenas de suministro industriales.
En el caso del níquel brasileño, la disputa plantea un problema concreto: mientras Anglo American argumenta que bloquear la venta podría retirar producción del mercado, Bruselas busca impedir que esa misma producción quede sujeta a decisiones comerciales potencialmente perjudiciales para los fabricantes europeos.
El resultado determinará no solo el futuro inmediato de los activos brasileños y su eventual incorporación a MMG, sino también las condiciones bajo las cuales una empresa controlada por el Estado chino puede adquirir un proveedor relevante de materias primas para la industria europea.
Por ahora, las operaciones continúan bajo control de Anglo American, mientras la autorización definitiva permanece pendiente.
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¿Cuál es el valor estimado de la transacción entre Anglo American y MMG?
La transacción está valorada en hasta US$500 millones, con un desembolso inicial de US$350 millones al completar la adquisición, y hasta US$100 millones adicionales asociados a la evolución del precio del níquel. Otros US$50 millones dependen de decisiones futuras de inversión en proyectos incluidos en el paquete de activos.
¿Qué operaciones de níquel de Anglo American están incluidas en la venta a MMG?
La venta incluye las operaciones productivas de Barro Alto y Codemin, ubicadas en el estado brasileño de Goiás, así como dos proyectos de desarrollo: Jacaré, en Pará, y Morro Sem Boné, en Mato Grosso.
¿Cuál fue la producción de níquel de Barro Alto y Codemin en 2025?
Durante 2025, las operaciones de Barro Alto y Codemin produjeron 39.700 toneladas de níquel, lo que representó un incremento de aproximadamente 1% frente a las 39.400 toneladas registradas en 2024.
¿Por qué la Comisión Europea investiga la venta de activos de Anglo American a MMG?
La Comisión Europea investiga la venta debido a preocupaciones sobre el control del suministro de ferroníquel con bajo contenido de carbono, que podría afectar la disponibilidad de materias primas para la producción de acero inoxidable en Europa. Existe preocupación de que la adquisición permita que parte del ferroníquel destinado al mercado europeo termine abasteciendo a productores siderúrgicos vinculados al Estado chino.
¿Qué medidas considera Anglo American si la venta a MMG es bloqueada?
Anglo American ha advertido que podría cerrar sus operaciones de níquel en Brasil si la venta a MMG es bloqueada. La empresa contempla colocar las instalaciones bajo un régimen de cuidado y mantenimiento, lo que implicaría suspender la actividad productiva mientras se preserva parte de la infraestructura, y podría conducir al cierre definitivo de las instalaciones.
