El mercado del cobre enfrenta un momento crucial, según Kostas Bintas, director de metales de Mercuria Energy Group Ltd., quien advirtió sobre el impacto que puede tener el creciente flujo de envíos de cobre a los Estados Unidos en los inventarios globales. Este aumento de movimientos busca aprovechar las primas en la bolsa Comex de Nueva York, impulsadas por la incertidumbre ante posibles aranceles.
Advierten sobre potenciales desabastecimientos globales
El directivo de Mercuria aseguró que la dinámica actual del mercado podría generar una carencia de cátodos de cobre en el resto del mundo. “Si el mundo sigue así, nos quedaremos sin cátodos de cobre en el resto de los países”, afirmó Bintas durante una entrevista en una conferencia clave del sector en Shanghái. Además, destacó que las actuales primas para el metal en Estados Unidos están generando un desabastecimiento en otros mercados como China, pese a un entorno de demanda debilitada.
El comerciar cobre hacia Estados Unidos no es una novedad, pero la combinación de políticas arancelarias en discusión y disrupciones en minas ha llevado los precios globales del cobre a niveles cercanos a récords. Aunque Bintas evitó realizar una predicción específica de precios, enfatizó que los valores en la Bolsa de Metales de Londres (LME), que ya operan en máximos históricos, solo tienen un camino: subir. Según sus palabras, “lo que va a pasar si todo esto continúa es solo una cosa: habrá escasez y precios más altos”.
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Impacto del comercio internacional y primas crecientes
La perspectiva de precios alcistas también es compartida por otras grandes firmas comerciales como IXM y Gunvor Group, quienes han expresado preocupación sobre los potenciales déficits de suministro debido a los problemas en operaciones mineras. Cabe recordar que Bintas llegó a predecir en marzo pasado que el precio del cobre podría alcanzar los 12,000 o 13,000 dólares por tonelada debido a la demanda generada por Estados Unidos. Aunque la implementación de aranceles por parte del gobierno de Donald Trump generó volatilidad en ese momento, los precios eventualmente recuperaron terreno.
El efecto de este dinamismo ya se siente en mercados clave. Codelco, el principal productor de cobre en Chile, ofreció primas significativas a sus compradores asiáticos, con precios que superaron los 300 dólares por tonelada para suministros a Corea del Sur y China. Según Bloomberg, algunos comerciantes incluso estarían negociando cobre chileno para 2026 con primas superiores a los 500 dólares por tonelada. Bintas señaló que los compradores asiáticos, aunque inicialmente reticentes, podrían optar por cerrar acuerdos en estas cifras o incluso más altas en un futuro próximo. “Lo que parece un número alto hoy podría ser bajo en unas semanas”, dijo.
Un mercado en transformación
Bintas también destacó que el mercado muestra características de dos velocidades. Mientras gran parte del comercio en las bolsas LME y de Shanghái se focaliza en el cobre de origen chino y ruso, el mercado estadounidense continúa absorbiendo cátodos de cobre mediante el sistema Comex. Esto, según el ejecutivo, obligará eventualmente a los precios chinos a reaccionar ante la presión generada por los altos valores en Estados Unidos.
“Si los precios llegan a $12,000 o $15,000, la SHFE (Bolsa de Futuros de Shanghái) tardará en ajustarse”, afirmó Bintas. Este aumento podría llevar a una salida significativa de cobre chino, lo que, según su análisis, pondría aún más presión en el mercado asiático al regreso de los compradores tras el Año Nuevo chino.
Mercuria anticipa que las importaciones estadounidenses de cobre crecerán durante el primer trimestre de 2026, incluso alcanzando niveles récord como en el segundo trimestre de 2025.
El mercado global ya muestra disrupciones en el suministro debido a interrupciones en la producción minera.
El dinamismo actual refuerza el papel de Estados Unidos como comprador marginal, afectando el tradicional protagonismo de mercados como China.
