Máximo Pacheco deja Codelco tras responder críticas y defender la estabilidad estratégica en un momento clave para la estatal cuprífera.
Máximo Pacheco enfrenta críticas y defiende gestión al cierre de su mandato
En la junta ordinaria de accionistas celebrada en abril de 2026, el saliente presidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco, respondió con firmeza a los recientes cuestionamientos del gobierno, en particular del biministro de Economía y Minería, Daniel Mas. Tras un extenso discurso, Pacheco subrayó que “Codelco no está en crisis” y defendió los resultados de su administración, al indicar que los datos financieros posicionan a la minera estatal como el principal activo económico de Chile.
Las declaraciones surgieron luego de que Mas mantuviera una postura crítica respecto de la gestión anterior, señalando problemas de seguridad y producción, además de atrasos en metas productivas. Sin embargo, Pacheco recalcó que la meta de 1,7 millones de toneladas de cobre para Codelco no estaba fijada para el periodo actual, sino para fines de la década, en línea con las proyecciones oficiales validadas públicamente desde 2019.
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Cifras y resultados: cierre financiero 2025 de Codelco
Según el informe financiero oficial correspondiente al ejercicio 2025, Codelco registró una producción propia de 1.334.445 toneladas métricas finas de cobre, lo que representa un aumento del 0,5% respecto al año anterior. El EBITDA alcanzó los US$ 6.670 millones, con una utilidad consolidada de US$ 2.423 millones y un aporte al fisco de US$ 1.778 millones.
Respecto de los costos, el costo directo (C1) se ubicó en 208,6 centavos de dólar por libra, reflejando un incremento del 4,8% frente a 2024. Este alza fue atribuida, según Pacheco y los reportes de la compañía, a factores estructurales como la antigüedad de los yacimientos, la baja ley de mineral y la necesidad de recurrir intensamente a agua desalinizada, cuyo costo en Chile es siete veces superior al de fuentes continentales.
Origen de los desafíos productivos y financieros
Pacheco abordó minuciosamente los factores que han incidido en la caída productiva de la compañía, destacando un diagnóstico realizado en 2022 que identificó elementos estructurales de largo plazo. Entre ellos sobresalen la antigüedad de las faenas, la menor ley del mineral, incrementos en riesgos geotécnicos y el atraso en la cartera de proyectos estructurales, muchos de los cuales fueron ejecutados simultáneamente al límite de la capacidad del mercado local.
En su balance, resaltó que la actual administración entrega una hoja de ruta de inversiones técnicamente realista y con cronogramas ajustados para estabilizar la producción y gestionar la volatilidad global, lo que consideró clave para el futuro del negocio cuprífero estatal.
Visiones contrapuestas y futuro del gobierno corporativo
A las diferencias de enfoque entre el ex presidente del directorio y el gobierno, se suma el inminente cambio en la administración con el arribo de Bernardo Fontaine. Pacheco enfatizó que someter a Codelco a los ciclos políticos o enfoques de corto plazo constituye un riesgo estratégico para el país y llamó a preservar la estabilidad de la minera como activo clave en el contexto global y geopolítico.
El debate público sobre la situación de Codelco ha estado acompañado por otras instancias de tensión, como la junta de accionistas más tensa en años, donde se anunció oficialmente al nuevo presidente del directorio. El escenario refuerza la mirada de que el tipo de gobernanza y planificación serán determinantes para la competitividad futura de la minera estatal.
Impacto sectorial y relevancia estratégica de Codelco
Codelco sigue aportando recursos significativos al fisco y mantiene su posición como principal productor mundial de cobre. No obstante, enfrenta retos derivados de factores estructurales y del financiamiento, dado que toda su utilidad es traspasada al Estado y no existe reinversión significativa, mientras que mineras privadas destinan entre un 20% y un 40% de sus utilidades a inversión anual.
El resultado 2025 demuestra estabilidad en el corto plazo, pero la discusión en torno a la modernización del modelo de gobernanza, la gestión de recursos y la diversificación serán esenciales para consolidar el aporte de Codelco en la transición energética global hacia 2030, en un contexto donde la demanda de minerales críticos como el cobre seguirá en aumento.
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