La minera reportó ingresos por US$127,5 millones en el primer trimestre de 2026, impulsados por mayores márgenes y la recuperación operativa de su mina Bolívar en Bolivia.
Santacruz Silver Mining informó sólidos resultados financieros durante el primer trimestre de 2026, con un fuerte aumento en ingresos, EBITDA y utilidad neta, en un contexto marcado por el repunte del precio internacional de la plata y la mejora operacional de sus activos en Bolivia y México.
La compañía, listada en NASDAQ y TSX Venture bajo los tickers SCZM y SCZ, reportó ingresos por US$127,5 millones entre enero y marzo, un incremento interanual de 81%. La utilidad neta alcanzó US$28,5 millones, lo que representa un salto de 201% frente al mismo período de 2025.
Qué informó la compañía
Según el reporte financiero trimestral, el EBITDA ajustado llegó a US$42,6 millones, con un aumento de 55% respecto al año anterior. Además, Santacruz cerró el trimestre con US$64,9 millones en caja y valores líquidos, duplicando el nivel registrado un año antes.
La empresa atribuyó los resultados principalmente al aumento del precio realizado de la plata y a mejores márgenes operacionales en varias de sus faenas.
En su análisis operacional, Santacruz indicó que el precio promedio realizado de la plata subió hasta US$65,19 por onza durante el trimestre, mientras el costo total sostenido (AISC) cayó a US$23,16 por onza en algunas operaciones, ampliando significativamente los márgenes unitarios.
Recuperación operacional en Bolivia
Uno de los focos del trimestre fue la recuperación gradual de la mina Bolívar, en Bolivia, afectada por inundaciones localizadas durante 2025.
En abril, la compañía ya había informado que la producción de plata en Bolívar aumentó 28% respecto al trimestre previo, alcanzando 259.635 onzas, gracias a trabajos de recuperación y acceso progresivo a zonas afectadas.
A nivel consolidado, Santacruz produjo durante el primer trimestre:
- 1,34 millones de onzas de plata.
- 21.640 toneladas de zinc.
- 2.686 toneladas de plomo.
- 308 toneladas de cobre.
La producción provino de sus operaciones en Bolivia —Bolívar, Porco, Caballo Blanco y San Lucas— además de la mina Zimapán en México.
Las cifras detrás del trimestre
| Indicador | Q1 2026 | Variación interanual |
|---|---|---|
| Ingresos | US$127,5 millones | +81% |
| Utilidad neta | US$28,5 millones | +201% |
| EBITDA ajustado | US$42,6 millones | +55% |
| Caja y valores líquidos | US$64,9 millones | +100% |
| Ganancia bruta | US$42,9 millones | +54% |
Por qué importa para el mercado de la plata
Los resultados reflejan el fuerte efecto que ha tenido el rally reciente de la plata sobre productores con exposición significativa al metal.
Durante 2026, la plata ha mostrado una tendencia alcista impulsada por demanda industrial vinculada a electrificación, paneles solares y tecnologías energéticas, además del interés financiero por metales preciosos en medio de volatilidad macroeconómica.
En el caso de Santacruz, el efecto precio coincidió con una recuperación operacional en Bolivia, lo que permitió mejorar simultáneamente producción y márgenes.
La compañía también ajustó su metodología de cálculo de producción equivalente desde el primer trimestre, utilizando precios trimestrales reales de la London Metal Exchange (LME) en vez de precios presupuestados anualmente.
Datos clave
- Empresa: Santacruz Silver Mining Ltd.
- Resultado trimestral: Q1 2026.
- Ingresos: US$127,5 millones.
- Utilidad neta: US$28,5 millones.
- Producción de plata: 1,34 millones de onzas.
- Operaciones principales: Bolivia y México.
- Minerales: plata, zinc, plomo y cobre.
- Bolsa: NASDAQ y TSX Venture.
Qué observará la industria
El desempeño de Santacruz durante el primer trimestre será seguido de cerca por el mercado debido a la combinación de recuperación operacional y altos precios de la plata.
La evolución de Bolívar seguirá siendo uno de los factores relevantes para los próximos trimestres, especialmente considerando que la compañía todavía avanza en la normalización total de áreas afectadas por las inundaciones de 2025.
Al mismo tiempo, los márgenes extraordinarios observados en el trimestre muestran cómo productores medianos de plata pueden capturar rápidamente mejoras de rentabilidad cuando coinciden precios favorables y recuperación productiva.
