El estudio de prefactibilidad contempla una operación de 42 años en Nevada, con una producción promedio cercana a 92.250 toneladas anuales de carbonato de litio y una inversión inicial de US$2.770 millones para su primera fase.
Surge Battery Metals dio un nuevo paso en el desarrollo de Nevada North Lithium Project, en el condado de Elko, Estados Unidos, al completar un estudio de prefactibilidad que estima un valor presente neto después de impuestos de US$9.810 millones, descontado al 8%, junto con una tasa interna de retorno después de impuestos de 23,6%.
La evaluación configura un proyecto de gran escala basado en explotación a cielo abierto y procesamiento en dos etapas, con una vida útil estimada de 42 años. El modelo contempla una producción promedio de aproximadamente 92.250 toneladas anuales de carbonato de litio durante la vida de la mina, mientras que la capacidad podría alcanzar un máximo cercano a 111.400 toneladas por año una vez implementada la expansión.
Nevada North pertenece a Nevada North Lithium LLC, sociedad controlada en un 67,5% por Surge Battery Metals y en un 32,5% por Evolution Mining. Las cifras económicas del estudio corresponden al 100% del proyecto, por lo que el VPN de US$9.810 millones no representa exclusivamente la participación económica de Surge.
US$2.770 millones para poner en marcha la primera fase
El diseño considera un desarrollo en dos etapas. La primera requiere un capital inicial estimado en US$2.774 millones, cifra que incorpora aproximadamente US$442 millones en contingencias.
Esta etapa establecería la mina, una planta con capacidad de diseño cercana a 55.900 toneladas anuales de carbonato de litio grado batería, una instalación para producción de ácido sulfúrico mediante quema de azufre, generación eléctrica en sitio y la infraestructura necesaria para sostener las operaciones.
La segunda fase contempla otros US$2.350 millones para duplicar la capacidad de procesamiento. Sumadas ambas etapas, el capital estimado alcanza aproximadamente US$5.124 millones, sin considerar el capital de sostenimiento durante toda la vida operacional.
Una diferencia relevante frente a la evaluación económica preliminar de 2025 está precisamente en la inversión inicial. El CAPEX de la primera etapa disminuyó desde US$2.970 millones hasta US$2.770 millones, una reducción de aproximadamente 6,7%.
La estimación de capital corresponde a una clasificación AACE Clase 4, con un rango de precisión de ±25%, por lo que todavía existe espacio para ajustes a medida que el proyecto avance hacia niveles superiores de ingeniería.
Reservas respaldan una operación por 42 años
El estudio incorpora 218,3 millones de toneladas de reservas minerales probadas y probables, con una ley promedio de 3.928 partes por millón de litio. El contenido equivale aproximadamente a 4,56 millones de toneladas de carbonato de litio equivalente.
De ese total, 81,6 millones de toneladas corresponden a reservas probadas, con una ley de 4.013 ppm de litio, mientras otras 136,7 millones de toneladas están clasificadas como probables, con 3.877 ppm.
A diferencia de etapas anteriores de evaluación, el plan minero de prefactibilidad no incorpora recursos inferidos. Esto representa un cambio relevante en el nivel de definición técnica del activo, ya que el programa productivo está sustentado exclusivamente sobre reservas probadas y probables.
Durante los 42 años considerados se procesarían los 218,3 millones de toneladas de mineral y se producirían aproximadamente 3,87 millones de toneladas de carbonato de litio.
El plan también contempla concentrar mineral de mayor ley durante los primeros años. Para la primera década de operación, la ley media procesada se situaría alrededor de 4.340 ppm de litio.
Costos bajan a US$4.719 por tonelada
Otro de los cambios respecto de la evaluación preliminar corresponde al costo operacional.
La prefactibilidad estima un costo operacional promedio de US$4.719 por tonelada de carbonato de litio, frente a US$5.243 por tonelada considerados anteriormente. La disminución alcanza aproximadamente 10%.
Paralelamente, la recuperación global de litio aumentó desde 82,8% hasta 84,9%, mientras que las pruebas metalúrgicas desarrolladas sobre material de Nevada North permitieron obtener carbonato de litio con una pureza de 99,95%.
La combinación de mayor recuperación, menores costos operacionales y menor inversión inicial para la primera etapa explica parte de la mejora económica registrada entre la evaluación preliminar y la actual prefactibilidad.
El VPN después de impuestos aumentó desde US$9.170 millones hasta US$9.810 millones, equivalente a un incremento de 7%. La tasa interna de retorno, en tanto, avanzó desde 22,8% hasta 23,6%.
El período estimado de recuperación de la inversión después de impuestos también disminuyó, pasando desde 4,6 a 4,2 años desde el inicio de la producción.
El precio del litio sigue siendo la variable crítica
La magnitud del valor económico proyectado debe analizarse considerando una de las principales variables del modelo: el precio de largo plazo del carbonato de litio.
La prefactibilidad utiliza un supuesto de US$24.000 por tonelada, el mismo empleado en la evaluación económica preliminar de 2025.
Bajo ese escenario, los ingresos brutos acumulados durante los 42 años de operación alcanzarían aproximadamente US$93.000 millones, mientras el flujo de caja acumulado después de impuestos, sin descontar, llegaría a US$56.300 millones.
La sensibilidad del proyecto muestra, sin embargo, cuánto depende la valorización de la trayectoria futura del commodity.
Con un precio 30% inferior al escenario base, equivalente a US$16.800 por tonelada, el VPN después de impuestos y descontado al 8% disminuiría hasta aproximadamente US$4.637 millones. La tasa interna de retorno se reduciría a 16,3%.
En el escenario contrario, con un precio 30% superior, de US$31.200 por tonelada, el VPN podría acercarse a US$14.938 millones.
Esto convierte al precio del litio en una de las variables centrales para interpretar la cifra de US$9.810 millones: se trata de una valorización económica derivada de un modelo de flujos futuros y no del valor actual de mercado del activo ni de una inversión comprometida por ese monto.
Nevada North busca avanzar hacia factibilidad
La prefactibilidad también modifica la posición técnica de Nevada North dentro de la cartera estadounidense de proyectos de litio.
El proyecto combina una reserva definida, una extensa vida útil, procesamiento en sitio y producción prevista de carbonato de litio grado batería. A plena expansión, su escala anual proyectada supera ampliamente la capacidad inicial de 55.900 toneladas.
Surge inició además durante septiembre su programa de perforación 2026-2027, orientado a respaldar el avance hacia un estudio de factibilidad bancable. Esa siguiente etapa deberá aumentar el nivel de precisión sobre ingeniería, costos, planificación minera y desarrollo de infraestructura antes de una eventual decisión final de inversión.
La ubicación en Nevada agrega una dimensión estratégica. Estados Unidos busca ampliar su capacidad doméstica de suministro y procesamiento de minerales vinculados a baterías, reduciendo la exposición de sus cadenas industriales a proveedores externos.
Para Nevada North, esa condición no elimina los desafíos propios de un proyecto de esta magnitud. El desarrollo requiere miles de millones de dólares en capital, ingeniería adicional, permisos y una ejecución industrial capaz de trasladar resultados metalúrgicos obtenidos durante las etapas de prueba hacia producción comercial a gran escala.
El estudio contempla además aproximadamente US$1.650 millones de capital de sostenimiento durante la vida de la mina, sin considerar los costos de cierre.
Con la prefactibilidad, Nevada North pasa desde una evaluación económica preliminar hacia un proyecto respaldado por reservas minerales y estimaciones de ingeniería de mayor definición. La próxima prueba será convertir esa escala económica proyectada —US$9.810 millones de VPN después de impuestos— en un proyecto financiable y técnicamente ejecutable dentro de un mercado del litio que seguirá condicionado por precios, nuevas capacidades productivas y el crecimiento de la demanda asociada a baterías.
REDIMIN Responde
¿Cuál es la duración estimada de la operación del proyecto Nevada North Lithium?
El estudio de prefactibilidad contempla una operación de 42 años en Nevada.
¿Cuál es la inversión inicial estimada para la primera fase del proyecto Nevada North Lithium?
La inversión inicial estimada para la primera fase es de US$2.770 millones, incluyendo aproximadamente US$442 millones en contingencias.
¿Cuál es la producción promedio anual de carbonato de litio proyectada para el proyecto Nevada North Lithium?
El proyecto contempla una producción promedio de aproximadamente 92.250 toneladas anuales de carbonato de litio durante la vida de la mina.
¿Qué cambios se han realizado en el costo operacional del proyecto en comparación con la evaluación preliminar?
La prefactibilidad estima un costo operacional promedio de US$4.719 por tonelada de carbonato de litio, una disminución de aproximadamente 10% respecto a los US$5.243 por tonelada considerados anteriormente.
¿Cómo afecta el precio del litio al valor presente neto del proyecto?
El valor presente neto después de impuestos y descontado al 8% podría disminuir a US$4.637 millones si el precio del litio es 30% inferior al escenario base de US$24.000 por tonelada, o aumentar a US$14.938 millones si el precio es 30% superior.
